衍生金融交易國際監(jiān)管制度研究.pdf

1、安徽大學(xué)碩士學(xué)位論文衍生金融交易國際監(jiān)管制度研究姓名：朱之申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：法學(xué)；國際法學(xué)指導(dǎo)教師：徐淑萍201004II對衍生金融交易的監(jiān)管，IOSCO還頒布了第一個(gè)打擊金融市場非法行為的國際性安排——《禁止證券市場和衍生市場非法行為的多邊合作備忘錄》。巴塞爾委員會(huì)主要是通過《巴塞爾協(xié)議》對商業(yè)銀行資本充足率的規(guī)定來對銀行涉及的衍生金融交易進(jìn)行監(jiān)管。此外，《巴塞爾協(xié)議》還明確了東道國和母國之間的監(jiān)管責(zé)任劃分。針對上述組織或協(xié)議的

2、軟效力，筆者還分析了將衍生金融交易國際監(jiān)管納入WTO框架的可行性。由于各國不同的市場特點(diǎn)、立法體系和文化習(xí)慣，有關(guān)國家在監(jiān)管模式的設(shè)計(jì)上差異很大，主要呈現(xiàn)兩種模式：單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式和多個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式。單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式是指由一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)總攬所有金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管事務(wù)，包括對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管，如英國、日本等國家。多個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式是指針對多種金融業(yè)務(wù)，多個(gè)法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)并存的監(jiān)管模式。美國是典型的采用多個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式的國家。在金融全

3、球化的今天，僅僅依靠一國國內(nèi)監(jiān)管不但不能對衍生金融交易全面有效地監(jiān)管，而且還可能會(huì)造成重復(fù)監(jiān)管或監(jiān)管真空。而目前的國際監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制如IOSCO、巴塞爾委員會(huì)等僅僅具有軟約束力。因此以有法律效力的國內(nèi)監(jiān)管為基礎(chǔ)，加強(qiáng)政府間合作，使得監(jiān)管目標(biāo)統(tǒng)一，方向一致，能夠有效提高國內(nèi)監(jiān)管的水平和力度。本文將政府間的監(jiān)管合作分為靜態(tài)監(jiān)管合作和動(dòng)態(tài)監(jiān)管合作。所謂靜態(tài)監(jiān)管合作是指各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不針對具體事件進(jìn)行合作監(jiān)管，主要是通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息交流，合作

4、事項(xiàng)的安排以及技術(shù)援助的方式來促進(jìn)相互了解、溝通和交流，以期便于國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)和制定既符合本國國情又符合國際慣例的監(jiān)管措施。而動(dòng)態(tài)監(jiān)管合作是指建立應(yīng)急合作機(jī)制，當(dāng)突發(fā)事件產(chǎn)生或者金融危機(jī)產(chǎn)生之時(shí)，加強(qiáng)交流，針對具體事項(xiàng)，采取相應(yīng)措施，從中發(fā)現(xiàn)漏洞，改進(jìn)監(jiān)管措施，提高監(jiān)管水平。通過分析上世紀(jì)90年代至今發(fā)生的幾起具有代表性的衍生金融市場突發(fā)事件和與衍生金融交易關(guān)系密切的金融危機(jī)，本文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)對政府間的靜態(tài)監(jiān)管和動(dòng)態(tài)監(jiān)管給予相當(dāng)?shù)闹匾暎?/p>