財(cái)務(wù)分析局限性及完善措施

1、T圈國(guó)◆爹及完善措施一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性大多數(shù)財(cái)務(wù)分析都是事后分析，依據(jù)的是報(bào)表反映的情況，而報(bào)表反映的情況均是企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。會(huì)計(jì)報(bào)表使用者取得會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)間，與業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間間隔更長(zhǎng)。因此，用過(guò)去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來(lái)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)與實(shí)際不符、缺乏有用性。在分析財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性前，先看下面一個(gè)例子：以美國(guó)總統(tǒng)胡佛和小布什的工資為例：1932年美國(guó)總統(tǒng)胡佛的年薪是7萬(wàn)美元，而2002年小布什的年薪是40萬(wàn)美元

2、，乍一看，覺(jué)得美國(guó)總統(tǒng)工資上升不少；但是如果將物價(jià)變動(dòng)指數(shù)考慮進(jìn)去，則1932年的7萬(wàn)美元相當(dāng)于現(xiàn)在的100萬(wàn)美元。由此可見(jiàn)，美國(guó)總統(tǒng)的工資不是上升了，而是下降了。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)說(shuō)，同樣存在類(lèi)似的問(wèn)題，這是資產(chǎn)的歷史成本計(jì)價(jià)給報(bào)表分析者帶來(lái)的模糊和困惑，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)的產(chǎn)物，會(huì)計(jì)有特定的假設(shè)前提和計(jì)量基礎(chǔ)，企業(yè)按規(guī)定執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，就避免不了自身的局限。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性，歸納起來(lái)主要有以下幾點(diǎn)：(一)財(cái)務(wù)報(bào)表

3、以原始成本為基礎(chǔ)，缺乏時(shí)效性財(cái)務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會(huì)計(jì)報(bào)表上的歷史資料，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，不能滿(mǎn)足決策時(shí)的及時(shí)性要求。分析歷史性資料，評(píng)價(jià)以往的績(jī)效，雖可供企業(yè)決策參考，但企業(yè)面臨的畢竟是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，不能對(duì)這些歷史資料依賴(lài)過(guò)重。因?yàn)檫@些資料往往沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素和物價(jià)的變動(dòng)，財(cái)務(wù)分析的依據(jù)均以原始成本為基礎(chǔ)，在物價(jià)波動(dòng)較大的情況下，以原始成本為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，如果不加調(diào)整，顯然會(huì)受到物價(jià)因素的干擾而失去其應(yīng)有的現(xiàn)實(shí)意義。(二)財(cái)務(wù)

4、報(bào)表數(shù)據(jù)未考慮期初到期末之間的變化數(shù)據(jù)企業(yè)可以在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，各自選擇使用不同的會(huì)計(jì)處理方法，會(huì)計(jì)處理方法的不同，使不同企業(yè)同類(lèi)報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性，從而使計(jì)算結(jié)果有差異。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)的存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法、固定資產(chǎn)折舊方法、壞賬的處理方法、對(duì)外投資的核算方法、外幣報(bào)表折算匯率、所得稅會(huì)計(jì)中的核算方法等等，都可以有不同的選擇。(三)報(bào)表本身不能反映的內(nèi)容我們一般以比率的形式將兩表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，但是，會(huì)計(jì)報(bào)表很難對(duì)有重

5、大參考價(jià)值，但又不能以貨幣單位來(lái)表達(dá)的內(nèi)容進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。例如：企業(yè)管理者的能力、經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)新觀念及職工的素質(zhì)、工作精神、效率等等，而這些因素卻往往會(huì)對(duì)企34業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生重大影響。二、現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)及其他相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)為依據(jù)，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失做出判斷，對(duì)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。但是，現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)存在諸多不足和局限性。(

6、一)企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的局限性企業(yè)償債能力從靜態(tài)看，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)的長(zhǎng)、短期債務(wù)的能力；從動(dòng)態(tài)看，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程創(chuàng)造的收益償還長(zhǎng)、短期債務(wù)的能力。企業(yè)有關(guān)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵，也是投資者、債權(quán)人以及與企業(yè)相關(guān)的各方面都非常關(guān)心的問(wèn)題?，F(xiàn)實(shí)生活中，一些盈利能力很強(qiáng)，并有良好發(fā)展前景的企業(yè)突然宣告破產(chǎn)，其中一個(gè)原因就是到期債務(wù)無(wú)法清償。企業(yè)償債能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容之一

7、，它包括短期償債能力的分析和長(zhǎng)期償債能力的分析。短期償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要瓶頸，短期償債能力差，不僅維持日常交易活動(dòng)困難，而且根本談不上如何計(jì)劃未來(lái)。(二)盈利能力分析指標(biāo)的局限性盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)獲利能力與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是相互制約、相互促進(jìn)的，一個(gè)資金結(jié)構(gòu)不合理，長(zhǎng)短期資金來(lái)源和使用不平衡的企業(yè)，不可能有較高的獲利能力；企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)、資金平衡和償債能力等，都在一定程度上決定了企業(yè)的獲利能力；反映企業(yè)盈利能力的

8、指標(biāo)主要有：銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。(三)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的局限性營(yíng)運(yùn)能力指企業(yè)通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。主要衡量指標(biāo)：營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率j1存貨價(jià)值確定的不穩(wěn)定性。由存貨產(chǎn)生的未來(lái)短期現(xiàn)金流入量，常取決于銷(xiāo)售毛利的大小，一般企業(yè)均以成本表示存貨的價(jià)值，并據(jù)以計(jì)算流動(dòng)比率。事實(shí)上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來(lái)短期內(nèi)現(xiàn)

9、金流人量，除了銷(xiāo)售成本外還有銷(xiāo)售毛利，然而流動(dòng)比率卻未考慮毛利因素。2擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。企業(yè)有可能以自己的資產(chǎn)為他人萬(wàn)方數(shù)據(jù)豐田國(guó)白白啕替命mTJ財(cái)務(wù)4、新局限性忍、完善持他蔡效鋒一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)我的局限性大多數(shù)財(cái)務(wù)分析都是事腦分析，依據(jù)的是報(bào)表反映的情況，而報(bào)表反映的情況均是企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。會(huì)計(jì)報(bào)表使用者取得會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)間，與業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間間隔更長(zhǎng)。因此，用過(guò)去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來(lái)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)與實(shí)耐不符、缺乏有用

10、性。在分析財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性前，先著下面…個(gè)例子:以英闊總統(tǒng)胡佛和小布什的工資為例:1932年榮罔總統(tǒng)胡佛的年薪是7萬(wàn)榮妃，而2002年小布什的年薪劇0萬(wàn)英元，乍一看，覺(jué)得熒閣總統(tǒng)工資上升不少d且是如果將物價(jià)變動(dòng)指數(shù)考慮進(jìn)去，則1932年的7萬(wàn)美元相當(dāng)于現(xiàn)在的1∞萬(wàn)榮元。由此可見(jiàn)，榮罔總統(tǒng)的工資不是上升了，而是下降了。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)說(shuō)，阿樣存在操似的問(wèn)題，這是資產(chǎn)的歷史戚本計(jì)價(jià)給報(bào)表分析者帶來(lái)的模糊和困撼，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)的產(chǎn)物

11、，會(huì)計(jì)有特定的假設(shè)前提和計(jì)最基礎(chǔ)，企業(yè)按規(guī)定執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)砸進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，就避免不了自身的局限。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表自身的周限性，歸納起來(lái)主要有以下幾點(diǎn):(一)財(cái)務(wù)報(bào)表以原始成本為基礎(chǔ)，缺乏時(shí)效性財(cái)務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會(huì)計(jì)報(bào)表上的歷史資料，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，不能滿(mǎn)足決策時(shí)的及時(shí)性要求。分析歷史性資料，評(píng)價(jià)以往的攢效，雖可供企業(yè)決策參考，但企業(yè)回臨的畢竟是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，不能對(duì)這些歷史資料依頓過(guò)重。因?yàn)檫@些資料往往沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素和物價(jià)的變動(dòng)

12、，財(cái)務(wù)分析的依據(jù)均以原始成本為基礎(chǔ)，在物價(jià)披動(dòng)較大的情況下，以服始戚本為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，如果不加調(diào)整，雖然會(huì)受到物價(jià)因素的干擾而失去其應(yīng)有的現(xiàn)實(shí)意義。(工)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)米考慮期初到期末之間的變化嗷據(jù)企業(yè)可以在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的泡圍內(nèi)，各自選擇使用不同的合計(jì)處理方法，會(huì)計(jì)處黯方法的不同，使不同企業(yè)同類(lèi)報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性，從而使計(jì)算結(jié)果有撞異。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)的存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法、回定資產(chǎn)折舊方法、壞賬的處理方法、對(duì)外投資的核算方法、外

13、幣報(bào)表折算匯率、所得稅會(huì)計(jì)中的核算方法等等，都可以有不同的選擇。(三)報(bào)表本身不能反映的內(nèi)容我們一般以比率的形式將兩表的數(shù)掘進(jìn)行比較，但是，會(huì)計(jì)報(bào)表很難對(duì)有3最大參考價(jià)值，但又不能以貨幣單位來(lái)表達(dá)的內(nèi)容進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。例如:企業(yè)管理者的能力、經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)新觀念及職工的素質(zhì)、工作精神、效率等等，而這些因素卻往往會(huì)對(duì)企34業(yè)的績(jī)敷產(chǎn)生重大影響。二、現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)及其他相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)為依據(jù)，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)運(yùn)

14、蕾過(guò)程中的利弊得失做出判斷，對(duì)企業(yè)的發(fā)展簡(jiǎn)勢(shì)做出預(yù)測(cè)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和優(yōu)化企業(yè)提背決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。但是，現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)存在諸多不足和局限性。)企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的局限性企業(yè)償債能力從靜態(tài)辛苦，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)的長(zhǎng)、姐期債務(wù)的能力從動(dòng)態(tài)肴，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)背過(guò)程創(chuàng)造的收?qǐng)?bào)償還長(zhǎng)、短期債務(wù)的能力。企業(yè)有關(guān)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵，也是投資者、債權(quán)人以及與企業(yè)相關(guān)的各方麗都非常關(guān)

15、心的問(wèn)翩?，F(xiàn)實(shí)生活中，一些盈利能力很強(qiáng)，并有良好發(fā)展前景的企業(yè)費(fèi)然宣告破產(chǎn)，其中一個(gè)原因就是到期債務(wù)無(wú)法清償。企業(yè)償債能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容之一，它包括短期償債能力的分析和長(zhǎng)期償債能力的分析。短期償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要瓶頸，短期償債能力盞，不僅維持日常交易活動(dòng)困難，而且根本談不上如何計(jì)劃未來(lái)。(二)盈利能力分析指標(biāo)的局限性盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)寂利能力與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是相互制約、相互促進(jìn)的，一個(gè)資金結(jié)構(gòu)不

16、合理，長(zhǎng)短期資金來(lái)源和使用不平衡的企業(yè)，不可能有較高的挾利能力企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)、資金平衡和償債能力等，都在一定程度上決定了企業(yè)的獲利能力反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有:銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。(五)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的局限性營(yíng)運(yùn)能力指企業(yè)通過(guò)內(nèi)部人力資掘和生產(chǎn)資料的配置組合對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。主要衡量指標(biāo):營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1存貨價(jià)值確定的不

17、穩(wěn)定性。由存貨產(chǎn)生的米來(lái)短期現(xiàn)金梳人景，常取決于銷(xiāo)售毛利的大小，一般企業(yè)均以成本表示存貨的價(jià)值，井據(jù)以計(jì)算流動(dòng)比率。事實(shí)上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來(lái)短期內(nèi)現(xiàn)金流入最，除了銷(xiāo)售成本外還有銷(xiāo)售毛利，然而流功比率卻未考慮毛利因素。2.擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。企業(yè)有可能以自己的資產(chǎn)為他人提供擔(dān)保，如：為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保，為他人履行有關(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為企業(yè)的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)。3應(yīng)收賬款的偏差性。在分析流動(dòng)比率時(shí)，如單純把

18、應(yīng)收賬款的多寡視為未來(lái)現(xiàn)金流入量的可靠指標(biāo)，而未考慮企業(yè)的銷(xiāo)貨條件、信用政策及其他有關(guān)因素，則難免會(huì)發(fā)生偏差。三、改進(jìn)財(cái)務(wù)分析的建議(一)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表局限性的完善措施1對(duì)于通貨膨脹的影響。我們可以按照不變價(jià)格計(jì)算現(xiàn)金流量，調(diào)整投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，扣除通貨膨脹的影響。對(duì)報(bào)表中的資料應(yīng)盡量給予量化的計(jì)算，對(duì)于需要企業(yè)自己估計(jì)和計(jì)量的項(xiàng)目，如計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)計(jì)提折舊等，應(yīng)規(guī)定的更為具體，盡量避免因人為估量帶來(lái)的誤差。財(cái)務(wù)分析人員在對(duì)企業(yè)

19、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)也不能僅僅限于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，還可以參考企業(yè)公開(kāi)披露的其他信息，如經(jīng)營(yíng)情況回顧與展望、資金運(yùn)用計(jì)劃與實(shí)施情況等，將財(cái)務(wù)比率分析和企業(yè)的綜合分析結(jié)合起來(lái)，客觀準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)。2對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的依據(jù)。可以將企業(yè)的本期績(jī)效與歷年績(jī)效進(jìn)行分析比較，運(yùn)用多期比較分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、定基百分比趨勢(shì)分析等方法，可以反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)，有助于會(huì)計(jì)評(píng)價(jià)，進(jìn)而預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)。3對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性。預(yù)算計(jì)劃是企業(yè)自己制定

20、的要本期予以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，將本期績(jī)效與本期目標(biāo)進(jìn)行分析比較，可以判斷和衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果所達(dá)到的水平，以及期望值之間的差距；將本期績(jī)效與同行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平進(jìn)行比較，可以反映企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位。4對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)展方向。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的基本是基于“決策有用性”，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析主體有企業(yè)內(nèi)部管理當(dāng)局、外部投資者(潛在和非潛在)、債權(quán)人、供應(yīng)商、政府稅務(wù)機(jī)關(guān)及其他利害關(guān)系人依據(jù)分析目的不同，財(cái)務(wù)報(bào)表分析各有側(cè)重；財(cái)務(wù)報(bào)表

21、分析的對(duì)象主要是三張基本財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息，采用的分析方法主要是比率分析法，相應(yīng)的，以比率分析法計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，成為判斷和決策的主要依據(jù)；財(cái)務(wù)報(bào)表分析項(xiàng)目要集中在盈利能力、流動(dòng)性和償債能力上，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表兩張財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較完整；對(duì)于上市企業(yè)，市價(jià)比率中的每股盈余和凈資產(chǎn)收益率必須披露；杜邦財(cái)務(wù)體系成為綜合分析中的主要方法，通過(guò)凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)，采取順藤摸瓜的形式來(lái)找出問(wèn)題所在。(二)完善財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

22、的建議1進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)注重從以下方面人手。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不僅應(yīng)該從靜態(tài)的角度看問(wèn)題，更應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的眼光對(duì)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、還有開(kāi)拓市場(chǎng)、創(chuàng)造市場(chǎng)和把握市場(chǎng)的能力進(jìn)行分析。運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)該將近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，一方面注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，另一方面注意發(fā)生不正常變化的指標(biāo)，重點(diǎn)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行分析。將企業(yè)的本期績(jī)效與歷年績(jī)效進(jìn)行分析比較，運(yùn)用多期比較分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、定基百分比趨勢(shì)分析等方法，可以

23、反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)，有助于會(huì)計(jì)評(píng)價(jià)，進(jìn)而預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一定義，使其El徑一致，這樣對(duì)比分析才有意義；對(duì)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)分析，并盡可能采用多種方法驗(yàn)證其真實(shí)性；將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析；從企業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)方面的投人情況，分析該企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ⒖赡軓呢?cái)務(wù)報(bào)表附注中提煉數(shù)據(jù)。2對(duì)企業(yè)短期償債能力的分析。在分析短期償債能力時(shí)，除了運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率外，還應(yīng)與其他指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析，才能更合理、

24、真實(shí)地反映償債能力。例如：可使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、以及各項(xiàng)流動(dòng)比率。在反映償債能力的指標(biāo)中，應(yīng)增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金到期債務(wù)比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比指標(biāo)。通過(guò)現(xiàn)金和債務(wù)的比較，能更加真實(shí)客觀地反映企業(yè)的償債能力。上述比率越大，分別說(shuō)明企業(yè)償還本期到期債務(wù)、短期債務(wù)和全部債務(wù)的能力越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)償債能力越弱。當(dāng)然，并非上述比率越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的流動(dòng)性、支付力雖強(qiáng)，但其收益性較差，使過(guò)多的資產(chǎn)滯留在現(xiàn)金形態(tài)上，會(huì)

25、降低企業(yè)的獲利能力。3功Ⅱ強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析。要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的管理，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境El趨復(fù)雜和資本市場(chǎng)衍生金融工具層出不窮的背景下，現(xiàn)金流量信息愈來(lái)愈受到企業(yè)管理層的重視，許多企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)不是因?yàn)槿狈A利能力，而是因?yàn)楝F(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)從以“利潤(rùn)”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營(yíng)運(yùn)資本投資和利息支付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量；分析營(yíng)運(yùn)資本投資后、

26、利息支付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理是否有效率；分析營(yíng)運(yùn)資本投資和利息支付后的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)是否能夠滿(mǎn)足其利息支付義務(wù)；分析股利支付前的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)用內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流為長(zhǎng)期性投資提供資金的能力；分析股利支付后的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)支付股利的能力和企業(yè)股利政策的可持續(xù)性；分析外部融資活動(dòng)后的現(xiàn)金凈流量，評(píng)價(jià)企業(yè)的籌資政策。利用這些指標(biāo)逐年變化信息，為評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性，提供有價(jià)值的信息。綜上所述，財(cái)務(wù)

27、分析固然非常重要，可以為財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃和控制提供較大的幫助，但我們絕不能以一種不假思索的態(tài)度來(lái)看待財(cái)務(wù)分析所得到的各類(lèi)指標(biāo)，只能謹(jǐn)慎地使用財(cái)務(wù)分析，不可將其絕對(duì)化，要認(rèn)清財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的局限性，必要時(shí)做適當(dāng)?shù)卣{(diào)整，以便正確決策。(作者單位：常州國(guó)瑞稅務(wù)師事務(wù)所有限公司)35萬(wàn)方數(shù)據(jù)提供損保，如:為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供損保，為他人履行有關(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為企業(yè)的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)。3.應(yīng)收賬款的偏差性。在分析流動(dòng)比率

28、時(shí)，如單純把應(yīng)收賬款的多寡視為未來(lái)現(xiàn)金流入量的可靠指標(biāo)，而未考慮企業(yè)的銷(xiāo)貨條件、倍用政策及其他有關(guān)因素，則難免會(huì)發(fā)生偏楚。、改進(jìn)財(cái)務(wù)分析的建議(一)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表周限性的完善措施1.對(duì)于通貨膨脹的影響。我們可以按照不變價(jià)格計(jì)算現(xiàn)金流量，調(diào)黯投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流撮，扣除通貨膨脹的影響。對(duì)報(bào)表中的資料應(yīng)盡量給予量化的計(jì)算，對(duì)于需要企業(yè)自己估計(jì)和計(jì)囊的明目，如計(jì)提壞脹準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)計(jì)提拆舊等，應(yīng)規(guī)定的更為具體，盡量避免因人為估量帶來(lái)的誤差。財(cái)務(wù)分析

29、人員在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)也不能儀儀限于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，還可以參考企業(yè)公開(kāi)披露的其他信息，如經(jīng)膏情況回眼與鵬輯、資金邊用計(jì)劃與實(shí)施情況等，將財(cái)務(wù)比率分析和企業(yè)的綜合分析結(jié)合起來(lái)，事觀準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)。2.對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的依據(jù)?？梢詫⑵髽I(yè)的本期績(jī)效與歷年籟效進(jìn)行分析比較，運(yùn)用多期比較分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、應(yīng)基百分比趨勢(shì)分析等方法，可以反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)，有助于會(huì)計(jì)評(píng)價(jià)，進(jìn)而預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)。3.對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性。預(yù)算計(jì)

30、劃是企業(yè)自己制定的要本期予以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，將本期績(jī)效與本期目標(biāo)進(jìn)行分析比較，可以判斷和街景企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和級(jí)營(yíng)成果所達(dá)到的水平，以及期盟值之間的襲距將本期攢效與同行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平進(jìn)行比較，可以反映企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位。4.對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)展方向。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的基本是基于“決策有用性財(cái)務(wù)報(bào)表的分析主體有企業(yè)內(nèi)部管理當(dāng)局、外部投資者(潛在和非潛在)、債權(quán)人、供應(yīng)商、政府稅務(wù)機(jī)關(guān)及其他利害關(guān)系人依據(jù)分析目的不間，財(cái)務(wù)報(bào)表分析各有側(cè)

31、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象主要是主張基本財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息，采用的分析方法主要是比率分析法，相應(yīng)的，以比率分析法計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，成為判斷和決策的主要依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析項(xiàng)目要集中在盈利能力、流動(dòng)性和償債能力上，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債褒和利潤(rùn)表兩張財(cái)務(wù)報(bào)褒分析比較完整對(duì)于上市企業(yè)，市價(jià)比率中的每股盈余和凈資產(chǎn)收益率必須披露杜邦財(cái)務(wù)體系成為綜合分析中的主要方法，通過(guò)凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)，采取順藤摸瓜的形式來(lái)找出問(wèn)睡所在。(二)究替財(cái)務(wù)指標(biāo)分

32、析的建議1.進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)注重從以下方面入手。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不僅應(yīng)該從靜態(tài)的角度看問(wèn)題，更應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的眼光對(duì)企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)遠(yuǎn)蕾能力、還有開(kāi)拓市場(chǎng)、創(chuàng)造市場(chǎng)和把握市場(chǎng)的能力進(jìn)行分析。運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，股詼將近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，一方面注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系，另一方面注藏發(fā)生不正常變化的指標(biāo)，囊點(diǎn)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行分街，將企業(yè)的本期攢效與歷年績(jī)效進(jìn)行分析比較，邊用多期比較分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、應(yīng)基百分比趨勢(shì)分析等方法，

33、可以反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)蠟勢(shì)，有助于會(huì)計(jì)評(píng)價(jià)，進(jìn)而預(yù)測(cè)發(fā)牒趨勢(shì)。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一定義，使其口徑一載，瓊樣對(duì)比分析才有意義對(duì)3重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行囊點(diǎn)分析，并盡可能采用多種方法驗(yàn)證其真實(shí)性將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析從企業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)方面的投入情況，分析該企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，并可能從?cái)務(wù)報(bào)表附注中提煉數(shù)據(jù)。2.對(duì)企業(yè)短期償債能力的分析。在分析姐期償債能力時(shí)，除了運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率外，還應(yīng)與其他指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析，才能覽合蝶、

34、真實(shí)地反映償債能力。例如:可使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、以及各項(xiàng)攪動(dòng)比率。在反映償債能力的指標(biāo)中，臟增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金到期債務(wù)比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比指標(biāo)。通過(guò)現(xiàn)金和債務(wù)的比較，能更加真實(shí)睿觀地反映企業(yè)的償債能力。上述比率越大，分別說(shuō)明企業(yè)償還本期到期債務(wù)、短期債務(wù)和全部債務(wù)的能力越強(qiáng)反之，則表明企業(yè)償債能力越弱。當(dāng)然，并非上述比率越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的流動(dòng)性、支付力雖強(qiáng)，但其收益性較差，使過(guò)多的資產(chǎn)滯留在現(xiàn)金形~上，會(huì)降

35、低企業(yè)的旅利能力。3.加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流最情況的分析。要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的管理，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境日蠟復(fù)雜和資本市場(chǎng)衍生金融工具層出不窮的背景下，現(xiàn)金流量倍息愈來(lái)愈受到企業(yè)管理腥的重視，許多企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)不是因?yàn)槿狈A利能力，而是因?yàn)楝F(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)從以“利潤(rùn)“為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量“為中心。分析蕾搖資本投資和利息支付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，檢蔚企業(yè)是否能通過(guò)能營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流貴分析膏越資本投資后、利息交

36、付前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流囂，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理是否有效率分析營(yíng)運(yùn)資本投資和利息支付后的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)是杏能夠滿(mǎn)足其利息支付義務(wù)分析股利支付前的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)用內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流為長(zhǎng)期性投資提供資金的能力分析股利支付后的自由現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)企業(yè)支付股利的能力和企業(yè)脆利政策的可持鍵性分析外部融資活動(dòng)后的現(xiàn)金凈流囊，評(píng)價(jià)企業(yè)的籌資政策。利用這些指標(biāo)煤年變化情息，為評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的動(dòng)~穩(wěn)定性，提供有價(jià)值的信息。綜上所述，財(cái)務(wù)分析陰然非常重