財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性分析

1、理論探討黼黼黼瀚誦贛獺鞣瓣秀豢畿《黎《麓瀚豢驥驤蠢氅秀鬟驥豢攀懿囂紫|懿驥瓣遂鬃熏豢《熬攀戮4鬃|財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性分析filJ務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)經(jīng)過(guò)對(duì)客觀環(huán)境分析后提出的對(duì)財(cái)N／J務(wù)活動(dòng)成果的主觀預(yù)期。環(huán)境的變化和組織結(jié)構(gòu)的多層次性，需要企業(yè)考慮對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)產(chǎn)生影響的因素，依據(jù)內(nèi)外條件，構(gòu)建系統(tǒng)、有層次的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系，增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的適應(yīng)性。一、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)需要考慮的制約因素主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1外部環(huán)

2、境環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇有重要影響。首先是經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。，其次是金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)是企業(yè)融資和投資的重要場(chǎng)所，金融市場(chǎng)的完善程度和金融企業(yè)對(duì)不同服務(wù)對(duì)象的策略，決定了企業(yè)從外部融資的便利程度，從而深刻影響著企業(yè)資金運(yùn)作方式，影響著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇。再次是政治和法律因素。稅法、企業(yè)組織法規(guī)和財(cái)務(wù)法規(guī)在宏觀上制約著企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，不同性質(zhì)的企業(yè)傾向于選擇不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

3、第四是技術(shù)因素?？萍甲兏飼?huì)帶來(lái)生產(chǎn)方式、工藝、材料等的變革，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)威脅和機(jī)遇，導(dǎo)致企業(yè)管理運(yùn)作方式和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)發(fā)生變化，同時(shí)技術(shù)的發(fā)展也豐富和促進(jìn)著財(cái)務(wù)管理手段的變化，為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保障。2企業(yè)治理模式不同的企業(yè)治理模式會(huì)導(dǎo)致不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立。把企業(yè)治理看成企業(yè)資本供給者確保投資得到回報(bào)的制度安排，則關(guān)注股東財(cái)富的安全和增長(zhǎng)，形成重視股東利益的股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；把企業(yè)看成一個(gè)社會(huì)存在體，關(guān)注

4、制約企業(yè)的各種社會(huì)力量，則形成利益相關(guān)者治理模式，傾向于選擇企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)治理模式也決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和監(jiān)督的手段。3企業(yè)資源企業(yè)內(nèi)部資源是確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)和依據(jù)。一般需要考慮以下幾個(gè)方面：首先是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)的籌資能力、目前的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況、成本控制系統(tǒng)的完善程度和利潤(rùn)主要來(lái)源，奠定了下一階段財(cái)務(wù)工作的基礎(chǔ)。其次是企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)量和使用效率能否滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展的需要，是否需要籌資擴(kuò)建。再次是

5、企業(yè)人員的構(gòu)成和素質(zhì)。高層管理人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、能力、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和價(jià)值取向，基層財(cái)務(wù)工作文／耿廣猛王秋紅人員的知識(shí)和技能以及工作態(tài)度，直接關(guān)系到財(cái)務(wù)目標(biāo)的確立和實(shí)現(xiàn)與否。最后是企業(yè)組織機(jī)構(gòu)責(zé)權(quán)的劃分以及運(yùn)作效率，不同層次的責(zé)任和權(quán)利形成與之對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，導(dǎo)致不同層次人員對(duì)完成財(cái)務(wù)目標(biāo)負(fù)有不同的責(zé)任。4公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)與發(fā)展戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要與企業(yè)總目標(biāo)保持一致，充分體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)確立對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，形成以長(zhǎng)遠(yuǎn)

6、宏觀目標(biāo)為指導(dǎo)，以短期微觀目標(biāo)為保證和支撐的目標(biāo)體系格局。二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性從上可知，不同因素對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響程度是有差異的，有宏觀層次的影響，也有微觀層次的影響，相應(yīng)地財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也應(yīng)該分層次，由三個(gè)層面構(gòu)成：理念層面目標(biāo)；戰(zhàn)略層面目標(biāo)、戰(zhàn)術(shù)層面目標(biāo)。其中理念層面的目標(biāo)具有導(dǎo)向作用，影響時(shí)期也比較長(zhǎng)；戰(zhàn)略層面目標(biāo)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)理念層面目標(biāo)；戰(zhàn)術(shù)層面目標(biāo)更明確和易于操作，關(guān)注在近期工作中貫徹戰(zhàn)略目標(biāo)。這三類(lèi)目標(biāo)應(yīng)相互銜接，形成以一

7、個(gè)目標(biāo)為主導(dǎo)、眾多目標(biāo)為支撐的目標(biāo)體系。1在理念層面，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值最大化生存、發(fā)展、獲利的企業(yè)目標(biāo)要求企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要推行價(jià)值管理，樹(shù)立創(chuàng)造價(jià)值的意識(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化自然在理念上成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值最大化由共同治理模式所決定。不同的公司治理模式導(dǎo)致不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。就我國(guó)而言，存在強(qiáng)調(diào)可持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展和關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任的外部環(huán)境，企業(yè)選擇共同治理模式能更好地適應(yīng)環(huán)境，有利于企業(yè)發(fā)展，也符合企業(yè)治理模式的發(fā)

8、展趨勢(shì)。在此治理模式的主導(dǎo)下，財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)不僅僅關(guān)注股東財(cái)富增長(zhǎng)，也充分考慮債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、客戶(hù)、員工和政府等利益相關(guān)者的利益。為了創(chuàng)造持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)價(jià)值，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要不斷根據(jù)變化認(rèn)清企業(yè)的利益相關(guān)者，尤其是對(duì)價(jià)值創(chuàng)造產(chǎn)生重大影響的利益相關(guān)者，取得他們對(duì)企業(yè)的支持。企業(yè)價(jià)值最大化追求價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)注全局，考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，具有導(dǎo)向作用，處于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系的統(tǒng)領(lǐng)地位，是企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)者追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)最高管理層負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)

9、營(yíng)方針和資金的投放、利潤(rùn)分配等重大決策，其權(quán)限和責(zé)任決定他們對(duì)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和增長(zhǎng)負(fù)有主要責(zé)任。以企業(yè)價(jià)值最大化作為目標(biāo)可以促使高層管理者推行價(jià)值管萬(wàn)方數(shù)據(jù)理論探討財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性分析財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)劇對(duì)客觀環(huán)境分析后提出的對(duì)財(cái)ι務(wù)活動(dòng)成果的才::x見(jiàn)預(yù)期。環(huán)境的變化和組織結(jié)構(gòu)的多層次性，需要企業(yè)考慮對(duì)財(cái)務(wù)管現(xiàn)目標(biāo)產(chǎn)生影響的因索，依據(jù)內(nèi)外條件，構(gòu)建系統(tǒng)、有房次的財(cái)務(wù)管現(xiàn)目標(biāo)體系，增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的造血性?！?、影晌財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素財(cái)務(wù)

10、管理目標(biāo)需要考慮的制約因縈主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:1.外部環(huán)境環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇有重要影響。首先是經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和經(jīng)濟(jì)攪動(dòng)、通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活功產(chǎn)生重大影響。其次是金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)是企業(yè)融資和投資的重要場(chǎng)所，金融市場(chǎng)的憲靜程度和金融企業(yè)對(duì)不同服務(wù)對(duì)象的策略，決定了企業(yè)從外部融資的便利程度，從而深刻影響著企業(yè)資金運(yùn)作方式，影響著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的施擇。再次是政治和法律因素。稅法、企業(yè)組織法規(guī)和財(cái)務(wù)法規(guī)在宏觀上制的著企

11、業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，不間性質(zhì)的企業(yè)傾向于選擇不間的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。第四是技術(shù)因素。科技變革會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)方式、工藝、材料等的變革，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)威脅和機(jī)遇，導(dǎo)致企業(yè)管理運(yùn)作方式和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)發(fā)生變化，同時(shí)技術(shù)的發(fā)展也豐富和促進(jìn)著財(cái)務(wù)管現(xiàn)手段的變化，為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保障。2.企業(yè)治理模式不同的企業(yè)治理模式會(huì)導(dǎo)致不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立。把企業(yè)治理著成企業(yè)資本供給者確保投資得到回報(bào)的制度安排，則關(guān)注股東財(cái)富的安全和增長(zhǎng)，形成重視股東利益的

12、股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)把企業(yè)辛苦成一個(gè)社會(huì)存在體，關(guān)注制約企業(yè)的各種社會(huì)力量，則形成利益相關(guān)者治理模式，傾向于選擇企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)治理模式也決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和監(jiān)督的手段。3.企.!1k.資源企業(yè)內(nèi)部資概是確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)和依據(jù)。般需要考慮以下幾個(gè)方酣:首先是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)的籌資能力、目前的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況、戚本控制系統(tǒng)的憲瞥程度和利潤(rùn)主要來(lái)源，奠定了下一階段財(cái)務(wù)工作的基礎(chǔ)。其次是企業(yè)

13、資產(chǎn)的數(shù)量和使用效率能否滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展的需要，是否需費(fèi)籌資擴(kuò)建。再次是企業(yè)人員的構(gòu)成和素質(zhì)。高居管理人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、能力、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和價(jià)值取向，基層財(cái)務(wù)工作罔翻中固農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)2005…11文耿廣猛五秋紅人員的知識(shí)和技能以及工作態(tài)度，直接關(guān)系到財(cái)務(wù)目標(biāo)的確血和實(shí)現(xiàn)與否。最后是企業(yè)組織機(jī)構(gòu)資權(quán)的劃分以及遠(yuǎn)作效率，不同層次的責(zé)任和權(quán)利形成與之對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，導(dǎo)致不同層次人員對(duì)完成財(cái)務(wù)目標(biāo)負(fù)有不間的責(zé)任。4.公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)與發(fā)展戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要

14、與企業(yè)總目標(biāo)保持一致，充分體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)確立對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，形成以長(zhǎng)遠(yuǎn)宏觀目標(biāo)為指導(dǎo)，以短期微觀目標(biāo)為保證和支撐的目標(biāo)體系格局。二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的腰次性從上可知，不問(wèn)劇素對(duì)財(cái)務(wù)管盟目中晶的影響程股是有接異的，有宏觀層次的影響，也有微觀層次的影響，相應(yīng)地財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也應(yīng)該分腰次，由個(gè)黑面構(gòu)成:理念腔圓目標(biāo)戰(zhàn)略層團(tuán)目標(biāo)、戰(zhàn)術(shù)層面目標(biāo)。其中現(xiàn)念屁酣的目標(biāo)具有導(dǎo)向作用，影響時(shí)期也比較長(zhǎng)戰(zhàn)略展麗目標(biāo)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)理念屜面目

15、棟戰(zhàn)術(shù)層面目標(biāo)更明確和易于操作，關(guān)注在近期工作中貫徹戰(zhàn)略目標(biāo)。這三樊目標(biāo)戚相互銜接，形成以一個(gè)目標(biāo)為主導(dǎo)、眾多目標(biāo)為支撐的目標(biāo)體系。1.在理念層面，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值最大化生存、發(fā)展、獲利的企業(yè)目標(biāo)要求企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主要推行價(jià)值管理，樹(shù)立創(chuàng)造價(jià)值的意識(shí)，企業(yè)價(jià)值最大化自然在理念上成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值最大化由共問(wèn)治理模式所決定。不同的公司治理模式導(dǎo)敢不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。就我國(guó)而育，存在強(qiáng)調(diào)可持輯、協(xié)調(diào)發(fā)展和關(guān)濁企業(yè)

16、社會(huì)責(zé)任的外部環(huán)境，企業(yè)選擇共同治理模式能更好地適應(yīng)環(huán)境，有利于企業(yè)發(fā)艘，也符合企業(yè)治理模式的發(fā)展簡(jiǎn)勢(shì)。在此治理模式的蟲(chóng)導(dǎo)下，財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)不僅僅關(guān)性股東財(cái)富增長(zhǎng)，也充分考慮債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、客戶(hù)、員工和政府等利益相關(guān)者的利雄。為了創(chuàng)滯持繚增長(zhǎng)的企業(yè)價(jià)值，企業(yè)在運(yùn)背過(guò)程中要不斷根據(jù)變化認(rèn)清企業(yè)的利益相關(guān)者，尤其是對(duì)價(jià)值創(chuàng)造產(chǎn)生最大影響的利益相關(guān)者，取得他們對(duì)企業(yè)的支持。企業(yè)價(jià)值最大化追求價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)注金周，考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，具有導(dǎo)向作用

17、，處于財(cái)務(wù)管理目際體系的統(tǒng)領(lǐng)地位，是企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)者追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)最高管理居負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針和資金的投放、利潤(rùn)分配等重大決策，其極限和責(zé)任決定他們對(duì)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和增長(zhǎng)負(fù)有主要責(zé)任。以企業(yè)價(jià)值最大化作為目你可以促使高層管理者推行價(jià)值管理，探尋創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)因，指出應(yīng)該努力的方向，謀求企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。由于企業(yè)價(jià)值最大化的核心在于強(qiáng)調(diào)通過(guò)持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富增加企業(yè)價(jià)值，而經(jīng)濟(jì)增加值在實(shí)質(zhì)上反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)新創(chuàng)造財(cái)富的凈額，集中

18、反映了企業(yè)價(jià)值最大化，故可以采用EVA最大化作為企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)程度的主要考核指標(biāo)，以此對(duì)企業(yè)高層管理者進(jìn)行考核，從而克服企業(yè)價(jià)值最大化不易于計(jì)量的局限。實(shí)施企業(yè)價(jià)值最大化的過(guò)程中，企業(yè)最高層要深刻理解價(jià)值創(chuàng)造的重要性，以此作為文化理念向下屬推廣，推進(jìn)價(jià)值管理在企業(yè)中的實(shí)施，使所有管理者而不僅僅是財(cái)務(wù)工作者理解并認(rèn)同企業(yè)價(jià)值最大化的總目標(biāo)，使他們聯(lián)系自身工作有針對(duì)性地創(chuàng)造價(jià)值。2在戰(zhàn)略層面，要依據(jù)環(huán)境確定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目標(biāo)，，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目

19、標(biāo)的確立是在企業(yè)價(jià)值最大化理念指導(dǎo)下，與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相協(xié)調(diào)，以一定環(huán)境和制度背景下的價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效流轉(zhuǎn)和均衡配置為標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的。它注重考察環(huán)境因素和制度背景對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，需要分析金融市場(chǎng)的繁榮程度、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的水平、行業(yè)盈利水平、稅收的優(yōu)惠和限制等對(duì)資金籌集和投放提供的機(jī)會(huì)或形成的制約。在企業(yè)內(nèi)部，利益相關(guān)者博弈的結(jié)果決定了在特定情況下決策需要考慮的優(yōu)先次序，從而影響財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目標(biāo)的

20、確立。企業(yè)內(nèi)部資源形成了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)客觀基礎(chǔ)。既要分析企業(yè)現(xiàn)有的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，判斷銷(xiāo)售增長(zhǎng)、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)、資本支出和營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)作、資本結(jié)構(gòu)等存在的優(yōu)勢(shì)和不足；又要對(duì)企業(yè)的設(shè)施、人力資源等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的支持性活動(dòng)和供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的基本活動(dòng)進(jìn)行分析，尋求價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況決定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目標(biāo)需隨著企業(yè)發(fā)展變化而調(diào)整。企業(yè)壽命周期也可以

21、分為設(shè)立期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，在不同時(shí)期戰(zhàn)略財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)隨之變化。在設(shè)立期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，負(fù)債水平低，應(yīng)該集中企業(yè)財(cái)務(wù)資源，推進(jìn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)。企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期，資金缺乏，市場(chǎng)成長(zhǎng)加快，應(yīng)該采取少分配、適度負(fù)債、加強(qiáng)成本控制的擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在成熟期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)收益豐厚、穩(wěn)定，可以適度加大負(fù)債比率，享受負(fù)債經(jīng)營(yíng)的稅收優(yōu)惠，并將多余資金進(jìn)行多元化投資，采取穩(wěn)健的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。在企業(yè)遇到困難時(shí)或準(zhǔn)備退出一個(gè)行業(yè)時(shí)，可采取防御收縮的

22、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，有計(jì)劃地退出行業(yè)。3在戰(zhàn)術(shù)層面，實(shí)施多元化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)確立戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理百標(biāo)后，需要把戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目標(biāo)細(xì)化、分解到各相關(guān)部門(mén)和單位。按照權(quán)限和職責(zé)，企業(yè)下屬單位和部門(mén)可以分為投資中心、利潤(rùn)中心和成本中心，不同中心的財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)應(yīng)有差異。(1)投資中心應(yīng)實(shí)行現(xiàn)金流最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。投資中心是指擁有短期經(jīng)營(yíng)自主權(quán)和部分投資規(guī)模和類(lèi)型決策權(quán)的經(jīng)營(yíng)單位和部門(mén)，如子公司，此類(lèi)部門(mén)不僅能控制成本和收入，還能控制占用的資產(chǎn)。鑒于

23、此類(lèi)部門(mén)能夠?qū)ν顿Y產(chǎn)生影響和起決定作用，這類(lèi)部門(mén)應(yīng)該采取現(xiàn)金流最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。、現(xiàn)金流最大化是指在考慮現(xiàn)金的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性、現(xiàn)金流入和流出結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，使單位財(cái)務(wù)狀況在一段時(shí)期內(nèi)處于最優(yōu)狀態(tài)的現(xiàn)金凈流量最大化。以此為投資中心的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了投資決策和管理控制口徑的統(tǒng)一，同時(shí)也為投資中心可持續(xù)發(fā)展奠定了現(xiàn)實(shí)可行的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流最大化主要體現(xiàn)為盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力的增強(qiáng)。投資中心應(yīng)根據(jù)企業(yè)價(jià)值最大化的總體目標(biāo)，在財(cái)

24、務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下，統(tǒng)籌中心在一定時(shí)期的現(xiàn)金流入和流出，對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過(guò)程進(jìn)行管理，并深入挖掘財(cái)務(wù)潛力，有效的進(jìn)行資金調(diào)度和平衡。投資中心要關(guān)注投資回收，加強(qiáng)對(duì)利潤(rùn)的預(yù)測(cè)和規(guī)劃，注重折舊基金管理，努力提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，加快現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度。同時(shí)，現(xiàn)金流最大化是建立在對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)上，投資中心在使用資金時(shí)，要考慮資金來(lái)源和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持合理的償債能力和資本結(jié)構(gòu)，降低籌資成本。(2)利潤(rùn)中心應(yīng)該實(shí)行利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。利潤(rùn)中心既控制收入也

25、控制成本需要對(duì)收入和成本負(fù)責(zé)，但無(wú)權(quán)進(jìn)行投資決策，部門(mén)決策也多為短期決策，風(fēng)險(xiǎn)比較小，采取利潤(rùn)最大化作為此類(lèi)中心的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)比較適合。這一層次的利潤(rùn)最大化是有條件的，它在企業(yè)價(jià)值最大化的約束下，可以避免為了眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的短期行為。利潤(rùn)中心著眼于持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值而產(chǎn)生利潤(rùn)，不斷增加能夠創(chuàng)造未來(lái)財(cái)富的良性收入，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之外的機(jī)會(huì)性收入，杜絕依靠稀缺資源為代價(jià)換取的中性收入。在降低成本過(guò)程中，中心需要對(duì)成本進(jìn)一步細(xì)分，區(qū)別對(duì)待，通

26、過(guò)制定、執(zhí)行和分析成本標(biāo)準(zhǔn)降低生產(chǎn)成本，通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷(xiāo)量降低約束性固定成本，通過(guò)精打細(xì)算降低酌量性固定成本。(3)成本費(fèi)用中心應(yīng)該實(shí)行成本最小化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。成本費(fèi)用中心的職責(zé)在于完成上級(jí)交給的任務(wù)，控制部門(mén)成本和費(fèi)用的發(fā)生，生產(chǎn)單位即屬于此類(lèi)中心。因其產(chǎn)出與成本密切相關(guān)，成本費(fèi)用中心財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要是在保證質(zhì)量的前提下降低成本。對(duì)于產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量，或產(chǎn)出和投入之間沒(méi)有必然聯(lián)系的部門(mén)，如行政管理部門(mén)，其目標(biāo)應(yīng)該是降低費(fèi)用。這不僅

27、包括通過(guò)嚴(yán)格預(yù)算來(lái)降低部門(mén)經(jīng)費(fèi)，還包括在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)指引下，盡可能以比較少的資金消耗，提高企業(yè)整體運(yùn)作效率。即在企業(yè)價(jià)值最大化的指引下做正確的事，在成本最小化目標(biāo)約束下正確地做事。對(duì)于產(chǎn)出與耗費(fèi)聯(lián)系密切的成本中心，可以通過(guò)成本差異分析，尋求降低成本的途徑。作者單位：江西九江學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院(責(zé)任編輯：禾言)萬(wàn)方數(shù)據(jù)珊，探尋創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)劇，指出應(yīng)該努力的方向，謀求企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。由于企業(yè)價(jià)值最大化的核心在于強(qiáng)調(diào)通過(guò)持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富增加

28、企業(yè)價(jià)值，而經(jīng)濟(jì)增加俯在實(shí)質(zhì)上反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)新創(chuàng)瑞財(cái)富的凈額，集中反映了企業(yè)價(jià)值最大化，故可以采用EVA最大化作為企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)程度的主要考核指棟，以此對(duì)企業(yè)商展管理者進(jìn)行考核，從而克服企業(yè)價(jià)值最大化不易于計(jì)量的局限。實(shí)施企業(yè)價(jià)值最大化的過(guò)程中，企業(yè)最高層要深刻理解價(jià)值創(chuàng)造的重要性，以此作為文化理念向下屬推廣，推進(jìn)價(jià)值管理在企業(yè)中的實(shí)施，使所有管理者而不僅僅是財(cái)務(wù)工作者理解井認(rèn)同企業(yè)價(jià)值最大化的總目標(biāo)，使他們聯(lián)系自身工作有針

29、對(duì)性地創(chuàng)造價(jià)值。2在戰(zhàn)略層面，要依據(jù)環(huán)境確定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略t商標(biāo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的確立是在企業(yè)價(jià)值最大化理念指導(dǎo)下，與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相協(xié)調(diào)，以一定環(huán)境和制度背景下的價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有娘流轉(zhuǎn)和均衡配置為標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的。它注重考第環(huán)境闊素和制度背景對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，需要分析金融市場(chǎng)的繁榮程度、給濟(jì)攪動(dòng)的水平、行業(yè)盈利水平、稅收的優(yōu)撒和限制等對(duì)資金籌集和投放提供的機(jī)會(huì)成形成的制約。在企業(yè)內(nèi)部，利益相關(guān)者博弈的

30、結(jié)果決定了在特定情況下決策需要考慮的優(yōu)先次序，從而影響財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目棟的確立。企業(yè)內(nèi)部資糠形成了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)揮觀基礎(chǔ)。既要分析企業(yè)現(xiàn)有的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，判斷銷(xiāo)售增長(zhǎng)、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)、資本文出和營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)作、資本結(jié)構(gòu)等存在的優(yōu)勢(shì)和不足又要對(duì)企業(yè)的設(shè)施、人力資掘等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的支持性活動(dòng)和供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的基本活動(dòng)進(jìn)行分析，尋求價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況決定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，體現(xiàn)企業(yè)價(jià)

31、值最大化。戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目際需隨著企業(yè)發(fā)展變化而調(diào)整。企業(yè)壽命周期也可以分為設(shè)立期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，在不問(wèn)時(shí)期戰(zhàn)略財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)隨之變化。在設(shè)立期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)商，負(fù)債水平低，應(yīng)該集中企業(yè)財(cái)務(wù)資瓣，推進(jìn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)。企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期，資金缺乏，市場(chǎng)成長(zhǎng)加快，應(yīng)該采取少分配、通股負(fù)債、加強(qiáng)戚本控制的擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在成熟期，經(jīng)臂風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)收藏豐厚、穩(wěn)定，可以適度加大負(fù)債比率，事受負(fù)債蛙臂的稅收優(yōu)贏，并將$余資金進(jìn)行多元化投資，采取穩(wěn)健

32、的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。在企業(yè)遇到困難時(shí)或準(zhǔn)備退出一個(gè)行業(yè)時(shí)，可果取防御收縮的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，有計(jì)劃地退出行業(yè)。3.在戰(zhàn)術(shù)層面，實(shí)施多元化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)確立戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理百標(biāo)后，需要把戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目標(biāo)細(xì)化、分解到各相關(guān)部門(mén)和單位。按照權(quán)限和職責(zé)，企業(yè)下屬單位和部門(mén)可以分為投資中心、利潤(rùn)中心和戚本中心，不同中心的財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)應(yīng)有差異。(1)投資中心應(yīng)實(shí)行現(xiàn)金流最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。投資中心是指擁有姐期經(jīng)營(yíng)自主權(quán)利部分投資規(guī)模和類(lèi)型決策權(quán)的級(jí)膏單位

33、和部門(mén)，如子公司，此類(lèi)部門(mén)不僅能控制成本和收入，還能控制占用的資產(chǎn)。鑒于此類(lèi)部門(mén)能夠?qū)ν顿Y產(chǎn)生影響和起決定作用，這類(lèi)部門(mén)應(yīng)該采取現(xiàn)金流最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)?，F(xiàn)金流最大化是指在考慮現(xiàn)金的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性、現(xiàn)金流入和流出結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，使單位財(cái)務(wù)狀況在一段時(shí)期內(nèi)處于最優(yōu)狀態(tài)的現(xiàn)金凈流最最大化。以此為投資中心的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了投資決策和管理控制口徑的統(tǒng)一，問(wèn)時(shí)也為投資中心可持輯發(fā)展奠定了現(xiàn)實(shí)可行的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流最大化主要體現(xiàn)為盈利能力、償債能力、

34、遠(yuǎn)膏能力、發(fā)展能力的增強(qiáng)。投資中心應(yīng)根據(jù)企業(yè)價(jià)值最大化的總體目棟，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下，統(tǒng)籌中心在一定時(shí)期的現(xiàn)金流入和流巾，對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過(guò)程進(jìn)行管理，井深入挖掘財(cái)務(wù)潛力，有效的進(jìn)行資金調(diào)度和平衡。投資中心要關(guān)性投資陰收，加強(qiáng)對(duì)利潤(rùn)的預(yù)測(cè)和規(guī)劃，注熏折舊基金管理，努力提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，加快現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度。同時(shí)，現(xiàn)金流最大化是建立在對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的J基礎(chǔ)上，投資中心在使用資金時(shí)，要考慮資金來(lái)糠和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持合理的償債能力和資本結(jié)構(gòu)，降低籌資戚

35、本。(2)利潤(rùn)中心應(yīng)該實(shí)行利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。利潤(rùn)中心既按制收入也控制成本.需要對(duì)收入和成本負(fù)責(zé)，但元權(quán)進(jìn)行投資決策，部門(mén)決策也多為短期決策，風(fēng)險(xiǎn)比較小，采取利潤(rùn)最大化作為此類(lèi)中心的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)比較適合。這一層次的利潤(rùn)最大化是有條件的，它在企業(yè)價(jià)值最大化的約束下，可以避免為了眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的短期行為。利潤(rùn)中心著眼于持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值而產(chǎn)生利潤(rùn)，不斷增加能夠創(chuàng)造未來(lái)財(cái)富的良性收入，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之外的機(jī)會(huì)性收入，杜絕依靠稀缺資源為代

36、價(jià)換取的中性收入。在降低成本過(guò)程中，中心需要對(duì)戚本進(jìn)…步細(xì)分，區(qū)別對(duì)待，通過(guò)制定、執(zhí)行和分析戚本標(biāo)準(zhǔn)降低生產(chǎn)戚本，通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷(xiāo)量降低約束性固定戚本，通過(guò)精打細(xì)算降低酌最性劇定成本。(3)成本費(fèi)用中心應(yīng)該實(shí)行成本最小化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。戚本費(fèi)用中心的職責(zé)在于完成上級(jí)交給的任務(wù)，控制部門(mén)成本和費(fèi)用的發(fā)生，生產(chǎn)單位即屬于此類(lèi)中心。因其產(chǎn)出與戚本嘴切相關(guān)，成本費(fèi)用中心財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要是在保證質(zhì)量的前提下降低戚本。對(duì)于產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量，就產(chǎn)出