股權(quán)眾籌平臺法律責(zé)任研究——以其信息審核責(zé)任為視角.pdf

1、股權(quán)眾籌是指融資方以出讓部分股份的形式，面向廣大投資者進(jìn)行融資，而投資者以出資入股公司，最終以股權(quán)變現(xiàn)的形式或者獲取分紅利益的方式獲得預(yù)期收益的金融活動。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)眾多運作模式的股權(quán)眾籌平臺，雖然在具體細(xì)節(jié)上不同，但是一般的商業(yè)模式是先由融資者提交項目信息，由股權(quán)眾籌平臺對項目進(jìn)行審核，審核通過將項目信息發(fā)布到平臺上，由平臺認(rèn)證的投資者進(jìn)行投資的過程。其中，平臺作為項目的審核方、發(fā)布方，負(fù)有對股權(quán)眾籌項目信息審核的義務(wù)。我國證券業(yè)

2、協(xié)會出臺了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》（征求意見稿）也肯定了這一點。但是該管理辦法卻對于股權(quán)眾籌平臺承擔(dān)的審核義務(wù)的具體范圍進(jìn)行明確規(guī)定，可以說目前我國立法對于股權(quán)眾籌平臺在信息審核方面的義務(wù)仍然處于空白狀態(tài)。同時考慮到消除金融市場的信息隱蔽性所帶來的信息不對稱，為了保護(hù)投資者利益，股權(quán)眾籌平臺作為項目發(fā)行方有對項目真實性合法性審核的義務(wù)，并要承擔(dān)一定的法律責(zé)任。
　　首先股權(quán)眾籌平臺最初出現(xiàn)是作為信息中介平臺出現(xiàn)的，在股

3、權(quán)眾籌活動中是作為居間人的角色發(fā)揮作用的，需要承擔(dān)居間合同中居間人的如實告知義務(wù)，否則就要承擔(dān)違約責(zé)任；同時股權(quán)眾籌又具有證券發(fā)行過程中相關(guān)當(dāng)事人的特征，因此如果在審核過程中故意或者過失導(dǎo)致信息不實造成投資者損失要承擔(dān)證券欺詐的侵權(quán)責(zé)任。但是股權(quán)眾籌平臺的角色具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性，其核心特征是信息中介平臺，因此其承擔(dān)的民事法律責(zé)任是比較復(fù)雜的。從證券侵權(quán)責(zé)任角度考慮較為適宜，因為，股權(quán)眾籌活動屬于金融領(lǐng)域中的證券發(fā)行活動，從保護(hù)投資者，維護(hù)