[雙語翻譯]--外文翻譯--行為經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟模型（譯文）

1、中文 中文 18500 字出處： 出處：Driscoll J C, Holden S. Behavioral economics and macroeconomic models[J]. Journal of Macroeconomics, 2014, 41:133-147.行為經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟模型 行為經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟模型過去 20 年，宏觀經(jīng)濟學家越來越多地將行為經(jīng)濟學的結論加入他們的模型中，這樣做 有助于彌補利用標準方法模擬經(jīng)濟而

2、造成的缺陷，例如模擬經(jīng)濟動蕩的新凱恩斯模型缺少 慣性。我們努力利用行為經(jīng)濟學來改善一些新凱恩斯模型的基礎內容，特別是消費、總供 給的基礎——期望的形成和工資與就業(yè)的決定因素、多重均衡和資產(chǎn)價格泡沫的可能性。 我們也廣泛討論了將行為經(jīng)濟學的特征引入宏觀經(jīng)濟模型所造成的利害。1.介紹 介紹過去 20 年，宏觀經(jīng)濟學家越來越多地將行為經(jīng)濟學的特征引入宏觀經(jīng)濟的模型中。原 因有兩點。首先，宏觀經(jīng)濟學者意識到，基于最優(yōu)行為假定的模型在許多方面都難

3、以解釋 關鍵的實際現(xiàn)狀。因而，研究者利用行為經(jīng)濟學的假定來使他們的模型預測更加貼近于實 際數(shù)據(jù)。剛開始這樣的嘗試被批評為很另類，而這些批評的壓力因為第二個原因的出現(xiàn)而 減少了。第二個原因是認知心理學家和實驗經(jīng)濟學家證實了現(xiàn)實中人們的決定與那些“經(jīng) “經(jīng)濟人 濟人”存在許多偏差。很多經(jīng)濟難題能夠被行為特征解釋，這一事實的實證支持已經(jīng)得到經(jīng)濟學界的廣泛認 可，當然并沒得到全部認可。而且，行為特征已經(jīng)被引入到宏觀經(jīng)濟學的許多方面。這些 發(fā)展將

4、會把我們帶向何方呢?當一個人分析宏觀經(jīng)濟問題時應該采取何種假設呢？本篇文章 的目的就是提供一個選擇性的探究，探究宏觀經(jīng)濟模型方面來自行為經(jīng)濟學的觀點啟示。我們強調，來自行為經(jīng)濟學的啟示已經(jīng)在理解宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象方面取得了重大進步。因 為相比于許多經(jīng)濟學家曾經(jīng)使用的非?？量痰睦碚摽蚣?，行為經(jīng)濟學的啟示能讓我們解釋 現(xiàn)實世界行為的更多方面。已經(jīng)應用于宏觀經(jīng)濟模型的一些行為假設看起來很有應用前 景，如公平考量。另一方面，我們猜想，行為經(jīng)濟模型也被

5、需用于解釋宏觀經(jīng)濟難題，比 如經(jīng)濟波動的慣性表現(xiàn)。但是，我們并不能確定哪些行為假設是最好的。仍有一些其他的 結果是由認知心理造成的，但認知心理的宏觀經(jīng)濟啟示還沒有被挖掘。將行為假設融入宏觀經(jīng)濟模型并非沒有問題。即使從認知心理學和實驗經(jīng)濟學中得到 了大量有關確定行為特征的微觀經(jīng)濟證據(jù)，我們仍然很難知曉哪些特征是最貼近于宏觀經(jīng) 濟模型的。比如，雖然大量證據(jù)表明宏觀經(jīng)濟消費行為存在慣性，但我們并不清楚這個慣 性應該被看作習慣養(yǎng)成的結果，還是應

6、該被看作消費的經(jīng)驗法則，還是應該被看作其它什 么。另一個公開的問題是宏觀經(jīng)濟模型是應該引入行為特征，還是應該引入來自標準經(jīng)濟 模型的其它偏差，比如經(jīng)濟摩擦力，不完全信息或者代理問題。因此，需要做更多的研究 來指導模型設定的選擇?；诤暧^經(jīng)濟學中行為經(jīng)濟學的廣泛影響，我們有必要收窄談論的范圍。我們聚焦于 經(jīng)濟波動，失業(yè)和儲蓄這些核心的宏觀領域，行為經(jīng)濟學的結論已經(jīng)深入地應用于這些領 域。作為一個組織原理，我們使用新凱恩斯模型的變型。雖然新

7、凱恩斯模型被廣泛應用于 分析經(jīng)濟波動和評估不同財政政策的實際效力，它仍然有顯著的經(jīng)驗缺陷。彌補這些缺陷 的努力主要集中于使用不同的方法來形成模型假設、期望、名義工資和價格制定。我們將 會討論這些方面，通過對消費的探討來研究長期消費和儲蓄的問題，通過對工資和價格制 定的探討來研究長期勞動市場問題。我們將會忽略關于財政、增長率和幸福的問題，因為 多重均衡、信息的影響和資產(chǎn)市場泡沫這三方面與經(jīng)濟波動相關，所以我們只會對這三個 方面進行一個簡短

8、的談論。在每一個主題中，我們都將討論基于行為假定的關鍵創(chuàng)新，也 包括非行為假定的選擇。遺憾的是，由于空間有限，論文內容也必須在被覆蓋的專題內進NAIRU 的證據(jù)相矛盾。該證據(jù)是當產(chǎn)出相對高于自然率水平時，通貨膨脹就會增加。貝爾 從中央銀行的可信度視角來看待這個問題。他表示新凱恩斯模型意味著可信的通貨緊縮應 該伴隨著膨脹，但是現(xiàn)實證據(jù)表明實際通貨緊縮與衰退相聯(lián)系。這些問題已經(jīng)使得希望使用這個模型的人面臨一個糾結的選擇：或者在理論的支持下

9、使用這個模型但是面臨實證的缺陷，或者改變模型使其更貼近于數(shù)據(jù)。一些研究者已經(jīng)采 取了后一種做法，比如魯?shù)喜际?。一個較好的解決辦法是找到一個微觀經(jīng)濟支持的符合宏 觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的模型。菲雷爾和摩爾建議了一個模型，在該模型中，經(jīng)濟人關心相關的實際 工資。一個更加普遍的構想是混合模型，該模型中一部分經(jīng)濟人是有遠見的，而另一部分 經(jīng)濟人是短視的。雖然這個模型很明顯具有吸引人的要素，但它仍然受到嚴厲的批判。它 被認為與證據(jù)相矛盾，尤其是有遠見的經(jīng)紀人

10、那部分被稱為實證無效。越來越多的研究者轉向行為經(jīng)濟學來尋找微觀經(jīng)濟基礎，進而創(chuàng)造更好的宏觀經(jīng)驗預 測。其中大部分是探索不同的消費模型，探索期望產(chǎn)生的不同思考方式或者探索決定名義 工資的不同模型。我們在接下來的兩部分探討這三個主題，并且進一步利用消費的討論來 檢驗長期消費和儲蓄的選擇。3.消費 消費3.1.消費歐拉方程 消費歐拉方程和短期行為 和短期行為行為經(jīng)濟學有著最大影響的領域之一就是家庭消費的研究?；魻査珜У臉藴氏M歐 拉方程的方

11、法已經(jīng)不能夠解釋現(xiàn)實行為的關鍵領域。根據(jù)長期收入假說，消費應該是一個 純粹前瞻性的變量，該變量取決于消費者預期的包含未來勞動收入的凈財富。因此,消費應 該對未來預期收入的新信息立刻回應,但是會更少響應當前可支配收入的變化,只要后者沒有 透露關于未來收入的信息。然而,經(jīng)驗證據(jù)表明,消費更少的回應新信息,結果是,消費者會表 現(xiàn)出“過度平滑”(坎貝爾和迪頓,1989)。消費者也會對當前收入“過于敏感” 。這些結果都 已被達菲通過實驗證實。然而

12、，還應該指出的是，一些實驗還發(fā)現(xiàn)了其它關于這一理論的 預測。比如，消費會對折扣或者利率的改變產(chǎn)生反應，這已經(jīng)得到實驗支持。對過度平滑的一個傳統(tǒng)的行為解釋是消費者習慣的養(yǎng)成。如波拉克(1970)，亞伯(1990) 和菲雷爾 (2000)。習慣的養(yǎng)成起源于稟賦效應，稟賦效應是一個認知心理學實驗的結果， 該實驗中，個人所擁有的財富物品對其擁有者的價值會有所增長，如勒文施泰因和艾德勒 (1995)表明的那樣。稟賦效應廣泛用于宏觀經(jīng)濟學——它的使

13、用加快了行為經(jīng)濟學在過去 的幾十年里的進步,研究也表明,它對其他經(jīng)濟問題也有重要意義,如股權溢價之謎(康斯坦丁 尼德斯,1990)。這些模型表明，基于新凱恩斯 IS 曲線的消費歐拉方程將消費比率和習慣與 臨近時期的參考水平聯(lián)系了起來，等式(1)將會含有滯后的產(chǎn)出期。以此為基礎的另一種新 凱恩斯曲線，通過改變消費的參考水平，能夠加強產(chǎn)出波動影響的持續(xù)性。采用這個方法 提高了財政政策標準模型的經(jīng)驗關聯(lián)性。菲雷爾發(fā)現(xiàn)包括習慣形成在內，在某種意

14、義上,消 費者的效用在一定程度上取決于相對于過去消費量的當前消費,斯麥茨和沃特斯也在他們的 模型中使用了同樣的方法。雖然習慣的形成在現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟研究的許多方面扮演了重要的角色，但經(jīng)驗上的證據(jù) 還是混雜的。戴南(2000)發(fā)現(xiàn)在美國家庭中沒有證據(jù)支持習慣形成,而愛麗絲和塔帕 (2010) 發(fā)現(xiàn)了一些證據(jù)支持荷蘭家庭存在習慣形成,但力度相當小。福薩洛和特科沃斯基(2011)在 核對美國家庭賬目的基礎上分析了消費行為，結果也沒得出習慣形成的

15、證據(jù)。然而，作者 們解釋到，他們的發(fā)現(xiàn)若作為證據(jù)來支持由坎貝爾和曼昆提出的“經(jīng)驗法則”消費類型是具 有流動性約束的。鑒于習慣形成的證據(jù)混雜,其在宏觀經(jīng)濟模型的使用可能更多的被視為一種分析慣性產(chǎn) 生的便利方式，而不是作為一個消費的微觀經(jīng)濟基礎的真正反映。并且，還有很多替代習 慣形成的分析方式。帕格爾表明，基于損失厭惡的期望模型能夠解釋消費對當前收入的過 量敏感性。加利等人(2007)把經(jīng)驗法則消費者融入一個改進的新凱恩斯模型中,結果表明,