南非共同貨幣區(qū)的貿(mào)易影響.pdf

1、增長(zhǎng)是非洲政策的核心。貿(mào)易是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式之一，因此應(yīng)該創(chuàng)造更多的貿(mào)易。然而，薄弱的生產(chǎn)力、關(guān)稅和非關(guān)稅措施(NTMs)阻礙了貿(mào)易擴(kuò)張。關(guān)稅方面已經(jīng)取得了巨大的成功，越來(lái)越少的關(guān)稅被征收。然而，非關(guān)稅措施方面的挑戰(zhàn)依舊存在。雖然一些非關(guān)稅措施容易實(shí)施，但是許多非關(guān)稅措施需要復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性變化。其中一種就是利用不同國(guó)家的貨幣進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易，這在已經(jīng)形成了貨幣聯(lián)盟國(guó)家間可以實(shí)現(xiàn)。本研究實(shí)證研究了南部非洲的共同貨幣區(qū)(CMA)對(duì)貿(mào)易的影響，并

2、主要試圖達(dá)到五個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)。
　　第一個(gè)目標(biāo)是實(shí)證分析共同貨幣區(qū)對(duì)貿(mào)易的影響。本文使用了2001年至2013年間兩組不同樣本的非平衡面板數(shù)據(jù)，一組樣本包含158個(gè)國(guó)家，另外一組樣本包含48個(gè)非洲國(guó)家。本文利用非平衡面板數(shù)據(jù)，應(yīng)用了引力模型和國(guó)家間固定效應(yīng)模型。研究表明共同貨幣區(qū)對(duì)其成員有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。共同貨幣區(qū)成員國(guó)家之間的貿(mào)易量比非成員國(guó)之間多約四倍，兩組樣本的結(jié)論相似。本文同時(shí)估計(jì)了隨機(jī)效應(yīng)模型。然而，Breusch-Pagan

3、隨機(jī)效應(yīng)的結(jié)論沒(méi)能支持本模型的使用。實(shí)證分析結(jié)果表明，非洲國(guó)家可以利用貨幣聯(lián)盟作為促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)的戰(zhàn)略，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　第二個(gè)目標(biāo)是假設(shè)共同貨幣區(qū)是最佳的貨幣區(qū)域。自1986成立以來(lái)，共同貨幣區(qū)成員國(guó)的經(jīng)驗(yàn)可以被其他非洲國(guó)家所借鑒，這些非洲國(guó)家有志于形成類(lèi)似于南部非州發(fā)展共同體(SADC)、東部和南部非洲共同市場(chǎng)(COMESA)和東非共同體(EAC)這樣的貨幣聯(lián)盟。形成或者加入貨幣聯(lián)盟的條件可以借鑒最優(yōu)貨幣區(qū)理論(OCA)框

4、架條件，這些條件包括對(duì)稱(chēng)沖擊、靈活的工資和物價(jià)、要素流動(dòng)性、高度的開(kāi)放性、高水平的產(chǎn)品多樣化、財(cái)政一體化和財(cái)政轉(zhuǎn)移。因此，研究評(píng)估共同貨幣區(qū)的程度與最優(yōu)貨幣區(qū)理論的部分條件相一致，在開(kāi)放程度和產(chǎn)品多樣化方面給予了高度關(guān)注。分析表明貨幣共同體國(guó)家擁有高度的開(kāi)放程度和產(chǎn)品多樣性，高度的開(kāi)放程度暗示了適宜形成貨幣聯(lián)盟。然而，基于產(chǎn)品多樣化的結(jié)論不能被清晰地得出，原因是早先研究表明他們的結(jié)論是相矛盾的。高度的產(chǎn)品多樣化也許可以作為避免特定產(chǎn)品沖

5、擊的屏障，使其適用于貨幣聯(lián)盟。另一方面，高度的產(chǎn)品多樣化需要不同的政策，使其不適用于貨幣聯(lián)盟。
　　第三個(gè)目標(biāo)是批判性地回顧關(guān)于貨幣聯(lián)盟對(duì)貿(mào)易效應(yīng)的現(xiàn)有文獻(xiàn)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)擁有多種結(jié)論，一些研究表明貨幣聯(lián)盟對(duì)于貿(mào)易有巨大影響，然而其他研究則表明其影響較小。結(jié)論因研究方法、樣本大小和時(shí)期不同而不同。這一發(fā)現(xiàn)表明，貨幣聯(lián)盟對(duì)貿(mào)易的影響程度對(duì)貨幣聯(lián)盟的類(lèi)型和位置因素敏感，此外，對(duì)方法也很敏感，因此本文的估計(jì)方法也十分嚴(yán)謹(jǐn)以期得到可靠的結(jié)論。<

6、br>　　第四個(gè)目標(biāo)是分析貨幣聯(lián)盟對(duì)貿(mào)易的傳導(dǎo)機(jī)制。分析包括研究回顧解釋貨幣聯(lián)盟與貿(mào)易聯(lián)系的不同理論。研究表明貨幣聯(lián)盟有許多渠道來(lái)影響貿(mào)易，這些傳到渠道包括減少交易成本，消除匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加競(jìng)爭(zhēng);增加市場(chǎng)準(zhǔn)入;降低貿(mào)易壁壘;規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低稅率。分析結(jié)果表明希望通過(guò)貨幣聯(lián)盟來(lái)提高成員之間的貿(mào)易是有基礎(chǔ)的。
　　最后一個(gè)目標(biāo)是提出形成貨幣聯(lián)盟的政策建議。本文從分析、結(jié)果和結(jié)論方面提取建議內(nèi)容。政策建議包括，非洲國(guó)家應(yīng)該支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)

7、盟國(guó)家加入貨幣聯(lián)盟來(lái)擴(kuò)大貿(mào)易，因?yàn)閺膿碛蓄?lèi)似經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的非洲貨幣聯(lián)盟的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)已經(jīng)驗(yàn)證了這一點(diǎn)。另外的政策建議是，合作程度更深的貨幣聯(lián)盟應(yīng)該考慮到所有穩(wěn)定成員的經(jīng)濟(jì)需求。此外，本文建議成員國(guó)自己決定本國(guó)未來(lái)，并開(kāi)始準(zhǔn)備轉(zhuǎn)換成一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)共同體，因?yàn)槿绻搮^(qū)域經(jīng)濟(jì)共同體形成貨幣聯(lián)盟，這是他們的必然選擇。
　　研究主要做出三點(diǎn)貢獻(xiàn)。第一個(gè)貢獻(xiàn)是本研究推進(jìn)了貨幣聯(lián)盟對(duì)貿(mào)易影響的現(xiàn)有研究成果，特別是對(duì)很少被關(guān)注的南部非洲共同貨幣區(qū)。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

8、表明貨幣聯(lián)盟對(duì)貿(mào)易創(chuàng)造的影響是巨大的，特別是對(duì)于發(fā)展中國(guó)國(guó)家。第二個(gè)貢獻(xiàn)是總結(jié)了共同貨幣區(qū)的教訓(xùn)，這些教訓(xùn)是類(lèi)似于南部非州發(fā)展共同體、東部和南部非洲共同市場(chǎng)這些非洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化國(guó)家成員在迎接即將到來(lái)的貨幣聯(lián)盟時(shí)可以用得到的。其中主要的一個(gè)教訓(xùn)是貨幣政策需要考慮到貨幣聯(lián)盟的所有成員。第三個(gè)貢獻(xiàn)是對(duì)最優(yōu)貨幣區(qū)理論應(yīng)該通過(guò)引入條件權(quán)重來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。矛盾條件應(yīng)該被細(xì)化，同時(shí)，評(píng)估應(yīng)該被適當(dāng)?shù)牧炕瘉?lái)去除理論中的模棱兩可。
　　總體上，本研

9、究具有理論和實(shí)踐意義。理論意義方面，本研究闡明了貨幣聯(lián)盟可以部分解決貿(mào)易促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在原因。另外，本研究也指出現(xiàn)有的最優(yōu)貨幣區(qū)理論可以被繼續(xù)發(fā)展來(lái)提高其預(yù)測(cè)能力，即預(yù)測(cè)一個(gè)國(guó)家是否適合加入貨幣聯(lián)盟。在實(shí)踐意義方面，本研究為發(fā)展中國(guó)家加入或形成貨幣聯(lián)盟來(lái)增加潛在的貿(mào)易利益提供了證據(jù)。此外，本研究還為打算成立貨幣聯(lián)盟的共同貨幣區(qū)國(guó)家和其他非洲國(guó)家提供了教訓(xùn)。這些教訓(xùn)可以使?jié)M懷抱負(fù)的國(guó)家受益，這些國(guó)家都對(duì)怎樣優(yōu)化貨幣聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)并走向成功富