資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)之研究：以證券公司融出資金債權(quán)資產(chǎn)為例.pdf

1、證券公司融出資金債權(quán)資產(chǎn)證券化，是指證券公司以融資融券業(yè)務(wù)中融出資金債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行的證券。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，專項(xiàng)計(jì)劃管理人通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券從市場(chǎng)募集資金，用募集的資金購(gòu)買證券公司具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的融出資金債權(quán)資產(chǎn)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流為所發(fā)行債券還本付息。是證券公司融資方式的重大變革。
　　本文從證券公司融資融券以及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展背景出發(fā)，在證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化操作原理的基礎(chǔ)上，總結(jié)國(guó)內(nèi)外專家對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的部分研

2、究成果，并對(duì)我國(guó)證券公司開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)從必要性和可行性方面進(jìn)行了充分的論證。
　　在文章的主體部分，對(duì)本次研究開發(fā)的產(chǎn)品從設(shè)計(jì)方案、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)流程、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理與控制措施三個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)的操作安排。首先對(duì)本次選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn)特征進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,全面了解基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)情況，具體設(shè)計(jì)本次產(chǎn)品各參與主體的職責(zé)義務(wù)、產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品信用增級(jí)方案等。在產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)管理環(huán)節(jié)，根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)特性，開發(fā)基礎(chǔ)資產(chǎn)循環(huán)購(gòu)買系統(tǒng)，解決了基礎(chǔ)資產(chǎn)的首次購(gòu)買和循環(huán)

3、購(gòu)買、基礎(chǔ)資產(chǎn)加速清償、以及產(chǎn)品現(xiàn)金流分配問題。隨后，針對(duì)本次設(shè)計(jì)產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了具體的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
　　在產(chǎn)品設(shè)計(jì)完成后，文章從宏觀角度和微觀角度統(tǒng)計(jì)分析該產(chǎn)品未來的發(fā)展空間和潛力。同時(shí)，對(duì)本次設(shè)計(jì)產(chǎn)品的未來大規(guī)模發(fā)展和推廣，從法律監(jiān)管體系、產(chǎn)品交易場(chǎng)所、會(huì)計(jì)稅收政策以及系統(tǒng)開發(fā)、公司協(xié)同機(jī)制和人才培養(yǎng)等方面提出了建設(shè)性意見。
　　最后總結(jié)得出，在我國(guó)研究開發(fā)證券公司融出資金債權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不僅實(shí)施條件完備，同時(shí)