集合投資信托受益人權(quán)益保護(hù)研究.pdf

1、20世紀(jì)70年代初，CITIC正式成立，標(biāo)志著中國(guó)現(xiàn)代信托業(yè)的開始，此后經(jīng)過短短的三十幾年的發(fā)展，信托行業(yè)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，信托也在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中貢獻(xiàn)了極為重要的力量。在我國(guó)，信托公司所經(jīng)營(yíng)的信托業(yè)務(wù)更多的為集合投資信托，集合投資信托有著不同于傳統(tǒng)民事信托的顯著特點(diǎn)，究其實(shí)質(zhì)是一種商事行為，因此在對(duì)其法律關(guān)系的調(diào)整上，也應(yīng)當(dāng)彰顯商事法律的價(jià)值取向。信托的本質(zhì)就在于保護(hù)受益人利益，由于信托業(yè)立法的滯后，受益人的利益保護(hù)在現(xiàn)行法律框架內(nèi)實(shí)難

2、周全。如何對(duì)集合投資信托中受益人的利益進(jìn)行保護(hù)，關(guān)系到信托行業(yè)未來之發(fā)展，本文正是從這一點(diǎn)出發(fā)進(jìn)行展開說明
　　全文共分為三個(gè)部分：
　　第一部分，我國(guó)的集合投資信托。首先，基于集合投資信托與傳統(tǒng)民事信托的不同，本文先對(duì)集合投資信托的概念做了簡(jiǎn)單介紹，并就委托人、受托人、受益人、信托財(cái)產(chǎn)和信托目的方面與民事信托進(jìn)行對(duì)比分析，以突顯集合投資信托的特殊性。然后，進(jìn)一步介紹集合投資信托在我國(guó)發(fā)展的過程中出現(xiàn)的問題，以及這些問題對(duì)受

3、益人利益的影響。
　　第二部分，受益人權(quán)益侵害的法律分析。通過對(duì)信托網(wǎng)所收集的信托兌付不能的案例進(jìn)行整理，總結(jié)出受益人權(quán)益受到侵害的幾種情形，并結(jié)合我國(guó)法律的規(guī)定進(jìn)行分析。這幾種情形主要包括：一是因信息不對(duì)稱導(dǎo)致受益人權(quán)益侵害。對(duì)受益人而言，受益人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)具有知情權(quán)是所有國(guó)家的共識(shí)，而信托具有的私密性也是信托的一個(gè)特點(diǎn)，如何界定受益人知情權(quán)的界限，是本小節(jié)需要論述的一個(gè)方面。同時(shí)，我國(guó)信托法對(duì)受益人行使知情權(quán)的方法與集合投資信托

4、的特點(diǎn)并不符合，對(duì)受益人知情權(quán)受到侵害的法律救濟(jì)也存在不足；對(duì)受托人而言，如何完善信息披露制度，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，也是維護(hù)受益人利益的一個(gè)非常重要的方面。二是信托公司違反信賴義務(wù)造成的損害分析。忠實(shí)和謹(jǐn)慎義務(wù)是受托人最重要的義務(wù)，集合投資信托屬于專業(yè)性極強(qiáng)的一種投資活動(dòng)，受托人所負(fù)的信賴義務(wù)應(yīng)當(dāng)更高，但是我國(guó)信托法僅僅做了一般的原則性規(guī)定。三是信托公司實(shí)際控制人、控股股東、董事等高管人員實(shí)施的侵害行為。受制于我國(guó)信托公司股

5、權(quán)分布的特點(diǎn)，大股東損害受益人利益的行為時(shí)常發(fā)生。四是對(duì)信托公司剛性兌付的實(shí)質(zhì)分析，指出剛性兌付的最大受益人是受托人而非信托受益人。
　　第三部分，集合投資信托中受益人權(quán)益保護(hù)制度的完善。本部分主要涉及四個(gè)小節(jié)，其一，對(duì)信息披露制度的完善，包括對(duì)披露主體的重新界定和信息披露不能的法律救濟(jì)。其二，強(qiáng)化對(duì)受托人的監(jiān)督，這種監(jiān)督主要通過受益人大會(huì)制度的完善和在集合投資信托中建立信托監(jiān)察人來進(jìn)行。其三，結(jié)合我國(guó)信托公司股權(quán)結(jié)構(gòu)存在大股東濫