國企改革下同仁堂投資價值研究.pdf

1、隨著近幾年經(jīng)濟(jì)市場的高速發(fā)展和變化，傳統(tǒng)意義上的國有企業(yè)又面臨著國企改革的重大變化，投資者面臨的是更加變化莫測的外在環(huán)境，其投資風(fēng)險也隨之增大，因此，投資者應(yīng)該重點關(guān)注上市公司的投資價值。而醫(yī)藥行業(yè)作為中國的重要民生產(chǎn)業(yè)，深深牽動著我們平常老百姓的生活，而同仁堂作為中國傳統(tǒng)中醫(yī)藥國有企業(yè)，具有一定的代表性。最近幾年經(jīng)濟(jì)增緩，使得許多投資者會對醫(yī)藥公司的投資產(chǎn)生疑慮，同仁堂作為醫(yī)藥行業(yè)國有上市公司是否仍然值得投資，該公司的股票是否存在被市

2、場低估或者高估，都值得進(jìn)行探索分析。
　　本論文以現(xiàn)代醫(yī)藥行業(yè)和國企改革作為宏觀環(huán)境背景，以對同仁堂企業(yè)的財務(wù)分析為出發(fā)點，以投資價值評估理論為基礎(chǔ)，判斷同仁堂企業(yè)是否有投資價值。首先，進(jìn)行同仁堂企業(yè)的財務(wù)分析，從盈利能力，償債能力，資產(chǎn)管理能力和發(fā)展能力四個方面構(gòu)建財務(wù)體系。其次，構(gòu)建了上市公司投資價值模型，選取指標(biāo)，運用SPSS軟件，以因子分析為定量分析的基礎(chǔ)，結(jié)合定性分析以包括同仁堂企業(yè)在內(nèi)的我國上市藥業(yè)排名綜合前26家的公

3、司為對比對象，對其進(jìn)行實證分析，得出總得分函數(shù)，進(jìn)行排名，由此可以看出同仁堂企業(yè)在整個行業(yè)中的情況，判斷同仁堂企業(yè)的現(xiàn)狀真實投資價值。但該分析僅限于同仁堂處于行業(yè)的現(xiàn)狀，并未預(yù)測未來。之后，構(gòu)建市盈率法模型，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展的投資價值。最后，從股權(quán)分紅等方面另一個角度進(jìn)行分析，投資者是否應(yīng)該將資金投資同仁堂企業(yè)。通過對前面的分析得出投資結(jié)論:國企改革下，同仁堂企業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)中，存在一定的投資價值，但需要較長時間得到收益，投資者仍需謹(jǐn)慎考