通貨膨脹預(yù)期量化方法比較及理性預(yù)期檢驗(yàn).pdf

1、關(guān)于通貨膨脹預(yù)期的研究方向主要是通貨膨脹預(yù)期的度量、通貨膨脹預(yù)期的性質(zhì)、通貨膨脹預(yù)期與實(shí)際通貨膨脹的關(guān)系及通貨膨脹預(yù)期的影響因素等，但在這些研究中卻少有文獻(xiàn)從通貨膨脹預(yù)期量化方法的比較，來探討估算預(yù)期通貨膨脹率能否真正代表消費(fèi)者的預(yù)期通貨膨脹水平。檢驗(yàn)通貨膨脹預(yù)期是否理性的傳統(tǒng)方法一般是從理性預(yù)期成立的三個(gè)必要非充分條件著手，即預(yù)期誤差是否為零均值和是否相關(guān);預(yù)期誤差是否具有無偏性;預(yù)期的強(qiáng)弱有效性。然而這一方法存在明顯缺陷，即便檢驗(yàn)結(jié)

2、果表明上述三個(gè)條件均滿足，也不能說通貨膨脹預(yù)期是理性預(yù)期，因?yàn)槔硇灶A(yù)期的定義是預(yù)期主體能夠充分利用所有能夠獲得的信息對未來進(jìn)行預(yù)期，并且不會犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤。從理性預(yù)期的定義可以知道消費(fèi)者通貨膨脹預(yù)期的理性意味著消費(fèi)者能夠充分利用所有能夠獲得的信息對未來物價(jià)進(jìn)行預(yù)期，而且不會犯系統(tǒng)錯(cuò)誤。而本文的理解是理性預(yù)期不代表預(yù)期主體充分利用所有能夠獲得的信息，而是在考慮了信息的邊際成本和邊際收益的情況下，理性疏忽一部分信息，即對未來進(jìn)行預(yù)期時(shí)，考慮的

3、信息滿足信息的邊際收益大于等于信息的邊際成本即為理性預(yù)期。
　　本文首先從可行性角度和預(yù)期的微觀基礎(chǔ)角度系統(tǒng)分析了各類量化通貨膨脹預(yù)期方法的理論基礎(chǔ)與具體算法，如期貨市場價(jià)格法、收益利差法、宏觀經(jīng)濟(jì)模型法和調(diào)查數(shù)據(jù)法;接著重點(diǎn)介紹基于央行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的差額統(tǒng)計(jì)量法、C-P概率法和時(shí)變參數(shù)法的基本思路、計(jì)算過程和計(jì)算結(jié)果比較，從統(tǒng)計(jì)指標(biāo)（平均誤差ME、絕對誤差MAE、均方誤差RMSE、標(biāo)準(zhǔn)差）和新凱恩斯菲利普斯曲線模型兩個(gè)角

4、度來比較上述三種方法估算出的預(yù)期通貨膨脹率差異;最后，本文提出一個(gè)檢驗(yàn)通貨膨脹預(yù)期是否是理性預(yù)期的新方法，即如果通貨膨脹預(yù)期在傳統(tǒng)理性預(yù)期檢驗(yàn)的三個(gè)必要條件中的結(jié)果優(yōu)于通貨膨脹預(yù)測，即可認(rèn)為通貨膨脹預(yù)期是足夠理性的預(yù)期。
　　經(jīng)過上述研究，本文得到以下幾條結(jié)論:在估算我國通貨膨脹預(yù)期率時(shí)，差額統(tǒng)計(jì)量法與C-P概率法、時(shí)變參數(shù)法無明顯差異，均能代表我國消費(fèi)者真實(shí)的通貨膨脹預(yù)期，出于估算的簡易性，在以后的研究中可用方便的且簡單的差額統(tǒng)