上市公司重組的動(dòng)機(jī)與績(jī)效分析——基于華銳風(fēng)電的案例研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步發(fā)展，證券制度的不斷完善，IPO資格受到了前所未有的嚴(yán)格管制。對(duì)于眾多希望通過(guò)上市來(lái)實(shí)現(xiàn)募集資金，提高公司聲譽(yù)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，IPO資格無(wú)疑成為最稀缺的資源之一。然而，對(duì)已經(jīng)上市的公司來(lái)說(shuō)，也同樣不輕松，如何保住自己的上市資格，避免被證監(jiān)會(huì)施以“ST”處置，甚至被實(shí)施退市，都需要企業(yè)通過(guò)制定完備的戰(zhàn)略方針，合理確定經(jīng)營(yíng)方向和目標(biāo)，發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司整體利潤(rùn)的增長(zhǎng)，方可保全其上市地位。對(duì)于面臨退市的

2、企業(yè)，如何借助機(jī)構(gòu)投資者力量，通過(guò)企業(yè)外部重組改變所處危險(xiǎn)環(huán)境;并在外部重組之后，認(rèn)清企業(yè)問(wèn)題所在，通過(guò)實(shí)施公司治理重組，更換管理層;通過(guò)實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組，確定適合企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及服務(wù)方式，發(fā)揮領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)，成為最新的話(huà)題。
　　本文以上市公司華銳風(fēng)電為例，闡述其上市及重組情況。結(jié)合企業(yè)重組動(dòng)因理論，通過(guò)分析其所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，剖析其內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、產(chǎn)品質(zhì)量及安全保障等諸多方面的問(wèn)

3、題，研究其發(fā)生重組的動(dòng)因。結(jié)合重組概念，闡述公司治理重組、戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重組、資產(chǎn)重組、財(cái)務(wù)重組相輔相成的過(guò)程。通過(guò)企業(yè)重組前后的財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場(chǎng)價(jià)值等績(jī)效指標(biāo)分析，闡述企業(yè)重組后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的作用，闡述其為企業(yè)帶來(lái)的影響。
　　本文的主要意義在于提醒眾多面臨財(cái)務(wù)困境的上市企業(yè)，應(yīng)從公司內(nèi)部重組和外部重組兩方面著手進(jìn)行企業(yè)改造。一方面，通過(guò)資產(chǎn)投資、企業(yè)并購(gòu)、債務(wù)重組等手段進(jìn)行資產(chǎn)重組和財(cái)務(wù)重組，為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金