我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目ABS融資模式研究.pdf

1、隨著我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的提出和城鎮(zhèn)化地持續(xù)高速推進(jìn)，大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已是大勢(shì)所趨。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需要在初期投入大量資金、投資回收期較長(zhǎng)，單純依靠政府和財(cái)政明顯難以為繼，同時(shí)現(xiàn)有的融資模式又存在一定的弊端，資金匱乏問(wèn)題仍然是制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的瓶頸。資產(chǎn)證券化（Asset Securitization）融資模式作為發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一種創(chuàng)新的融資模式，為我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資提供了新的借鑒。目前國(guó)內(nèi)相關(guān)的研究更多是關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的信貸資

2、產(chǎn)方面，而本文旨在探討如何通過(guò)ABS這一創(chuàng)新的金融工具，將龐大的民間資本引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供一條新的融資渠道。
　　本文首先通過(guò)分析我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資現(xiàn)狀，指出存在的問(wèn)題，認(rèn)為當(dāng)前的各種融資模式存在一定的局限性，不能長(zhǎng)期持續(xù)。接著文章對(duì)ABS融資的概念、發(fā)展歷史進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹，并分析其基本原理和操作步驟。通過(guò)ABS融資模式與其他模式的比較分析，認(rèn)為在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中ABS融資模式，可以作為對(duì)現(xiàn)有融資模式的

3、補(bǔ)充，促進(jìn)投資主體多元化，為解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資難問(wèn)題開(kāi)辟一條新的路徑。然后，本文從實(shí)踐的角度出發(fā)，對(duì)ABS融資實(shí)際操作中核心的問(wèn)題進(jìn)行分析，即如何選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)、SPV設(shè)立形式、參與方的選擇、交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)等。最后，在總結(jié)我國(guó)ABS融資實(shí)踐案例的基礎(chǔ)上，構(gòu)建出適合我國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目ABS融資的基本模式。作為補(bǔ)充，本文指出我國(guó)現(xiàn)階段的市場(chǎng)環(huán)境和法律制度還不夠完善，制約了ABS融資的推進(jìn)，并提出相關(guān)政策建議。
　　在我國(guó)資產(chǎn)證券化