企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的經(jīng)濟(jì)后果研究.pdf

1、我國上市公司披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)量越來越多,監(jiān)管層針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露出臺(tái)的制度規(guī)范也越來越多,企業(yè)社會(huì)責(zé)任已經(jīng)成為社會(huì)各界廣泛關(guān)注的話題。但是近年來,在一些發(fā)布了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)中,出現(xiàn)了一系列重大的企業(yè)社會(huì)責(zé)任問題,如食品安全、環(huán)境污染、生產(chǎn)事故、勞資糾紛等等,屢次挑動(dòng)社會(huì)各界的敏感神經(jīng)。一方面是企業(yè)加大披露社會(huì)責(zé)任信息的力度,另一方面卻是企業(yè)屢禁不止的社會(huì)不責(zé)任行為。如此現(xiàn)狀,引人關(guān)注。為何企業(yè)在社會(huì)責(zé)任問題上的言行出現(xiàn)

2、如此大的反差?我國企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的究竟出于何種動(dòng)機(jī)?哪些利益相關(guān)者關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息?探討這些問題,對(duì)理解社會(huì)責(zé)任問題、提高社會(huì)責(zé)任信息披露水平大有裨益。
　　本文認(rèn)為,社會(huì)責(zé)任信息披露不等完全等同于社會(huì)責(zé)任行為,企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露存在陳述性動(dòng)機(jī)和自我服務(wù)動(dòng)機(jī)兩種情況,并且在我國當(dāng)前制度環(huán)境下,我國企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露更傾向于自我服務(wù)動(dòng)機(jī)。利益相關(guān)者同企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)不完全一致,并且不同的利益相關(guān)者也存在不同的目標(biāo)效用函數(shù)

3、,不同的利益相關(guān)者對(duì)社會(huì)責(zé)任信息的關(guān)注和解讀應(yīng)當(dāng)會(huì)有所不同。因此,本文分析了社會(huì)責(zé)任信息對(duì)客戶、債權(quán)人、供應(yīng)商產(chǎn)生何種經(jīng)濟(jì)后果。
　　本文的實(shí)證研究結(jié)果表明:(1)客戶容易受到“感知社會(huì)責(zé)任”的影響,容易將社會(huì)責(zé)任信息等同于社會(huì)責(zé)任行為,并給予企業(yè)正面評(píng)價(jià)和購買支持,最終影響到企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)。這表現(xiàn)為,企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)總資產(chǎn)凈利率、托賓Q和現(xiàn)金流資產(chǎn)收益率有顯著的正向作用。(2)債權(quán)人和供應(yīng)商在分析信息、識(shí)別動(dòng)機(jī)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方

4、面有一定的專長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì),能一定程度上識(shí)別出企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的自我服務(wù)動(dòng)機(jī),通過信貸政策表達(dá)了對(duì)社會(huì)責(zé)任信息的審慎態(tài)度。這表現(xiàn)為,企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息對(duì)債務(wù)融資總額、銀行信貸融資、長(zhǎng)期貸款和凈商業(yè)信用融資都具有顯著的負(fù)向作用。
　　本文的結(jié)論有如下政策含義:(1)規(guī)范社會(huì)責(zé)任信息披露的形式、內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn),建立健全社會(huì)責(zé)任信息獨(dú)立第三方鑒證制度,是我國當(dāng)前政策監(jiān)管層應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題。社會(huì)責(zé)任報(bào)告的數(shù)量不是監(jiān)管目的,社會(huì)責(zé)任行為的實(shí)質(zhì)才是關(guān)鍵。