論公司控制權的法律調整.pdf

1、本文主要以股份公司為背景，對公司控制權進行了深入的研究。指出：公司控制權是公司參與各方之間一切產(chǎn)權關系的紐結，反映著股東和公司之間、股東之間的內(nèi)部關系以及股東和外部利益相關者之間的關系，決定著股東權利、公司權利和其他各方權利的運用和實現(xiàn)。公司控制權在現(xiàn)代公司制度中具有舉足輕重的作用。公司控制權本身具有復雜的內(nèi)容。法律應當對公司控制權進行調整。 文章采用比較研究的方法、經(jīng)濟分析、實證研究和規(guī)范分析的方法對上述問題進行深入研究，以期

2、推動公司法理論和實踐的發(fā)展。 除前言外，全文共分七章。 文章首先對公司控制權的基本理論進行了探討。筆者認為，公司控制權是控制者對公司資源具有的支配性影響，并享有其利益的排他性權利的總和。公司控制權的目的是通過對社會經(jīng)濟組織內(nèi)部強制力的工具性運用獲得排他性的利益。公司控制權不是“明文列舉出來的權利”，而是推定的權利。盡管如此，公司控制權比公司法上明確規(guī)定的各項具體權利一樣重要，甚至更為重要。公司控制權的是股東所有權在商事領

3、域中的實現(xiàn)，實現(xiàn)股東利益的工具，是公司一切權利配置的中心。隨著現(xiàn)代公司制度的發(fā)展，公司控制權正出現(xiàn)獨立化和工具化的趨勢。法律應當基于效率、正當性和公平性的法律原則予以調整。 股權是公司控制權的重要基礎，股權結構對公司控制權的配置有著決定性的影響。公司的股權結構決定著控制權的分布，對公司控制權的調整都是從股權結構的調整開始的。法律和經(jīng)濟政策可以對股權結構產(chǎn)生間接的影響，國有股權可以直接通過國家干預調整其結構，從而達到調整公司控制權

4、的目的。國外公司控制權配置存在兩種模式：以美為代表的“股東主權加競爭性資本市場”的外部控制模式。以德日為代表的“股權加債權共同控制的銀行導向型”內(nèi)部控制模式。通過比較研究，可以看出，利用股權對公司控制權進行調整需要遵循幾個基本原則：公司控制權配置應當和股權優(yōu)勢一致、以明晰產(chǎn)權為前提、符合一國的歷史和現(xiàn)實狀況。大股東掌握公司控制權是一種有效率的制度選擇。 我國的股權結構狀況和制度環(huán)境決定了必須由大股東掌握公司控制權。同時，應通過明

5、確公司法人所有權、調整國有股權性質、完善國有股權代表人制度，和形成多元化均衡的股權結構等途徑抑制大股東控制的負面影響。公司控制權優(yōu)化配置不僅應當通過公司內(nèi)部機制實現(xiàn)，也有賴于公司控制權市場作用的發(fā)揮。這也是大股東掌握公司控制權制度選擇的必然要求。 我國應完善公司控制權市場相關立法，形成以市場化為導向的上市公司收購制度，促進我國公司控制權市場的快速發(fā)展，提高公司控制權市場的效率。公司控制權市場一般應堅持微觀領域內(nèi)的意思自治和宏觀領

6、域的監(jiān)管相互結合。政府在公司控制權市場發(fā)展中的作用主要表現(xiàn)在：根據(jù)我國的具體情況制定公司控制權市場的公共政策及立法、提高證券市場效率、反壟斷、外資參與并購的審查等方面。 對于公司控制權的法律調整需要多樣化的權利沖突解決機制。要求控制股東承擔誠信義務是因為控制股東與小股東等之間存在事實上的委托代理關系。特定的表決權機制可以擴大中小股東在公司控制權爭奪中的話語權，是因為股權和公司控制權之間不是一一對應的關系，由于一股一權原則存在例外