2018年10月電力行業(yè)月報(bào)發(fā)電量增速環(huán)比回落-20181031-上海證券-13頁(yè)

1、1重要提示：重要提示：請(qǐng)務(wù)必閱讀尾頁(yè)分析師承諾請(qǐng)務(wù)必閱讀尾頁(yè)分析師承諾、公司業(yè)務(wù)資格說(shuō)明和免責(zé)條款、公司業(yè)務(wù)資格說(shuō)明和免責(zé)條款。?主要觀點(diǎn)主要觀點(diǎn)發(fā)電量：電量：同比增同比增長(zhǎng)7.4%長(zhǎng)7.4%9月，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量5483.10億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.6%，增速比上年同期回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。19月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量50362億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.4%，增速比上年同期提高1.0個(gè)百分點(diǎn)。其中：全國(guó)規(guī)模以上電廠火電發(fā)電量3691

2、8億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.9%，增速比上年同期提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；水電發(fā)電量8326億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%，增速比上年同期提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。19月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)2905小時(shí)，比上年同期增加94小時(shí)。19月份，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力7966萬(wàn)千瓦，比上年同期少投產(chǎn)1373萬(wàn)千瓦。新增發(fā)電生產(chǎn)能力同比減少。用電量：同比提高用電量：同比提高9月，全國(guó)全社會(huì)用電量5742.37億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%，增速比上年同期提

3、高0.8個(gè)百分點(diǎn)。19月，全國(guó)全社會(huì)用電量51061億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.9%，增速比上年同期提高2.0個(gè)百分點(diǎn)。19月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量555億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.8%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為1.2%；第二產(chǎn)業(yè)用電量34714億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.3%，占全社會(huì)用電量的比重為68.0%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為56.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量8259億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.5%，占全社會(huì)用電量的比重為16.2%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)

4、的貢獻(xiàn)率為23.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量7534億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.5%，占全社會(huì)用電量的比重為14.8%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為18.7%。行業(yè)評(píng)級(jí)：維持“中性”的行業(yè)投資評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)：維持“中性”的行業(yè)投資評(píng)級(jí)目前，火電在占總發(fā)電量的比例超過(guò)七成，考慮到煤炭?jī)r(jià)格高位，因此，維持電力行業(yè)評(píng)級(jí)“中性”?？蛇m當(dāng)關(guān)注電力改革的進(jìn)展情況，關(guān)注利用小時(shí)增加盈利改善的公司。風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示原材料價(jià)格、人工成本大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)等。中性中性——

5、——維持維持日期：日期：2018年10月31日行業(yè)：電力生產(chǎn)業(yè)行業(yè)：電力生產(chǎn)業(yè)分析師：冀麗俊分析師：冀麗俊Tel：02193686156Email：jilijun@SAC證書編號(hào)：證書編號(hào)：S08705101200176個(gè)月行業(yè)指數(shù)與滬深個(gè)月行業(yè)指數(shù)與滬深300指數(shù)比較指數(shù)比較報(bào)告編號(hào)：報(bào)告編號(hào)：JLJ18IT08首次報(bào)告日期：首次報(bào)告日期：2013年6月18日相關(guān)報(bào)告：相關(guān)報(bào)告：25.00%20.00%15.00%10.00%5.00

6、%0.00%5.00%10.00%電力(申萬(wàn))滬深300證券研究報(bào)告行業(yè)研究行業(yè)深度報(bào)告證券研究報(bào)告行業(yè)研究行業(yè)深度報(bào)告發(fā)電量增速環(huán)比回落發(fā)電量增速環(huán)比回落2018年10月電力行業(yè)月報(bào)2018年10月電力行業(yè)月報(bào)證券研究報(bào)告行業(yè)研究月度策略證券研究報(bào)告行業(yè)研究月度策略月度策略月度策略32018年10月31日?qǐng)D2火電火電累計(jì)發(fā)電量累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比及累計(jì)同比數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)中電聯(lián)19月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量8326億千

7、瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%，增速比上年同期提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)水電發(fā)電量前三位的省份為四川（2197億千瓦時(shí)）、云南（1818億千瓦時(shí)）和湖北（1143億千瓦時(shí)），其合計(jì)水電發(fā)電量占全國(guó)水電發(fā)電量的62.0%，同比分別增長(zhǎng)4.5%、10.1%和5.4%。圖3水電水電累計(jì)發(fā)電量累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比及累計(jì)同比數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)中電聯(lián)105051015202505000100001500020000250003000035000400