供應鏈金融下存貨質(zhì)押融資策略研究.pdf

1、現(xiàn)階段，中小企業(yè)融資難問題是一個世界性難題，而我國的中小企業(yè)融資難問題尤為突出。利用有限資源解決所而臨的實際問題，幫助中小企業(yè)獲得融資，對經(jīng)濟可持續(xù)性發(fā)展至關重要。經(jīng)濟全球化使銀行之間的競爭變得愈加激烈，一部分銀行打破銀行對企業(yè)單一授信的傳統(tǒng)模式，嘗試通過供應鏈整體角度出發(fā)，充分利用供應鏈交易的特點和核心企業(yè)的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供融資服務。供應鏈金融的發(fā)展，不僅增加了銀行的業(yè)務范圍，開辟了中小企業(yè)市場，也緩解了中小企業(yè)面臨融資難的問題，

2、同時，物流企業(yè)的參與也為其發(fā)展和擴大帶來了更多的機遇。
　　本文首先回顧了供應鏈金融的基本理論，包括供應鏈金融的概念、產(chǎn)生、融資模式及相關的文獻綜述，然后重點分析了存貨質(zhì)押融資的融資業(yè)務模式，分別以銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)為研究主體，通過構建模型研究了各方的策略選擇。
　　第三章從銀行的角度出發(fā)，在假定質(zhì)押物的價格隨機波動下構建了銀行下側風險控制的存貨質(zhì)押融資模型，分析銀行在一般情況下的質(zhì)押率和融資利率的選擇;繼而分析了質(zhì)押

3、物的價格分布遵循正態(tài)分布和標準正態(tài)分布函數(shù)下銀行最優(yōu)質(zhì)押率和融資利率的決策。結果表明:銀行的期望利潤、存貨質(zhì)押率與質(zhì)押物期初價格和企業(yè)違約率成負相關，融資利率與質(zhì)押物期末價格無關且等于人民銀行規(guī)定利率上限值。
　　第四章從融資企業(yè)的角度出發(fā)，在需求隨機波動條件下，分別考慮在無資金約束和無回購擔保、無資金約束和有回購擔保、有資金約束和無核心企業(yè)回購擔保以及有資金約束和有回購擔保這四種情況下，融資企業(yè)（零售商）的最優(yōu)存貨質(zhì)押量決策以及

4、融資企業(yè)違約問題。同時，也考察了質(zhì)押率、存貨質(zhì)押期限等因素對最優(yōu)存貨質(zhì)押融資決策的影響，以及存貨質(zhì)押量對融資企業(yè)違約概率的影響。研究表明:在有資金約束和有核心企業(yè)回購擔保下，融資企業(yè)的最優(yōu)質(zhì)押量與質(zhì)押率、融資利率、貸款期限、成負相關，與回購率正相關，在市場需求不足的情況下，企業(yè)的違約率概率隨著回購率的不同而有所不同，不存在完全線性關系。
　　第五章首先研究了物流企業(yè)和銀行博弈的納什均衡策略，在此基礎上，運用演化博弈的理論構建物流企

5、業(yè)誠信與銀行監(jiān)管的演化博弈模型，分析物流企業(yè)與銀行在存貨質(zhì)押融資業(yè)務中的策略選擇的互動機制。研究表明:在一次博弈中的納什均衡為（誠信，不監(jiān)管），在動態(tài)演化博弈系統(tǒng)中得出了銀行與物流企業(yè)的存在兩個演化穩(wěn)定策略，分別是（誠信，不監(jiān)管）和（欺騙，監(jiān)管）。當初值位于不同區(qū)域時，系統(tǒng)將收斂于不同的均衡點，這表明初值對系統(tǒng)的演化結果有著顯著的影響。
　　最后，對全文研究進行了回顧和總結，指出了本文的不足之處以及今后更進一步的研究方向。