淺析財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性

1、匪囝固THEORYRESEARCH本文從企業(yè)常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)入手，分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力三個(gè)方面對指標(biāo)存在的局限性進(jìn)行分析，并對其改進(jìn)和完善提出了建議淺析財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性對于修正和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的工作，很多學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者都進(jìn)行了有益的嘗試和探討。改進(jìn)和完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，對于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、深化會(huì)計(jì)制度改革、規(guī)范會(huì)計(jì)工作都具有十分重要的意義。一償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1流動(dòng)比率指標(biāo)。流動(dòng)比率是用以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償

2、還到期流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對標(biāo)準(zhǔn)。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度高并不說明企業(yè)已有足夠的償債資金。所以，考察流動(dòng)比率時(shí)要對每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的短期變現(xiàn)能力設(shè)計(jì)一個(gè)變現(xiàn)系數(shù)，對企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行修正這樣才能得到客觀真實(shí)的流動(dòng)比率。二是計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的不一致在一定程度上削弱了該比率反映短期償債能力的可靠性。在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)，分母中的短期負(fù)債多采用到期值計(jì)價(jià)，而分子中的流動(dòng)資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計(jì)價(jià)《如現(xiàn)金)有的采用

3、成本計(jì)價(jià)(如存貨)還有的采用未來價(jià)值計(jì)價(jià)(如應(yīng)收賬款)。所以流動(dòng)資產(chǎn)的未來價(jià)值與短期負(fù)債的未來價(jià)值之比才能更好地反映企業(yè)的短期償債能力。三是該比率只反映報(bào)告日的靜態(tài)狀況具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)因此要注意70中國總會(huì)計(jì)師月刊企業(yè)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)情況。流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性較差的項(xiàng)目所占比重越大，企業(yè)償還到期債務(wù)的能力就越差。而企業(yè)可以通過瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債等來粉飾其流動(dòng)比率，從而誤導(dǎo)信息使用者。2速動(dòng)比率指標(biāo)。速動(dòng)比率

4、是比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性的指標(biāo)。該比率雖然彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足，卻仍沒有全面考慮速動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成。速動(dòng)資產(chǎn)盡管變現(xiàn)能力較強(qiáng)，但它并不等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)支付能力。當(dāng)企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，或企業(yè)的短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事實(shí)上的長期投資時(shí)，即使該比率大于1，也不能保證企業(yè)有很強(qiáng)的短期償債能力。因此，該比率應(yīng)與速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及壞賬準(zhǔn)備率等相關(guān)指標(biāo)結(jié)合起來分析。3利息保障倍數(shù)指標(biāo)。利息保障

5、倍數(shù)反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。該比率只能反映企業(yè)支付利息的能力和企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件不能反映企業(yè)債務(wù)本金的償還能力。同時(shí)企業(yè)償還借款的本金和利息不是用利潤支付而是用流動(dòng)資產(chǎn)來支付，所以使用這一比率進(jìn)行分析時(shí)不能說明企業(yè)是否有足夠多的流動(dòng)資金償還債務(wù)本息。另外使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意非付現(xiàn)費(fèi)用。從長期來看企業(yè)必須擁有支付其所有費(fèi)用的資金，但從短期來■王彥忠看，企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用待攤費(fèi)用遞延資產(chǎn)攤銷無形資產(chǎn)攤銷等非付現(xiàn)費(fèi)用，并

6、不需要現(xiàn)金支付，只需從企業(yè)當(dāng)期利潤中扣除。因而，有些企業(yè)即使在利息保障倍數(shù)低于1的情況下，也能夠償還其債務(wù)利息。二、營運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在實(shí)踐中存在以下局限性：一是沒有考慮應(yīng)收賬款的回收時(shí)間不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均衡情況；二是當(dāng)銷售具有季節(jié)性，特別是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能對跨年度的應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行連續(xù)反映；三是不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率信息。該指標(biāo)反映某一段時(shí)期的周

7、轉(zhuǎn)情況，只有在期末才能根據(jù)年銷售額應(yīng)收賬款平均占用額計(jì)算出來。2存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱存貨是否過量和資產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營備環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的綜合性指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)用中存貨計(jì)價(jià)方法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因此在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法是否～致。另外為了改善資產(chǎn)報(bào)酬率企業(yè)管理層可能會(huì)希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，有時(shí)受人為因素影響該指標(biāo)不能準(zhǔn)確地反映

8、存貨資產(chǎn)萬方數(shù)據(jù)左道i!:l~理THEYRESEARCH本文從企業(yè)常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)入手，分別從償債能力、力、盈利能力三個(gè)方面對指標(biāo)存在的局限性進(jìn)行分析，并了建議淺析財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性?正摩忠對于修正和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的工企業(yè)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債看，企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用.待攤費(fèi)作，很多學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者都進(jìn)行了有的變動(dòng)情況e流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性較差的用.遞延資產(chǎn)攤銷.無形資產(chǎn)攤銷等非益的嘗試和探討.改進(jìn)和完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)項(xiàng)目所占比重

9、越大，企業(yè)償還到期債務(wù)付現(xiàn)費(fèi)用，并不需要現(xiàn)金支付，只需從指標(biāo)體系，對于提商會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、深的能力就越差.而企業(yè)可以通過瞬時(shí)增企業(yè)當(dāng)期利潤中扣除.因而，有些企業(yè)化會(huì)計(jì)制度改革、規(guī)范會(huì)計(jì)工作都具有加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債等來粉飾其即使在利患保障倍數(shù)低于1的情況下，十分重要的意義，流動(dòng)比率，從而誤導(dǎo)倍息使用者.也能夠償還其債務(wù)利息。2速動(dòng)比率指標(biāo).速動(dòng)比率是比一、償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全工、營j運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

10、1，流動(dòng)比率指標(biāo).流動(dòng)比率是用性和穩(wěn)定性的指標(biāo).該比率雖然彌補(bǔ)了1，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo).應(yīng)收賬以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還董IJ期流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率的某些不足，卻仍沒有全前考款周轉(zhuǎn)率在實(shí)踐中存在以下局限性能力的指標(biāo).它不能作為衡最企業(yè)短期慮速動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成.速動(dòng)資產(chǎn)盡管變現(xiàn)果沒有考慮應(yīng)收賬款的回收時(shí)間，不能變現(xiàn)能力的絕對標(biāo)準(zhǔn).能力較強(qiáng)，但它并不等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)支準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均~企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)付能力.當(dāng)企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)中含

11、有大量不衡情況二是溫銷售具有季節(jié)性，特別是保證程度高，并不說明企業(yè)已有足夠的良應(yīng)收賬款時(shí)，或企業(yè)的短期股票投資當(dāng)賂銷業(yè)務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)償債資金.所以，考察流動(dòng)比率時(shí)，要套牢而轉(zhuǎn)化為事實(shí)上的長期投資肘，即不能對跨年度的應(yīng)收賬款囚收情況進(jìn)行連對每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的短期變現(xiàn)能力設(shè)計(jì)使該比率大于也不能保證企業(yè)有很續(xù)反映，三是不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一個(gè)變現(xiàn)系散，對企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行強(qiáng)的短期償債能力.因此，該比率應(yīng)與率信息，該指標(biāo)反映某一

12、段時(shí)期的周轉(zhuǎn)情修正，這樣才能得到客觀.真實(shí)的流動(dòng)速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力、應(yīng)收脹款周轉(zhuǎn)率及況，只有在期來才能根據(jù)年銷售額.應(yīng)收比率.壞賬準(zhǔn)備率等相關(guān)指標(biāo)結(jié)合起來分析.賬款平均占用額計(jì)算出來.二是計(jì)f1基礎(chǔ)的不一致在一定程3，利息、保障倍數(shù)指標(biāo)。利息保障2，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo).存貨周轉(zhuǎn)率度上削弱了該比率反映短期償債能力的倍數(shù)反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證是反映企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱、存貨是否過可靠性.在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)，分母中的程度.該比率只能反映企業(yè)支付利

13、息的量和資產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指短期負(fù)債多采用董IJ期值計(jì)價(jià)，而分子中能力和企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營備環(huán)節(jié)中存的流動(dòng)資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計(jì)價(jià)(如現(xiàn)反映企業(yè)債務(wù)本金的償還能力.同時(shí)，貨運(yùn)營效率的綜合性指標(biāo).在實(shí)際運(yùn)用金)，有的采用成木計(jì)價(jià)(如存貨)企業(yè)償還借款的本金和利息不是用利潤中，存貨計(jì)價(jià)為法對存貨周轉(zhuǎn)率具有較還有的采用未來價(jià)值計(jì)價(jià)(如應(yīng)收賬支付，而是用流動(dòng)資產(chǎn)來又付，所以便大的影響，因此，在分析企業(yè)不同

14、時(shí)期款)。所以，流動(dòng)資產(chǎn)的未來價(jià)值與姐用這一比率進(jìn)行分析時(shí)，不能說明企業(yè)或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存期負(fù)債的未來價(jià)值之比才能更好地反映是否有足夠多的流動(dòng)資金償坯債務(wù)本貨計(jì)價(jià)方法是否~致。另外，為了改善企業(yè)的短期償債能力.席、.另外，使用該指標(biāo)肘，班應(yīng)注意非資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)管理思可能會(huì)希望降三是該比率只反映報(bào)告日的靜態(tài)狀付現(xiàn)費(fèi)用.從長期來看，企業(yè)必須擁有低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，有時(shí)受人為因素況，具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)，因此要注意支付其所有費(fèi)

15、用的資金，但從短期來影響，該指標(biāo)不能準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)70申閣總會(huì)計(jì)師月刊企業(yè)合并對價(jià)按資產(chǎn)賬面價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，是從我國資本市場的現(xiàn)狀和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育的實(shí)際出發(fā)謹(jǐn)慎地使用公允價(jià)值的體現(xiàn)。有利于規(guī)范企業(yè)的盈余管理行為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)確認(rèn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、規(guī)范收益分配的專業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則和國家經(jīng)濟(jì)法規(guī)的重要組成部分。多年來，我國一直根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，循序漸進(jìn)地推進(jìn)會(huì)計(jì)改革。在改革中，加強(qiáng)合并政策的選擇研究，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一

16、、新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異1相關(guān)概念界定上的差異新準(zhǔn)則中合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表，在中增加了合并現(xiàn)金流量表和合并所有者權(quán)益變動(dòng)表。這里對子公司概念的界定對于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制相當(dāng)重要直接關(guān)系到合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。新準(zhǔn)則中，母公司是指有一個(gè)或一個(gè)以上的企業(yè)(或主體)子公司是指’被母公司控制的企業(yè)。，是基于。控制。理念定義子公司。當(dāng)母THEORYRESEARCH匿圖圈■晉

17、朝暉的運(yùn)營效率。同時(shí)在分析中不可忽視因存貨水平過高或過低而造成的一些相關(guān)成本如存貨水平低會(huì)造成失去顧客信譽(yù)銷售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)延后。值得注意的是，存貨水平高存貨周轉(zhuǎn)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營策略的結(jié)果如對因短缺可能造成未來供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎性行為預(yù)測未來物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)、滿足預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等等。此外，對很多實(shí)施存貨控制實(shí)現(xiàn)零庫存的企業(yè)，在對其進(jìn)行考核時(shí)，該比率將失去意義。三、盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1銷售利潤率指

18、標(biāo)。盈利能力分析中主要的分析指標(biāo)是銷售利潤率指標(biāo)。銷售利潤率反映的是企業(yè)一定時(shí)期的獲利能力。銷售利潤率雖能揭示某一特定時(shí)期的獲利水平，但難以反映獲利的穩(wěn)定性和持久性。財(cái)務(wù)費(fèi)用作為籌資成本在利潤總額時(shí)須扣除。在銷售收入銷售成本等因素相同的情況下，由于資本結(jié)構(gòu)不同，財(cái)務(wù)費(fèi)用水平也會(huì)不同銷售利潤率就會(huì)有差異同時(shí)，投資凈收益是企業(yè)間相互參股、控股或其他投資形式所取得的利潤，與銷售利潤率中的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間沒有配比關(guān)系。同樣，銷售利潤率指標(biāo)之

19、間以及營業(yè)外收支凈額與當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間也沒有配比關(guān)系。因此銷售利潤率指標(biāo)不符合配比原則與可比性原則。還需注意的是在實(shí)際經(jīng)營中有些企業(yè)的營業(yè)外收入甚至超過了主營業(yè)務(wù)收入若仍以主營業(yè)務(wù)收入來計(jì)算銷售利潤率指標(biāo)，則不能反映企業(yè)經(jīng)營收入的全貌也就不能正確反映企業(yè)的獲利水平。2資本保值增值率指標(biāo)。資本保值增值率存在以下不足：一是該指標(biāo)除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響，還受企業(yè)利潤分配政策的影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)變動(dòng)的影響；二是分子、分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)

20、上的數(shù)據(jù)缺乏時(shí)間上的相關(guān)性；三是在經(jīng)營期間由于投資者投入資本、企業(yè)接受捐贈(zèng)資本(股本)溢價(jià)以及資產(chǎn)升值的客觀原因?qū)е碌膶?shí)收資本資本公積的增加，并不是資本的增值向投資者分配的當(dāng)期利潤也未包括在資產(chǎn)負(fù)債表的期末’未分配利潤”項(xiàng)目中。所以計(jì)算資本保值增值率時(shí)應(yīng)從期末凈資產(chǎn)中扣除報(bào)告期因客觀原因產(chǎn)生的增減額再加上向投資者分配的當(dāng)年利潤。3凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率反映了公司股東向公司投入資本的報(bào)酬率反映了公司凈資產(chǎn)的增值情況。凈資產(chǎn)收益率指

21、標(biāo)存在以下兩個(gè)主要問題：一是。年末凈資產(chǎn)。項(xiàng)目中由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)額，導(dǎo)致采取不同股利政策的公司。凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算1：3徑存在差異：二是由于。年末凈資產(chǎn)“項(xiàng)目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)而這部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步取得的，而公司對該部分新增凈資產(chǎn)的使用是在取得以后上述計(jì)算公式顯然沒有考慮到這部分凈資產(chǎn)的使用時(shí)間，導(dǎo)致。凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算結(jié)果不盡合理?；?作者單位：河北省第四建筑工程公司)網(wǎng)上瀏覽，請登錄中

22、國總會(huì)計(jì)師網(wǎng)(wwwccfo∞mcn)200809總第62期71新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中合并政策的選擇萬方數(shù)據(jù)企業(yè)合并對價(jià)按資產(chǎn)賬面價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，是從我國資本市場的現(xiàn)狀和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)商的實(shí)際出發(fā)、謹(jǐn)慎地使用公允價(jià)值的體現(xiàn)，有利于規(guī)范企業(yè)的盈余管理行為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng).確認(rèn)映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集產(chǎn)權(quán)關(guān)系、規(guī)范收益分配的專業(yè)技術(shù)標(biāo)回整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量準(zhǔn)，是市場結(jié)濟(jì)規(guī)則和!到家級濟(jì)法規(guī)的的財(cái)務(wù)報(bào)表，在〈合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行

23、規(guī)3重要組成部分.多年來，我劇一直根據(jù)定〉中增加了合并現(xiàn)金流量表和合并所經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，循序漸進(jìn)地推進(jìn)會(huì)計(jì)有者權(quán)益變動(dòng)表.這里對子公司概念的改革.在改革中，加強(qiáng)合并政策的選擇界定對于合并財(cái)務(wù)報(bào)袤的編制相當(dāng)重研究，具有最耍的現(xiàn)實(shí)意義.粟，直接關(guān)系到合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范閣.新準(zhǔn)則中，母公司是指有一個(gè)…、新舊金計(jì)準(zhǔn)則的差異或一個(gè)以上的企業(yè)(或主體).子公1.相關(guān)概念界定上的差異詞是指“被母公司控制的企業(yè)是新準(zhǔn)則中，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指反篡于控制“

24、理念2主義子公司.當(dāng)母的運(yùn)營效率.同時(shí)，在分析中不可忽視同，銷售利潤率就會(huì)有差異.間時(shí)，投因存貨水平過高或過低而造成的…些捆資凈收益是企業(yè)間相互參股‘控股或其關(guān)成本，如存貨水平i:會(huì)造成失去顧客他投資形式所取得的利潤，與銷售利潤信譽(yù)、銷售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)班腦.率中的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之間沒有配比值得主意的是，存貨水平庸、存貨關(guān)系.間樣，銷售利潤率指標(biāo)之間以及周轉(zhuǎn)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低.營業(yè)外收支凈額與當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入之存貨增加可能是經(jīng)營策

25、略的結(jié)果，如對間也沒有配比關(guān)系.因此，銷售利潤率因蟲草缺可能造成朱來供應(yīng)中斷而采取的指標(biāo)不符合配比原則與可比性原則.謹(jǐn)慎性行為.預(yù)測未來物價(jià)上漲的投機(jī)還需注意的是，在實(shí)際經(jīng)營中，有行動(dòng).滿足預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等些企業(yè)的營業(yè)外收入甚至超過了主霄業(yè)等.此外，對很多實(shí)施存貨控制.實(shí)現(xiàn)務(wù)收入.若仍以主營業(yè)務(wù)收入來計(jì)算銷零庫存的企業(yè)，在對其進(jìn)行考核時(shí)，該售利潤率指標(biāo)，則不能反映企業(yè)經(jīng)營收比率將失去意義.入的全稅，也就不能正確反映企業(yè)的棋利水平

26、.三、盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2.資本保值增值率指標(biāo).資本保銷售利潤率指標(biāo).盈利能力分值增值率存在以下不足…是該指標(biāo)除析中主要的分析指標(biāo)是銷售利潤率指了資企業(yè)經(jīng)營成果的影響，還受企業(yè)利棟。銷售利潤率反映的愚企業(yè)~定時(shí)期潤分配政策的影響，同時(shí)也未考慮物價(jià)的棋手Ij能力.銷售利潤率雖能揭示某一變動(dòng)的影響二是分子、分母為兩個(gè)不特定時(shí)期的~利水平，但難以反映獲利同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺乏時(shí)間上的相關(guān)的穩(wěn)定性和持久性.財(cái)務(wù)費(fèi)用作為籌性三是在經(jīng)營期間由于投資

27、者投入資資成本在利潤總額時(shí)須扣除.在銷售收本、企業(yè)接受捐贈(zèng).資本(股本)溢價(jià)入‘銷售成本等因素相間的情況下，由以及資產(chǎn)升值的客觀原因?qū)е碌膶?shí)收資于資本結(jié)構(gòu)不同，財(cái)務(wù)費(fèi)用水平也會(huì)不本.資本公積的增加，并不是資本的增THEYRESEARCHIE畫i!1應(yīng)理合新并會(huì)政策計(jì)準(zhǔn)的則回選中朝膏暉擇值，向投資者分配的當(dāng)期利潤也未包括在資產(chǎn)負(fù)債表的期末來分配利潤“項(xiàng)目中.所以，計(jì)算資本保值增值率時(shí)a應(yīng)從期末凈資產(chǎn)中扣除報(bào)告期回客觀原因產(chǎn)生的增減額，再加

28、上向投資者分配的當(dāng)年利潤.3凈資產(chǎn)收益率指標(biāo).凈資產(chǎn)收益率反映了公司股東向公司投入資本的報(bào)酬率，反映了公司凈資產(chǎn)的增值情況.凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)存在以下兩個(gè)主耍問題.一是年末凈資產(chǎn)項(xiàng)目中由于巴經(jīng)剔除向股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)轍，導(dǎo)致采取不問股利政策的公司凈資產(chǎn)收益率“的計(jì)算口徑存在差異一是由于.年末凈資產(chǎn)掬項(xiàng)目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)，而這部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步取得的，而公司對該部分新增凈資產(chǎn)的使用是在取得以后，上述計(jì)算公式顯然