中小企業(yè)融資難的實證分析——以中小板、新三板企業(yè)為例.pdf

1、一個國家國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很大程度上是依賴于這個國家中小企業(yè)的發(fā)展程度。中小企業(yè)的發(fā)展是支持國家GDP高速增長的堅實基礎(chǔ)，保持整個社會穩(wěn)定發(fā)展的不可估量群體。但是中小企業(yè)融資難的問題始終制約著中小企業(yè)的發(fā)展。一直以米，國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資問題的研究不計其數(shù)。但是關(guān)于中小企業(yè)融資方面的文獻(xiàn)，大多數(shù)是從融資困境的原因分析，然后從企業(yè)外部環(huán)境的研究著手分析，最后提出解決對策。本文從中小企業(yè)的內(nèi)部因素入手進(jìn)行實證分析，研究中小企業(yè)融資難的原因，進(jìn)

2、而提出相應(yīng)的政策建議。
　　本文運用全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站披露的掛牌公司12年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)以及銳思數(shù)據(jù)庫中小板上市公司12年年報財務(wù)數(shù)據(jù)。從企業(yè)內(nèi)部因素入手，選取企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及流動負(fù)債的對數(shù)作為兩個被解釋變量，選擇了衡量企業(yè)規(guī)模、債務(wù)抵押能力、抵御風(fēng)險能力、成長能力等代表企業(yè)“硬信息”的自變量，以及選取企業(yè)的年齡作為代表企業(yè)與銀行之間關(guān)系的“軟信息”自變量，并選取行業(yè)因素作為啞變量，運用最小二乘法對上述兩個因變量進(jìn)行回

3、歸。然后再從新三板企業(yè)是否成功獲得短期借款的角度運用logit回歸，研究“硬信息”與“軟信息”對企業(yè)是否獲得短期銀行借款的影響。
　　文章通過實證分析結(jié)果得出中小企業(yè)融資難的原因:(1)中小企業(yè)抵押物不充足，因此銀行向其提供貸款存在很大的潛在風(fēng)險，造成銀行不愿意向其提供貸款;(2)中小企業(yè)缺乏規(guī)范的信息披露，造成與銀行之間存在信息不對稱;(3)當(dāng)前針對中小企業(yè)的資本市場的流動性不足，中小企業(yè)目前較難從資本市場獲得融資。以上三個方面