債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司投資行為影響的實(shí)證研究——基于中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、投資決策和籌資決策作為企業(yè)的兩大基本財(cái)務(wù)活動(dòng)，對(duì)一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，企業(yè)的籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)有著密切的聯(lián)系，籌資計(jì)劃以投資計(jì)劃為參考，投資方式又依賴于企業(yè)的籌資方式。兩者相互協(xié)調(diào)的運(yùn)行才能有效的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，還有待于進(jìn)一步的完善，就目前而言大部分企業(yè)的融資方式主要以債務(wù)融資為主，所以，企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)必然影響其投資行為。近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，發(fā)展極其迅速。但是，

2、由于中小企業(yè)規(guī)模較小，再加上銀行信貸體系不完善使中小企業(yè)普遍面臨著融資困難、融資結(jié)構(gòu)不合理、信息不對(duì)稱和各種代理沖突問(wèn)題，因此中小企業(yè)在投資領(lǐng)域就表現(xiàn)出了一系列的問(wèn)題，以至于無(wú)法合理的配置企業(yè)資源導(dǎo)致投資效率的低下?；谝陨媳尘?，本文以中小板上市公司為例，研究其債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資行為的影響，國(guó)內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者都是從債務(wù)的整體水平出發(fā)進(jìn)行研究，本文除了從債務(wù)整體水平研究其對(duì)企業(yè)投資行為的影響外，還引入了債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和債務(wù)來(lái)源結(jié)構(gòu)。本文首先

3、提出假設(shè)，再次通過(guò)實(shí)證研究驗(yàn)證假設(shè)，最后得出了研究結(jié)論并提出合理化的建議，規(guī)范中小板上市公司的籌資行為，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，達(dá)到資源合理配置，提高企業(yè)投資效率，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，提升企業(yè)價(jià)值。
　　本文主要從六個(gè)部分論述中小板上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資行為的影響。第一部分緒論，主要闡述了文章的研究背景和研究意義。第二部分文獻(xiàn)綜述，回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司投資行為影響的文獻(xiàn)，并從債務(wù)的總體水平、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)來(lái)源結(jié)構(gòu)三個(gè)