資產(chǎn)評(píng)估8

1、第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估【字體：大中小】【打印】第一節(jié)第一節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)一、企業(yè)及企業(yè)價(jià)值評(píng)估一、企業(yè)及企業(yè)價(jià)值評(píng)估（一）企業(yè)企業(yè)是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。企業(yè)有其自身的特點(diǎn)：1.盈利性。2.整體性。是企業(yè)不同于其他資產(chǎn)的一個(gè)重要特征。3.待續(xù)經(jīng)營(yíng)性。是保證正常盈利的一個(gè)重要方面。（二）企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值主要有以下幾種類型：1.賬面價(jià)值。企業(yè)的賬面價(jià)值是一個(gè)以歷史成本為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量的會(huì)計(jì)概念。2.市場(chǎng)價(jià)值。（三）

2、企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要表現(xiàn)為：1.企業(yè)整體價(jià)值；2.股東全部權(quán)益價(jià)值；3.股東部分權(quán)益價(jià)值。二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，可以通過(guò)兩種不同的途徑獲得其評(píng)估值：一是對(duì)組成企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值分別進(jìn)行評(píng)估，在此基礎(chǔ)上匯總單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，從而形成企業(yè)價(jià)值；二是把企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的整體，根據(jù)企業(yè)的獲得能力、資產(chǎn)使用效果、市場(chǎng)條件等因素確定企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一種整體性評(píng)估，與單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估匯總確定企業(yè)評(píng)估價(jià)值

3、是有區(qū)別的，表現(xiàn)在：1.兩種評(píng)估所確定的評(píng)估價(jià)值的含義是不相同的。2.兩種評(píng)估所確定的評(píng)估價(jià)值的價(jià)值一般是不相等的。3.兩種評(píng)估所反映的評(píng)估目的是不相同的。第二節(jié)第二節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍與程序企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍與程序一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍（一）企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般范圍一般范圍亦即企業(yè)的資產(chǎn)范圍。這是從法的角度界帝王企業(yè)評(píng)估的資產(chǎn)范圍。在具體界定企業(yè)評(píng)估的資產(chǎn)范圍時(shí)應(yīng)根據(jù)以下有關(guān)資料進(jìn)行：1.企業(yè)提出資產(chǎn)評(píng)估申請(qǐng)時(shí)的申

4、請(qǐng)報(bào)告及上級(jí)主管部門(mén)的批復(fù)文件所規(guī)定的評(píng)估范圍。2.企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的協(xié)議、合同、章程中規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)變動(dòng)的范圍。（二）企業(yè)價(jià)值評(píng)估的具體范圍具體范圍是指評(píng)估人員具體實(shí)施評(píng)估的資產(chǎn)范圍，亦即有效資產(chǎn)范圍。在界定企業(yè)價(jià)值評(píng)估具體范圍時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：3.資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率，是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。（二）企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力反映企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)資源的效率，而這種效率的程度體現(xiàn)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

5、速度快慢上。通?？刹捎萌缦轮笜?biāo)考察。1.存貨周轉(zhuǎn)率。（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)營(yíng)銷能力強(qiáng)弱和存貨管理效果的指標(biāo)。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是用以評(píng)估應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率的指標(biāo)。通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。（三）企業(yè)盈利能力1.投資報(bào)酬率。反映企業(yè)每元投資所能帶來(lái)的利潤(rùn)。主要有（1）資產(chǎn)報(bào)酬率（資產(chǎn)利潤(rùn)率）。企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。（2）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)之間

6、的比例。比例越大，說(shuō)明收益越強(qiáng)。2.銷售利潤(rùn)率。指利潤(rùn)占銷售收入的比率。（1）銷售毛利率。指銷售收入扣除銷售成本后的余額與銷售收入的比率。（2）銷售凈利率。是指稅后利潤(rùn)占銷售收的比率。3.每股利潤(rùn)。也稱每股收益或每股盈余。4.每股股利。是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)支付給每一普通股股東的現(xiàn)金額。其計(jì)算公式為：5.市盈率，又稱價(jià)格盈余比率。其計(jì)算公式為：第四節(jié)第四節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益法企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益法一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法的應(yīng)用形式一、企業(yè)價(jià)值

7、評(píng)估中收益法的應(yīng)用形式企業(yè)價(jià)值評(píng)估的假設(shè)前提是持續(xù)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，一是假設(shè)企業(yè)仍按原先設(shè)計(jì)與興建的目的使用，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中能自覺(jué)地保持資產(chǎn)的再生產(chǎn)；二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)期限是無(wú)窮長(zhǎng)，即n→∞。在此基礎(chǔ)上，收益法應(yīng)用于企業(yè)整體評(píng)估的形式有兩種。1.年金資本化法。其計(jì)算公式表示為：2.分段法。某企業(yè)的有關(guān)資料如下：根據(jù)該企業(yè)以前5年的經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)，預(yù)測(cè)其未來(lái)5年的收益額分別為25萬(wàn)元、28萬(wàn)元、27萬(wàn)元、29萬(wàn)元和30萬(wàn)元。根據(jù)資料