宏觀經(jīng)濟學宏觀經(jīng)濟調(diào)控技術(shù)

1、2024/4/1,1,一、宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的選用,,,,,,,,,,,,,,,O,Y,r,LM,LM′,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,,,,,,,Y1,,,,A,B,C,A:凱恩斯主義區(qū)域 財政政策有效 貨幣政策無效B:中間區(qū)域 財政政策有效 貨幣政策有效C:貨幣主義區(qū)域 貨幣政策有效 財政政策無效,Y2,Y3,Y4,Y5,Y6,2024/4/1,2,二、宏觀經(jīng)濟

2、調(diào)控政策的組合,組合的政策效應 政策組合 產(chǎn)出 利率1.擴張的財政政策和擴張的貨幣政策 增加 不確定2.緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策 減少 不確定3.擴張的財政政策和緊縮的貨幣政策 不確定 上升4.緊縮的財政政策和擴張的貨幣政策 不確定 下降,,,,,,,0,Y,r,I

3、S,IS’,LM,LM’,,,,,,,E1,E2,E3,E4,政策組合的選用（1）嚴重蕭條時，用第一種組合（2）嚴重通貨膨脹時，用第二種組合（3） “滯脹” ，用第三種組合（4）輕度通脹，用第四種組合,2024/4/1,3,三、 宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的力度,一個簡單的通貨膨脹模型： yt-1 - y* πt = πt-1 + h· ————

4、 y*,式中：πt為t年的通貨膨脹率； πt-1為上一年的通貨膨脹率，可以把它近似地看作人們對t年通貨膨脹的預期，由于廠商將根 據(jù)這一預期來制定t年的產(chǎn)品價格，所以它是決定t年通貨膨脹率的一個重要因素； h·（yt-1 - y*） / y*為t年新產(chǎn)生的通貨膨脹壓力其中：y*為一個社會充分就業(yè)時的產(chǎn)出水平或收入水平，

5、 yt-1 為上年實際的產(chǎn)出水平或收入水平，如果它超過了y* 則會對今年的價格水平產(chǎn)生壓力， h則為廠商根據(jù)本年度新產(chǎn)生的通貨膨脹壓力調(diào)整產(chǎn)品價格的系數(shù)，因此：h·（yt-1 - y*） / y* 就構(gòu)成了決定t年通貨膨脹率的另一個重要因素；把這兩個因素加在一 起則可以近似地衡量某一社會t年的通貨膨脹率πt 。,2024/4/1,4,例：設(shè)初始狀態(tài)存在著

6、10%的通貨膨脹率，而該社會充分就業(yè)的產(chǎn)出水平或收入水平為100個貨幣單位。又假設(shè)政府想把通貨膨脹率從10%降低到2%。為了達到這一政策目的，政府可以通過緊縮性的經(jīng)濟政策把實際產(chǎn)出水平或收入水平降至低于充分就業(yè)的水平，譬如把它維持在95個貨幣單位的水平，一直到通貨膨脹率下降到2% 時為止。又假定上述公式中的價格調(diào)整系數(shù)h = 0.2。則政府實行緊縮政策后的第1年，通貨膨脹率為：,yt-1-y*

7、 95-100 π1 =πt-1 + h·——— = 10% + 0.2·——— = 9 % y* 100 y1-y* 95-100π2 = π1 + h·——— = 9 % + 0.2·——— = 8 % y

8、* 100 y2-y* 95-100 π3 = π2 + h·——— = 8 % + 0.2·——— = 7 % y* 100 ····&

9、#183;··································

10、 y8-y* 100-100 π9 = π8 + h·——— = 2 % + 0.2·——— = 2 % y* 100,2024/4/1,5,以上計算結(jié)果可以總結(jié)為下表 （漸進式的調(diào)控(微調(diào)、軟著陸)）,如果政府不采用漸近主義的方法，而是實施力度較大的緊縮政策，譬如把實際產(chǎn)出水平或收入

11、水平壓低到90個貨幣單位，那么，通貨膨脹的調(diào)整過程將大大縮短。西方國家通常把這種方式稱為“冷火雞”式的調(diào)整。如果把產(chǎn)出水平或收入水平一下子壓低到90個貨幣單位，而其它的假設(shè)條件和上例相同，則得出的計算結(jié)果如下表： （冷火雞式的調(diào)控(驟調(diào)、硬著陸)）,2024/4/1,6,計算題,如果給定的初始條件為：通貨膨脹率14%，充分就業(yè)的產(chǎn)出水平為15000億，h = 0.4；請根據(jù)通貨膨脹模型計算：（1）政府希望用6年時間把通貨膨脹率壓縮至2

12、%的水平，應采取什么措施？（2）政府希望用2年時間把通貨膨脹率壓縮至2%的水平，又應采取什么措施？參考答案(1)政府可以通過緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策把產(chǎn)出水平壓縮至14250億，一直到通貨膨脹率下降至2%。(2)政府可以通過緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策把產(chǎn)出水平壓縮至12750億，一直到通貨膨脹率下降至2%。,2024/4/1,7,四、宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的時滯,政策時滯通常是指某項經(jīng)濟政策從制定到其對經(jīng)濟生活產(chǎn)生實質(zhì)性影響所需要的時間，分為

13、內(nèi)時滯和外時滯。內(nèi)時滯涉及調(diào)控政策的制定，外時滯涉及調(diào)控政策的執(zhí)行。內(nèi)時滯中又包含了認識時滯、決策時滯和批準時滯。其中，認識時滯是指政府有關(guān)部門對宏觀經(jīng)濟形勢作出判斷所需的時間。決策時滯是指政府有關(guān)部門制定具體的調(diào)控政策所需的時間。其中包括了政策選擇和文獻起草所需的時間。批準時滯是指調(diào)控政策的有關(guān)文獻按法定程序呈報、聽證、辯論及通過所需的時間。外時滯又包括了傳遞時滯、執(zhí)行時滯和作用時滯。其中，傳遞時滯是指政府制定的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策由

14、決策部門向執(zhí)行部門傳達、布置所需的時間。執(zhí)行時滯是指政府的各經(jīng)濟職能部門貫徹、落實有關(guān)政策所需的時間。作用時滯是指宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策付諸實施以后到其對經(jīng)濟生活產(chǎn)生實質(zhì)性影響所需的時間。,2024/4/1,8,政策時滯的分類,認識時滯 內(nèi)時滯 決策時滯 批準時滯 時滯

15、 傳遞時滯 外時滯 執(zhí)行時滯 作用時滯,,,,2024/4/1,9,時滯對宏觀經(jīng)濟的影響,,,,,,,,緊縮政策的時滯,,,,,擴張政策的時滯,T,G,,g1,g2,g3,2024/4/1,10,改革后我國的歷次宏觀調(diào)控,改革開放以來，我國政府根據(jù)經(jīng)濟運行態(tài)勢和體制環(huán)境不同，共

16、進行了五次收縮型的宏觀調(diào)控和三次擴張型的宏觀調(diào)控。五次收縮型的宏觀調(diào)控的時間段分別是：(1)1979—1981年；(2)1985—1986年；(3)1989—1990年；(4)1993年下半年—1996年；(5)2003年下半年—2004年。三次擴張型的宏觀調(diào)控的時間分別是：（1）1987－1988年；（2）1992－1993年上半年；（3）1998－2000年。,2024/4/1,11,改革后宏觀調(diào)控的概況,改革后，為了抑制經(jīng)濟過

17、熱和通貨膨脹，我國政府于1979、1985、1988年三度實行緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，但在使通貨膨脹率回落的同時，由于緊縮措施過于激烈，致使經(jīng)濟增長率急速回調(diào)。為了刺激經(jīng)濟增長，我國又于1987、1992年兩度實行擴張的宏觀經(jīng)濟政策，在使經(jīng)濟增長率上升的同時，由于擴張措施過于猛烈，致使通貨膨脹率迅速上升。1993年我國政府實行的第三次緊縮政策，在吸取前兩次調(diào)控經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，采取漸進式的連續(xù)微調(diào)。經(jīng)過四年時間，基本達到到了高增長、低通脹的

18、預期目標，成功實現(xiàn)了國民經(jīng)濟“軟著陸”。然而1997年下半年，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了偏冷跡象。當年GDP增長率回落，通貨膨脹率下降到二十年來最低水平。1997年開始，政府采取了一系列擴張的貨幣政策和擴張的財政政策。在擴張型政策的作用下，從2002年下半年開始我國局部領(lǐng)域(如房地產(chǎn))表現(xiàn)出過熱跡象，尤其是在2003年上半年遭遇“非典”(SARS)之后，下半年由于能源緊缺等方面的問題，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯的回升之勢。2003年下半年起，因害怕擴張政

19、策的時滯效應產(chǎn)生下一輪通貨膨脹，我國政府又開始轉(zhuǎn)向適度從緊的宏觀調(diào)控。,2024/4/1,12,改革后的擴張型宏觀調(diào)控： 1998-2000年,在1993年實行緊縮政策之后，到1996年被認為中國已經(jīng)實現(xiàn)軟著陸，然而，從1997年開始，我國經(jīng)濟進入下滑軌道。政府開始采取擴張政策。1998年8月前調(diào)控以貨幣政策為主：1996年5月以后，連續(xù)7次利率下調(diào)；取消對國有獨資銀行貸款限額管

20、理；改進存款準備金制度并下調(diào)法定存款準備金率；積極增加基礎(chǔ)貨幣投放；鼓勵商業(yè)銀行擴大信貸；推行消費信貸等，促進了貨幣供應量的增加。1998年8月后調(diào)控以財政政策為主：當年8月開始，國家向國有商業(yè)銀行發(fā)行2700億元長期國債，以增加銀行資本金、防范金融風險。增發(fā)1000億國債，用于增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，拉動經(jīng)濟增長。1999年延續(xù)了赤字財政政策，在年初預算安排的基礎(chǔ)上再增發(fā)600億國債，擴大財政支出規(guī)模，預算赤字達到1803億元。增發(fā)的國債

21、仍然專項由于固定資產(chǎn)投資，以此拉動全社會投資需求。同時，把調(diào)整收入分配作為一項拉動內(nèi)需的重要政策舉措。,2024/4/1,13,對此次調(diào)控的評價,許多人把持續(xù)的通貨緊縮歸因于1996年成功實施“軟著陸”后，貨幣政策沒有及時地做相應調(diào)整。其實，經(jīng)濟周期波動規(guī)律告訴我們，有波峰，就必有谷底。通貨緊縮是對過熱經(jīng)濟、低水平重復建設(shè)造成的結(jié)構(gòu)性過剩的一種無法避免的滯后性反應，政府對投資規(guī)模的過度壓抑只是使得這個過程提早到來。對付有效需求不足問題

22、，國際通行的辦法是采用凱恩斯主義的主張，即運用積極財政政策與貨幣政策干預經(jīng)濟，進行反向調(diào)節(jié)。我國也是從1998年開始采取積極的財政政策與穩(wěn)?。▽嶋H偏積極）的貨幣政策來干預宏觀經(jīng)濟的走向。但是隨著時間推移，主要依靠國債投資的積極財政政策，對刺激經(jīng)濟、拉動內(nèi)需的作用逐步弱化，其負面效應越來越大。表現(xiàn)在：(1)國債投資拉動經(jīng)濟的作用越來越弱；(2)國債投資對社會投資擠出效應越來越大；(3)長期的國家舉債帶來國家財政的巨大負擔。,2024/4

23、/1,14,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：背景,進入2002年以后,中國經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些新的特點。第一,經(jīng)濟增長與財政收支形勢形成明顯反差。第二,經(jīng)濟增長與經(jīng)濟效益提高明顯不同步。第三,經(jīng)濟增長與社會矛盾的緩解明顯不同步。 1998年至2002年，商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額年均增長25.3％；個人住房貸款余額年均增長一倍以上，二者的增速都遠遠超過同期GDP的增速。過熱的投資使房地產(chǎn)業(yè)成為一大高危產(chǎn)業(yè)。2003年6月，

24、經(jīng)歷了非典重創(chuàng)后的中國經(jīng)濟又開始以一種超常規(guī)的速度向前沖。越來越多的跡象表明，從2002年下半年出現(xiàn)的部分地區(qū)房地產(chǎn)投資增幅過高、商品房空置面積增加、房價上漲以及低價位住房供不應求和高檔住宅空置較多等結(jié)構(gòu)性問題正日漸突出。,2024/4/1,15,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：內(nèi)容(1),2003年6月13日，央行發(fā)布了《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（121號文件）。該《通知》意在抬高房貸“門檻”，抑制房地產(chǎn)投

25、資過熱現(xiàn)象，防范金融風險。 “121號文件”的頒布標志著已經(jīng)延續(xù)了6年之久的宏觀經(jīng)濟調(diào)控模式發(fā)生了轉(zhuǎn)折。 8月23日，中國人民銀行對外宣布，決定從9月21日起提高存款準備金率1個百分點，即存款準備金率由現(xiàn)行的6％調(diào)高至7％。上調(diào)1個百分點存款準備金率大體相當于凍結(jié)商業(yè)銀行1500億元的超額準備金，沒有引起下半年金融機構(gòu)貸款下降，應該說是一項溫和的政策措施。但其調(diào)控力度明顯大于“121號文件”，因為后者只是針對房地產(chǎn)業(yè)，而前者涉及和影響

26、了整個金融界。,2024/4/1,16,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：內(nèi)容(2),2003年8月31日，國務(wù)院出臺了《國務(wù)院關(guān)于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》（18號文件），該《通知》做出我國房地產(chǎn)市場總體發(fā)展是健康的定論，其目的在于，既想防止經(jīng)濟過熱又不想以犧牲經(jīng)濟增長為代價。 進入2003年第四季度后，中央又頻頻發(fā)出對部分行業(yè)投資過熱的預警信號，但并未引起地方政府的足夠重視。在市場需求的驅(qū)動下，一些地方的投資額有

27、增無減。 來自國家統(tǒng)計局的數(shù)字表明，2004年第一季度，全社會固定資產(chǎn)投資比上年同期增長43％，是上世紀90年代中期以來最高的。投資急速增長的原因是工業(yè)投資大幅度增長，達78.1％，而工業(yè)投資增長中，主要體現(xiàn)為鋼鐵、水泥、電解鋁三大行業(yè)的投資高速增長。固定資產(chǎn)投資增長過快，直接造成主要原材料、能源、運輸?shù)取捌款i”約束加劇和價格上漲壓力加大。2004年一季度，煤、電、油、運輸?shù)纳a(chǎn)均保持近年來最高水平，但仍難以滿足投資需求的過快增長，有

28、23個省、區(qū)、市拉閘限電。,2024/4/1,17,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：內(nèi)容(3),2004年3月，國家發(fā)改委宣布，原則上不再批準新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)和獨立煉鐵廠、煉鋼廠。除淘汰自焙槽生產(chǎn)能力置換項目和環(huán)保改造項目外，原則上不再審批擴大電解鋁生產(chǎn)能力的建設(shè)項目。嚴格禁止新建和擴建機立窯、干法中空窯、立波爾窯和濕法窯水泥項目。3月24日，央行宣布將從2004年4月25日起實行差別存款準備金率制度。同時實行再貸款浮息制

29、度。4月11日，央行又宣布將從4月25日起上調(diào)存款準備金率0．5個百分點。4月25日，國務(wù)院發(fā)出通知，決定提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。,2024/4/1,18,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：內(nèi)容(4),4月28日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，責成江蘇省和金融監(jiān)管部門對江蘇鐵本鋼鐵有限公司違規(guī)建設(shè)鋼鐵項目事件涉及的有關(guān)責任人作出嚴肅處理。4月29日，國務(wù)院要求各地區(qū)、各部門

30、和各有關(guān)單位在1個半月內(nèi)對所有在建、擬建固定資產(chǎn)投資項目進行一次全面清理。重點清理鋼鐵、電解鋁、水泥、黨政機關(guān)辦公樓和培訓中心、城市快速成軌道交通、高爾夫球場、會展中心、物流園區(qū)、大型購物中心等項目，以及2004年以來新開工的所有項目。4月30日，中國人民銀行、國家發(fā)改委、銀監(jiān)會近日聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合，控制信貸風險有關(guān)問題的通知》，《通知》指出，要進一步控制信貸規(guī)模、降低信貸風險。,2024/4/1,

31、19,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：效應,頻頻出臺的宏觀調(diào)控政策的效果在“五一”后初步顯現(xiàn)。5月11日，國家發(fā)改委發(fā)布消息：近期鋼材價格明顯回落，線材、螺紋鋼代表品價格已經(jīng)回落到每噸3250元和3440元左右，較3月初每噸下跌了750元以上。5月21日，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人姚景源在“中國企業(yè)國際競爭力論壇”的開幕式上談及對今年經(jīng)濟的預期時說，下半年經(jīng)濟會有一個很好的回落。2004年上半年中國宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)

32、表明，此次宏觀調(diào)控，已經(jīng)收到了明顯的成效。7月16日國家統(tǒng)計局公布的2004年上半年宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)中，GDP增長9.7%，消費價格上漲3.6%，工業(yè)增加值同比增長11.9%，固定資產(chǎn)投資同比增長28.6%。這與前期相比，均有較大幅度的下降。,精品課件！,精品課件！,2024/4/1,22,2003年下半年-2004年收縮型宏觀調(diào)控：特點,在五次收縮型的宏觀調(diào)控中，與前四次調(diào)控相比，第五次調(diào)控在各方面都具有新的特點 ：第一，前四次調(diào)控

33、都是針對全面經(jīng)濟過熱和嚴重通貨膨脹而進行的被動調(diào)整，第五次調(diào)控卻是在出現(xiàn)局部經(jīng)濟過熱和物價上升態(tài)勢時進行的未雨綢繆、防患于未然的主動調(diào)整。 第二，前四次宏觀調(diào)控都發(fā)生在原有的計劃經(jīng)濟體制逐步轉(zhuǎn)型、但尚未“基本轉(zhuǎn)型”的過程中，而第五次宏觀調(diào)控則是在我國社會主義市場經(jīng)濟體制初步建立之后的第一次緊縮型宏觀調(diào)控。在這次宏觀調(diào)控中，利益主體的多元化充分表現(xiàn)出來，并折射到學術(shù)界和新聞媒體，形成各種聲音的多元化。因此，第五次調(diào)控著眼于各方面利益的平