易事特公司員工持股計(jì)劃案例分析.pdf

1、員工持股計(jì)劃是一種激勵(lì)制度安排，它允許公司員工以持有本公司股票或期權(quán)的方式，參與公司利潤(rùn)分配。這種制度安排能夠激發(fā)員工的主人翁意識(shí)，并且最大化實(shí)現(xiàn)組織承諾。因此，自誕生之日起，就吸引了大量學(xué)者、企業(yè)家以及政府部門的關(guān)注目光。
　　上世紀(jì)60年代，員工持股制度在我國(guó)初見萌芽，80年代開始，實(shí)踐規(guī)模逐漸擴(kuò)大，當(dāng)時(shí)正值國(guó)有制改革初期，為增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力，響應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革政策，很多公司以低價(jià)甚至以無(wú)償?shù)母＠问?，將公司股份“賣給”員工，導(dǎo)

2、致國(guó)有資產(chǎn)流失。經(jīng)過(guò)了30多年的試錯(cuò)式摸索，由于制度不嚴(yán)謹(jǐn)以及實(shí)施不規(guī)范等問題層出不窮，證監(jiān)會(huì)于2003年新《公司法》實(shí)施之際叫停員工持股制度。2014年6月20日，《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）出臺(tái)，從制度原則、激勵(lì)對(duì)象、資金來(lái)源、股票來(lái)源等多個(gè)方面，對(duì)員工持股計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)行了規(guī)范和統(tǒng)一，并明確表示支持，上市公司的員工依照自身意愿參與員工持股計(jì)劃，以合法方式獲得本公司股票并長(zhǎng)期持有，并按約定獲取

3、股權(quán)收益。自此，停擺了約11年的員工持股制度正式重啟。《指導(dǎo)意見》推動(dòng)了各類型公司員工持股計(jì)劃的出臺(tái)，易事特公司就是其中一員。根據(jù)年報(bào)披露，近些年，易事特公司的經(jīng)營(yíng)伴隨諸多風(fēng)險(xiǎn)，比如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)、項(xiàng)目流動(dòng)資金需求量大等，作為光伏能源領(lǐng)域的領(lǐng)頭公司，選擇易事特公司作為案例的研究對(duì)象具有一定的代表意義。
　　本文采用文獻(xiàn)綜述法、個(gè)案研究法、指標(biāo)分析法以及橫向縱向分析法進(jìn)行綜合分析。第一部分是引言，從研究背景和研究意義

4、出發(fā)，并按不同的觀點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)，介紹了本文的研究思路、方法和全文框架。第二部分主要闡述了員工持股計(jì)劃的特征、作用、理論基礎(chǔ)、實(shí)施動(dòng)因以及本文運(yùn)用到的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，提挈全文論述，是本文的理論基礎(chǔ)。第三部分對(duì)易事特公司的基本情況進(jìn)行介紹，并重點(diǎn)闡述該公司員工持股計(jì)劃的特殊之處，從公司內(nèi)外兩個(gè)角度，行業(yè)發(fā)展形勢(shì)、公司競(jìng)爭(zhēng)力、治理結(jié)構(gòu)三個(gè)方面，對(duì)易事特公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因進(jìn)行分析，該部分是本文較為重要的研究?jī)?nèi)容，為后文

5、提出相應(yīng)的對(duì)策奠定了基礎(chǔ)。第四部分分析論述該計(jì)劃對(duì)易事特公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，本文發(fā)現(xiàn)易事特公司的員工持股計(jì)劃對(duì)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)以及股東財(cái)富效應(yīng)均產(chǎn)生了正面的影響，并從代理成本與資本成本角度對(duì)影響機(jī)制進(jìn)行剖析。第五部分是文章的結(jié)尾，闡述了全文的結(jié)論，并總結(jié)本案例分析，提出合理有效的建議。
　　通過(guò)對(duì)易事特公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的案例進(jìn)行分析，本文得出的結(jié)論包括，第一，員工持股計(jì)劃存在宣告效應(yīng)，短期內(nèi)