從資本信用到資產(chǎn)信用——基于債權(quán)人利益保護的視角.pdf

1、公司資本制度是公司制度的重要組成部分，與公司治理結(jié)構(gòu)并稱為公司法的兩大主干。傳統(tǒng)公司法將資本作為公司信用的衡量標準，在資本制度方面作出了非常嚴格的規(guī)定，以保護債權(quán)人利益的最終實現(xiàn)。但是這種資本信用理念并未在實踐中發(fā)揮預期效果，信用危機頻頻發(fā)生，債權(quán)人利益的最終實現(xiàn)充滿風險。于是理論界在探本溯源的基礎上發(fā)現(xiàn)公司信用的真正標尺是公司資產(chǎn)而非資本，由此產(chǎn)生了寬松的資本制度和新的債權(quán)人利益保障體系。所以對資產(chǎn)信用和資本信用的進一步鑒別比較，以及

2、由此建構(gòu)起區(qū)別于傳統(tǒng)資本制度的現(xiàn)代公司資本制度，具有深刻的理論及現(xiàn)實意義。 文章第一部分從傳統(tǒng)公司資本制度的分析入手，說明傳統(tǒng)的資本注冊制度、繳納制度、出資制度、投資制度、股票發(fā)行制度處處體現(xiàn)了資本信用理念，而在此基礎上抽象出的有關(guān)資本形成、維持、退出機制的資本三原則更是資本信用的概括體現(xiàn)，在公司資本所具備的各種功能當中，債權(quán)人利益保護必然成為核心功能。 第二部分闡述資產(chǎn)信用和公司信用的對應關(guān)系，說明資產(chǎn)而非資本是公司償

3、債能力的科學標尺。資產(chǎn)信用也從公司運營效率的提高、債權(quán)人利益的有效保障以及公司法品格的轉(zhuǎn)變等方面表明其超越資本信用之處。 第三部分建構(gòu)起資產(chǎn)信用條件下新的債權(quán)人利益保障體系。有別于嚴格資本制度的前端規(guī)制模式，用公司人格否認制度擴大股東責任，用董事誠信義務強調(diào)公司高級管理人員的責任，以公司信息披露制度加強對公司資產(chǎn)流向的監(jiān)控。 第四部分闡述我國2005年《公司法》已經(jīng)從一定程度上體現(xiàn)了資產(chǎn)信用的理念，例如公司最低注冊資本大