人民幣匯率變動的農(nóng)產(chǎn)品出口效應(yīng)：理論與實證研究.pdf

1、1973年布雷頓森林體系解體以來，各國匯率波動頻繁，同時工業(yè)化國家國際貿(mào)易增長速度放緩，匯率波動的貿(mào)易效應(yīng)因此成為一個重要的理論與實證問題。自2005年7月中國人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣在頻繁波動中逐步升值。作為農(nóng)民仍占多數(shù)的國家，中國人民幣匯率變動特別是人民幣升值對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易進(jìn)而對農(nóng)民福利的影響值得探究。對這一問題的研究可以彌補已有研究忽略發(fā)展中國家匯率波動貿(mào)易效應(yīng)的缺陷，具有一定的學(xué)術(shù)價值。基于此，本文試圖對人民幣匯率變動對

2、中國農(nóng)產(chǎn)品出口的影響這一問題從理論和實證兩方面作出初步回答。 本文在翔實的文獻(xiàn)述評基礎(chǔ)上構(gòu)建一個人民幣匯率變動與農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)系的理論模型，遵循計量經(jīng)濟學(xué)方法設(shè)定實證估計模型，以中國對日農(nóng)產(chǎn)品出口為例實證估計人民幣匯率變動對中國農(nóng)產(chǎn)品出口的影響，解讀其中的政策含義。本文初步回答了匯率變動通過何種途徑影響農(nóng)產(chǎn)品出口、各種途徑的影響有多大和怎樣調(diào)整政策應(yīng)對三大問題。 除第1章導(dǎo)言和第6章結(jié)論與政策含義外，本文主要研究內(nèi)容共分為

3、四章。 第2章對匯率變動的農(nóng)業(yè)貿(mào)易效應(yīng)文獻(xiàn)進(jìn)行述評。本章從理論與實證估計兩個方詳盡綜述了匯率水平變動及匯率波動性風(fēng)險對農(nóng)業(yè)貿(mào)易的影響，對已有理論概念框架和實證模型設(shè)定、估計方法等問題進(jìn)行簡要的評價，指出其中的缺陷與改進(jìn)方向。文獻(xiàn)述評表明，無論是從微觀和宏觀視角構(gòu)建的理論模型，還是對實際數(shù)據(jù)的實證檢驗都表明：總體而言，匯率變動顯著地阻礙了農(nóng)業(yè)貿(mào)易流。 第3章構(gòu)建人民幣匯率變動與農(nóng)產(chǎn)品出口的理論模型。本章先構(gòu)建了一個基于若干

4、假設(shè)的出口決定基本模型，然后從供給視角進(jìn)一步放松假設(shè)條件，拓展基本模型。這一模型與已有理論框架的區(qū)別在于：在給定需求函數(shù)條件下，從出口廠商供給視角進(jìn)行了拓展，逐步引入了匯率風(fēng)險、進(jìn)口投入和農(nóng)業(yè)技術(shù)貿(mào)易壁壘等變量，最終構(gòu)建了一個比較符合中國匯率和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易現(xiàn)狀的理論分析框架。最終模型強調(diào)了農(nóng)業(yè)貿(mào)易特色和中國作為發(fā)展中國家的特點。 最終構(gòu)建的農(nóng)產(chǎn)品出口決定模型表明，均衡的農(nóng)產(chǎn)品出口數(shù)量由如下四類因素決定：(1)名義匯率水平及匯率風(fēng)險

5、；(2)外國消費需求及外國價格水平；(3)廠商國內(nèi)和進(jìn)口投入成本；(4)農(nóng)業(yè)技術(shù)貿(mào)易壁壘。理論模型表明，本文重點關(guān)注的匯率水平變量彈性為正，表明名義匯率水平上升(貶值)將促進(jìn)中國的農(nóng)產(chǎn)品出口增長。匯率風(fēng)險變量對于出口數(shù)量的影響卻不明確，可能是正向、負(fù)向影響，或者無影響，具體結(jié)論依賴于廠商出口外匯收入與進(jìn)口投入外匯支出成本的比較。因此，總體來看，匯率變動的貿(mào)易效應(yīng)依賴于匯率水平變動(升值或貶值)及其匯率風(fēng)險變動各自效應(yīng)的加總凈效應(yīng)。

6、 第4章說明實證模型設(shè)定與估計方法步驟。本章在從更廣泛視角回顧匯率變動貿(mào)易效應(yīng)實證文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，采用GARCH模型衡量匯率波動性風(fēng)險，與自回歸分布滯后模型設(shè)定構(gòu)成了實證分析的完整框架，詳細(xì)說明實證估計的步驟與方法，給出了從數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗到協(xié)整檢驗的估計步驟和路徑。本章強調(diào)實證模型設(shè)定的合理性、實證估計方法的科學(xué)性和估計步驟的內(nèi)在邏輯，特別指出了數(shù)據(jù)生成過程結(jié)構(gòu)突變對于數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗和最小二乘法估計以及協(xié)整檢驗的意義。 第5章依照

7、第4章的實證模型設(shè)定和估計步驟，采用中國對日農(nóng)產(chǎn)品出口和人民幣兌日元名義匯率等相關(guān)數(shù)據(jù)，實證估計了人民幣兌日元匯率變動對中國向日本農(nóng)產(chǎn)品出口的影響。本章在說明數(shù)據(jù)來源與數(shù)據(jù)處理方法基礎(chǔ)上，詳細(xì)報告了數(shù)據(jù)ADF單位根檢驗和結(jié)構(gòu)突變的單位根檢驗結(jié)果，采用GARCH(1，1)模型測算的匯率波動性風(fēng)險，以及納入結(jié)構(gòu)突變啞變量的自回歸分布滯后模型的回歸估計結(jié)果，并對估計結(jié)果展開進(jìn)一步的討論。 估計結(jié)果表明，匯率水平變量的累積彈性為2.78

8、，表明人民幣對日元貶值將促進(jìn)出口增長，而升值則阻礙出口。匯率波動性風(fēng)險的累積彈性為64.75，表明匯率風(fēng)險正面刺激對日農(nóng)產(chǎn)品出口。但是進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，盡管匯率風(fēng)險的彈性為正，但是其效應(yīng)遠(yuǎn)小于匯率水平變動的效應(yīng)，因此匯率變動的凈效應(yīng)由匯率水平變動的效應(yīng)主導(dǎo)。對2005年7月匯率形成機制改革以來匯率變動對農(nóng)產(chǎn)品出口月度凈效應(yīng)的分析表明，匯率改革以來人民幣的持續(xù)升值所帶來的負(fù)效應(yīng)占主導(dǎo)地位，凈效應(yīng)為負(fù)，但這種負(fù)效應(yīng)正變得相對越來越小，對出口的

9、阻礙作用也相對減弱。然而，從一個較長時期來看，匯率改革至今，人民幣在波動中相對曰元升值對農(nóng)產(chǎn)品出口的累積效應(yīng)為不斷強化的負(fù)效應(yīng)，表明長期內(nèi)人民幣升值對于中國對日農(nóng)產(chǎn)品出口的阻礙仍然比較大。 因此，不可低估人民幣匯率變動對中國農(nóng)產(chǎn)品出口的負(fù)面影響，政府的政策調(diào)整應(yīng)對非常必要。本文提出，由于匯率政策調(diào)整相對困難，政府可以從緩解或降低匯率變動負(fù)面效應(yīng)的角度來考慮政策調(diào)整，亦即從農(nóng)業(yè)政策入手。依本文人民幣升值主導(dǎo)負(fù)效應(yīng)的結(jié)論，短期內(nèi)政策

10、調(diào)整在于通過進(jìn)一步完善出口農(nóng)業(yè)支持體系來降低農(nóng)產(chǎn)品出口廠商單位成本，彌補人民幣升值所吞食的利潤。具體政策如用好用足世貿(mào)組織協(xié)議允許的“綠箱”和“黃箱”政策特別是農(nóng)產(chǎn)品補貼政策、減免出口農(nóng)產(chǎn)品檢驗檢疫費用等。長期內(nèi)政府政策調(diào)整應(yīng)對的關(guān)鍵在于提高出口農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量和技術(shù)含量，由價格競爭力提升為質(zhì)量競爭力。具體政策如加大對優(yōu)勢農(nóng)產(chǎn)品科研、推廣方面的投入，積極推廣良好農(nóng)業(yè)規(guī)范(GAP)、強化農(nóng)產(chǎn)品出口認(rèn)證等。 另外，本文特別關(guān)注匯率風(fēng)險。