基于實(shí)物期權(quán)法的專利權(quán)價值評估——以沃華醫(yī)藥購買專利權(quán)為例.pdf

1、本文基于目前市場上關(guān)于專利所有權(quán)和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓不斷擴(kuò)大，急需對其科學(xué)、客觀的定價現(xiàn)狀，來探究原有定價方法的不足之處，并引入新的評估方法，把實(shí)物期權(quán)法的理論和評價方法運(yùn)用到專利權(quán)的價值評估中，最后通過具體案例實(shí)施運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法對專利權(quán)進(jìn)行評估，以體現(xiàn)實(shí)物期權(quán)法評估專利價值的優(yōu)越性。介紹了目前最常用的方法有重置成本法、市場法以及收益現(xiàn)值法三種方法。重置成本法對專利權(quán)的評估其實(shí)并不適用，因?yàn)閷＠膬r值體現(xiàn)在未來所能帶來的利益，而非簡單的開發(fā)研制

2、成本的加和所能衡量。同時我國還缺乏完善的無形資產(chǎn)交易場所，專利和其交易形式又各不相同，難以獲得相似的參照物，因而也不適合采用市場法評估。而如果采用收益現(xiàn)值法評估，就需要預(yù)測未來收益，收益的預(yù)測可能和實(shí)際收益相差甚遠(yuǎn)，還會具有一定程度的主觀性。于是根據(jù)常用評估方法的不足以及專利權(quán)自身的特點(diǎn)，本文選擇了實(shí)物期權(quán)法評估其價值，實(shí)物期權(quán)理論特別注重投資過程的決策性，比較適合專利這種不確定性大、風(fēng)險高的投資項(xiàng)目的評價。
　　本研究的創(chuàng)新之處

3、在于目前實(shí)物期權(quán)法評估的理論研究較多，但是實(shí)例分析較少，以沃華醫(yī)藥收購的一項(xiàng)專利技術(shù)的評估為例，實(shí)際操作了如何利用模型、現(xiàn)有數(shù)據(jù)來計算專利權(quán)的價值，并且在模型中各指標(biāo)的確定和未來超額收益的預(yù)測上都進(jìn)行慎重選擇。指標(biāo)的確定有現(xiàn)行市價、執(zhí)行價格、無風(fēng)險利率、價值波動率等，在對未來超額收益的預(yù)測上基于技術(shù)的生命周期理論來預(yù)測,在對波動率的計算上，根據(jù)案例的具體情況選擇使用預(yù)期現(xiàn)金流對數(shù)法，并具體計算出了波動率的價值。文章中用了兩種方法來計算這