亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗.pdf

1、亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗EmPiriealResearchonRealExehangeRatePurehasingPowerParityinAsianCountriesandRegions學(xué)位申請人:年級:學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時間:2007。亞洲國家與地區(qū)實際匯率購買力平價的實證檢驗設(shè)及單位根檢驗、協(xié)整檢驗、長時段數(shù)據(jù)研究、面板數(shù)據(jù)研究和非線性模型研究的6個階段。然后介紹了在PPP實證研究中具有極大影響的

2、Rogoff困惑問題，即實際匯率如此之慢的收斂速度(3一5年的半生命周期)與其短期大幅度的波動是不符的。最后總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于購買力平價檢驗的最新進展。第四章首先介紹樣本數(shù)據(jù)選取的標(biāo)準(zhǔn)與數(shù)據(jù)的來源，并對6個國家與地區(qū)的年度實際匯率作圖并簡單分析，然后采用ADF檢驗的方法進行檢驗，得到在10%的顯著性水平下中國和韓國可以拒絕序列含有單位根的假設(shè)從而支持購買力平價成立的結(jié)論。進一步對ADF檢驗低效的問題進行分析，提出采用檢驗勢更好的DF一GL

3、S方法進行檢驗，得到在5%和10%的顯著性水平下均只有韓國可以拒絕序列含有單位根的假設(shè)從而支持購買力平價成立的結(jié)論。第五章首先簡單介紹AR(p)模型在時間序列模型中的運用，其次對中國與韓國的名義匯率和匯率制度改革進行分析，再次建立AR(l)模型并進行統(tǒng)計檢驗，最后計算實際匯率的半生命周期和均衡解。發(fā)現(xiàn)AR(1)能夠很好地說明人民幣實際匯率的長期生成過程，人民幣實際匯率的半衰期為4.72年，存在Rogoff困惑問題，人民幣均衡實際匯率的自

4、然對數(shù)為巧.34184，人民幣被嚴重高估韓元實際匯率的半衰期為0.611986年，均衡實際匯率的自然對數(shù)為9.895436，韓元被高估。第六章為結(jié)論與相關(guān)的解釋以及政策建議。第一，亞洲國家與地區(qū)不能很好的支持PPP成立的原因與樣本容量和價格指數(shù)的構(gòu)造有關(guān)。第二，實際匯率隨機游走的過程可以由購買力平價的有效市場論解釋。第三，漫長的傳導(dǎo)速度可能是與我國不發(fā)達的外匯交易市場、匯率制度與物價的傳導(dǎo)機制有關(guān)。第四，應(yīng)對人民幣實際匯率所處狀態(tài)有清醒

5、的認識，避免受外界的影響，不應(yīng)盲目對人民幣進行升值，重要的是應(yīng)致力于人民幣匯率形成機制的完善。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)現(xiàn)在已有的實證研究主要是以西方發(fā)達工業(yè)國家為主，而對包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家和亞洲發(fā)達國家和地區(qū)購買力平價理論的實證研究相對較少。本文選取了在世界具有重要影響的亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟體中國與印度，和日本、韓國、中國香港和新加坡4個亞洲發(fā)達國家與地區(qū)為研究對象，豐富了購買力平價實證檢驗的范圍。(2)為了解決單