聚酯行業(yè)動態(tài)跟蹤報告滌綸長絲怎 么了

1、敬請參閱最后一頁特別聲明萬目錄1、滌綸長絲怎么了？........................................................................................................................................31.1、下半年旺季遲遲沒有啟動...........................................

2、...............................................................................................41.2、紡服等終端零售增速三季度顯著下行........................................................................................................

3、.............41.3、出口數(shù)據(jù)暫時比較健康..............................................................................................................................................62、行業(yè)內(nèi)公司估值........................................

4、....................................................................................................73、投資建議.................................................................................................................

5、.......................................74、風險分析........................................................................................................................................................8得資訊敬請參閱最后一頁特別聲明1.1、下半

6、年旺季遲遲沒有啟動從比較高頻的江浙織機開工率來看，相比20162017年，2018年上半年的開工率顯著提升，但從二季度開始已經(jīng)有所下行，10月份已經(jīng)顯著低于過去兩年同期水平。一方面上半年的高開工可能透支了全年需求，但另一方面，下半年的需求確實也遲遲沒有啟動。同樣也反應在坯布庫存數(shù)據(jù)上，10月份已經(jīng)漲至較高水平。圖4：江浙織機開工率：江浙織機開工率圖5：聚酯工廠開工率：聚酯工廠開工率90%85%80%75%70%65%60%55%50%4

7、5%40%JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec20182017201695%90%85%80%75%70%65%60%JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec201820172016資料來源：Wind，光大證券研究所整理資料來源：Wind，光大證券研究所整理圖6：坯布庫存天數(shù)：坯布庫存天數(shù)45403530252015坯布庫存天數(shù)坯布庫存天數(shù)（盛澤地區(qū)）資料來源：Wind

8、，光大證券研究所整理1.2、紡服等終端零售增速三季度顯著下行觀測終端零售額數(shù)據(jù)，和滌綸長絲強相關(guān)的紡織服裝和紡織類產(chǎn)品的零售額累計同比增速從三季度開始已經(jīng)出現(xiàn)了下行。其他弱相關(guān)的，如日用品類、建筑及裝潢材料類、汽車類的增速也出現(xiàn)了不同程度的下行，增速下行比較嚴重的是汽車類。從當月同比數(shù)據(jù)來看，10月份，紡織服裝類零售額增速下降明顯。從社會零售額和網(wǎng)購零售額上來看，同比增速相比2017年也是顯著下行的。這反映了2018年下半年，特別是10