金友期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司

1、、1信貸趨緊庫(kù)存高位信貸趨緊庫(kù)存高位滬銅高位風(fēng)險(xiǎn)加劇滬銅高位風(fēng)險(xiǎn)加劇——滬銅滬銅8月月報(bào)月月報(bào)李代軍李代軍金友期貨金友期貨第一部分、行情回顧第一部分、行情回顧內(nèi)外走勢(shì)：內(nèi)外走勢(shì)：行情簡(jiǎn)述：行情簡(jiǎn)述：外盤(pán)倫銅8月高位寬幅震蕩，本月在美國(guó)房市數(shù)據(jù)持續(xù)向好、制造業(yè)數(shù)據(jù)向好的影響下，走勢(shì)較強(qiáng)，月末甚至創(chuàng)出階段新高6548美元。國(guó)內(nèi)滬銅在外盤(pán)走勢(shì)指引及上證指數(shù)下跌的雙重影響下，高位盤(pán)整，盤(pán)整區(qū)間46000—51000，走勢(shì)較外盤(pán)弱。、3信貸趨緊對(duì)

2、銅的利空影響主要有兩方面：一、增加前期囤銅保值者的拋銅套現(xiàn)行為。信貸趨緊必然會(huì)減弱囤銅者的通脹預(yù)期，而且其囤銅資金很大一部分也是信貸款，下半年變現(xiàn)還款將是比較正常的選擇，當(dāng)變現(xiàn)的時(shí)候，增加了市場(chǎng)的供應(yīng)量。二、其導(dǎo)致的股市下跌，間接影響了商品市場(chǎng)的氛圍。上證指數(shù)則是自3429點(diǎn)跌至2667點(diǎn)，致使銅的多頭信心不足，正是這個(gè)原因?qū)е聝?nèi)盤(pán)銅比外盤(pán)弱。三、三、高位庫(kù)存使滬銅風(fēng)險(xiǎn)加劇高位庫(kù)存使滬銅風(fēng)險(xiǎn)加劇LME銅庫(kù)存達(dá)29.9萬(wàn)噸，至2個(gè)半月以來(lái)

3、高點(diǎn)，表明銅本身需求不旺。倫銅走勢(shì)自09年6月以來(lái)和LME銅庫(kù)存走勢(shì)一致，和之前庫(kù)存漲倫銅跌、庫(kù)存跌倫銅漲的規(guī)律不符，這是由于銅的金融屬性對(duì)價(jià)格的影響在這個(gè)階段超過(guò)了銅本身供需面的影響，而在目前通脹預(yù)期在減弱的情況下，銅價(jià)回歸基本供需面的可能大大增加，銅高位風(fēng)險(xiǎn)也大大增加。上海交易所庫(kù)存抵達(dá)8.66萬(wàn)噸，至08年1月以來(lái)最高點(diǎn)，也暗示了國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)充足，需求不及預(yù)期。倫銅庫(kù)存與倫銅價(jià)格對(duì)比圖100000150000200000250000