基于KMV修正模型的我國制造業(yè)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量.pdf

1、制造業(yè)是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，如今該行業(yè)整體產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，成為供給側(cè)改革的重點(diǎn)對(duì)象。同時(shí)，由于制造業(yè)的資本密集性特征，行業(yè)公司是各大銀行貸款業(yè)務(wù)的主要客戶，這就意味著制造業(yè)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)的高低與銀行的信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量息息相關(guān)。因此，構(gòu)建正確度量并預(yù)測(cè)制造業(yè)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，有益于公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理、推動(dòng)制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)、響應(yīng)國家“三去一補(bǔ)”政策，亦有益于銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范，資金優(yōu)化配置，為國家推進(jìn)供給

2、側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的金融環(huán)境。
　　本文在詳細(xì)介紹KMV原理后，分析了使用違約距離DD作為信用風(fēng)險(xiǎn)度量的指標(biāo)是具備合理性的。在模型理論基礎(chǔ)上，結(jié)合考慮了我國制造業(yè)上市公司的特點(diǎn)，運(yùn)用選取的樣本公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)原有模型的違約點(diǎn)參數(shù)進(jìn)行不同的設(shè)定，并通過ROC曲線、T檢驗(yàn)工具對(duì)對(duì)運(yùn)算結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證對(duì)比，認(rèn)為KMV模型在修正后能更準(zhǔn)確地識(shí)別出我國制造業(yè)上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況。本文選取S船舶公司作為實(shí)證研究對(duì)象，利用修正后的KMV模型運(yùn)