基于變系數(shù)離散選擇模型的我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、JJllllrrllIJlJIJIJlIJJlflllllllllljjlrrllJY3297693己工工誓k碩士學(xué)位論文所在學(xué)院絲貿(mào)箜堡堂醫(yī)基于變系數(shù)離散選擇模型的我國(guó)債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)研究摘要2014年成為我國(guó)債券市場(chǎng)的違約元年，上海超日太陽(yáng)能債券違約成為第一起實(shí)質(zhì)性違約事件。到2016年，我國(guó)債券市場(chǎng)已呈現(xiàn)蔓延的趨勢(shì)。所以判斷企業(yè)債券違約的可能性，預(yù)測(cè)未來(lái)債券違約情況，對(duì)于提前準(zhǔn)備、有效應(yīng)對(duì)、及時(shí)防范可能出現(xiàn)的債券違約事件，具有重要

2、的實(shí)踐意義，也是“防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)”與“堅(jiān)守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”中重要的一環(huán)。本文首先介紹了變系數(shù)離散選擇模型及其估計(jì)方法，并對(duì)從2013年至2015年已到期一般中期票據(jù)年度及2016年三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中選擇的14個(gè)指標(biāo)用主成分分析法降維為少數(shù)幾個(gè)線性無(wú)關(guān)的主成分，并求得其主成分得分；在此基礎(chǔ)上，使用一般離散選擇模型求得2016年債券樣本違約概率和以2016年為給定點(diǎn)的變系數(shù)離散選擇模型求得的違約概率，并對(duì)所求得的違約概