我國(guó)中小企業(yè)在新三板掛牌前后業(yè)績(jī)對(duì)比分析.pdf

1、無(wú)論是在國(guó)外發(fā)展成熟的資本市場(chǎng)，還是在我國(guó)主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板的上市公司，普遍存在著IPO效應(yīng)，上市公司在IPO后業(yè)績(jī)并沒(méi)有得到顯著改善，反而出現(xiàn)了明顯的下滑。本文試圖研究在我國(guó)這一新興的新三板市場(chǎng)掛牌的企業(yè)，是否也同樣存在著類似于IPO效應(yīng)的公司業(yè)績(jī)下滑的現(xiàn)象。
　　首先，本文介紹了我國(guó)新三板市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，包括新三板的掛牌進(jìn)度、交易情況和定向增發(fā)規(guī)模。其次，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的歷史及現(xiàn)階段的制度環(huán)境，選取了四個(gè)維

2、度的具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行顯著性T檢驗(yàn)來(lái)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，研究我國(guó)新三板掛牌企業(yè)在掛牌前后五年時(shí)間里業(yè)績(jī)的變化規(guī)律，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)在新三板掛牌之后各年的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出一定趨勢(shì)的下滑，但是這種下滑趨勢(shì)并不顯著。再次，本文進(jìn)行了公司業(yè)績(jī)的影響因素的分析，得出了不同行業(yè)的企業(yè)以及定向增發(fā)情況不同的企業(yè)在掛牌之后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均低于掛牌前的水平，并且這兩種因素都會(huì)對(duì)公司掛牌后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著性的影響。最后，根據(jù)前文的結(jié)論以