天津?yàn)I海新區(qū)OTC市場運(yùn)行模式研究.pdf

1、作為多層次資本市場的重要組成部分，國外發(fā)達(dá)的資本市場十分重視OTC(Over TheCounter)市場的發(fā)展，甚至先于場內(nèi)交易市場的發(fā)展。而在我國，由于特殊的國情，OTC市場的發(fā)展一直是滯后的。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無論是從理論層面上還是國外資本市場的實(shí)踐層面上，國內(nèi)逐漸認(rèn)識到了建立多層次資本市場，特別是發(fā)展OTC市場對于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。國內(nèi)各地也在紛紛作相關(guān)的嘗試，天津、北京、上海等地躍躍欲試，都想成為中國第一個(gè)OTC市場的

2、試點(diǎn)。2008年3月17日，國務(wù)院批準(zhǔn)在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立非上市公眾公司股權(quán)交易市場(OTC)。OTC落戶天津是健全完善我國多層次資本市場體系的重要一步，是對主板、中小企業(yè)板和即將成立的創(chuàng)業(yè)板的有益補(bǔ)充，體現(xiàn)了我國對廣大中小企業(yè)投融資需求的關(guān)注。 在這一背景下，文章根據(jù)多層次資本市場理論和OTC市場的一般理論，參考國外成熟OTC市場運(yùn)行模式的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國資本市場和濱海新區(qū)的實(shí)際情況，為天津?yàn)I海新區(qū)即將建立的OTC市場提出運(yùn)行模式

3、方面的構(gòu)想。 基于上述內(nèi)容，文章共分為五部分。第一章，主要闡述了論題的選題背景及意義，研究了國內(nèi)外相關(guān)研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。第二章，主要介紹了與多層次資本市場和OTC市場運(yùn)行模式相關(guān)的概念和理論，指出多層次資本市場是市場細(xì)分的必然結(jié)果，OTC市場是多層次資本市場的重要組成部分，并且對文章中研究的OTC市場運(yùn)行模式的框架結(jié)構(gòu)進(jìn)行了定義。第三章，回顧了我國OTC市場的發(fā)展歷程，對該市場的存在做出必要性與可行性分析；并通過分析，指出在美