鐵礦石市場的金融化演變和我國企業(yè)的應(yīng)對之策.pdf

1、2010年三大礦山聯(lián)手推出了鐵礦石季度定價方案,合力打破了從1980年就開始執(zhí)行的鐵礦石年度定價的傳統(tǒng)機制,并在僅僅幾個月后,變本加厲地推行定價周期更短、價格波動更為頻繁的鐵礦石指數(shù)定價模式。由于我國鋼鐵企業(yè)對三大礦山的依存度高達60％以上,因此無論是面對年度定價機制下三大礦山的漲價要求,還是對于礦山推行新的指數(shù)定價模式,我國鋼鐵企業(yè)始終處于劣勢地位,無力和三大礦山抗衡,行業(yè)利潤被大幅壓縮,處境艱難。
　　定價的指數(shù)化、短期化使得

2、原本單純作為一種商品的鐵礦石,呈現(xiàn)出越來越多的金融屬性。而隱藏在三大礦山背后的金融機構(gòu)利用指數(shù)定價的特點,又推出了以鐵礦石掉期交易為代表的一系列金融衍生工具,并借此操縱市場價格實現(xiàn)套利,至此鐵礦石金融化趨勢已經(jīng)無法阻擋。
　　面對新的市場環(huán)境,如果我國企業(yè)還是僅僅使用傳統(tǒng)的低買高賣、賺取價差的貿(mào)易模式,那么最終必將為市場淘汰。因此,如何在變革中求生存,如何利用鐵礦石金融衍生工具套期保值、規(guī)避風險,并積極參與鐵礦石金融市場競爭,已經(jīng)

3、成為我國鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商亟需解決的問題。
　　為了讓我國的鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商能夠更好地參與市場競爭,本文將系統(tǒng)性介紹鐵礦石現(xiàn)行定價機制的由來,并以新加坡交易所的鐵礦石掉期交易為代表,對新興的鐵礦石金融工具做出詳細介紹,同時為中國的鐵礦石企業(yè)提供一套參與鐵礦石掉期交易的套利模型。最為重要的是,本文將從實際業(yè)務(wù)出發(fā),以豐富的案例進一步為我國企業(yè)詳盡闡述該交易模型的利與弊,為眾多中國鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商提供在當前市場環(huán)境下的經(jīng)營思路。