上海期貨交易所交易機制分析及產品創(chuàng)新研究.pdf

1、論文分析了上海期貨交易所與倫敦金屬交易所的期貨交易機制；通過對銅期貨合約的價格發(fā)現過程研究比較分析這兩個市場的機制差異；在產品設計及創(chuàng)新上，主要研究鋼材期貨設計，銅期貨期權主交易商制度以及節(jié)日期權設計。最后論文對上海期貨交易所的研究和產品創(chuàng)新提出了一些參考意見。 具有相同標的資產銅期貨合約的倫敦金屬交易所(LME)與上海期貨交易所(SHFE)之間的競爭日趨激烈，論文對比分析了這兩個市場在銅價格發(fā)現過程中的貢獻度。研究結果表明，價

2、格發(fā)現主要由倫敦金屬交易所決定，隨著上海期貨交易所期銅市場的發(fā)展和完善，它在價格發(fā)現過程中的地位也得到了逐步提高。 由于鋼鐵行業(yè)在中國國民經濟發(fā)展中有著重要的地位，所以鋼鐵衍生品不僅對鋼鐵行業(yè)有著重要的作用，而且對整個國家的發(fā)展都有著重要意義。本文主要分以下四部分來闡述鋼材期貨的重要性以及產品創(chuàng)新設計。一、通過對鋼鐵行業(yè)基本面主要是宏觀經濟政策對行業(yè)的影響來分析鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程。二、通過對鋼鐵衍生品的介紹，分析期貨市場對現貨市

3、場的重要作用，闡述鋼材期貨的推出可以解決鋼鐵企業(yè)所面臨的問題。三、通過建立鋼鐵衍生品的評價體系，設計鋼鐵衍生品推出的路徑。四、設計鋼材期貨合約。鋼鐵衍生品的推出勢必對鋼鐵企業(yè)甚至是整個國家的經濟運行都有著重要意義。 我國銅期貨合約的推出已經十幾年，但是期貨市場還沒有期貨期權產品。最近一年來，銅期貨的價格波動幅度增加很快，市場沒有有效的工具來規(guī)避期貨交易風險，在這種背景下，盡快引進被世界各國廣泛證明行之有效的銅期貨期權交易不僅是非

4、常必要的，而且對我國國民經濟的健康發(fā)展及銅期貨市場的健康發(fā)展都有著十分重要的積極意義。 隨著期貨業(yè)的迅猛發(fā)展，尤其是我國加入WTO后，期貨業(yè)的逐步對外開放，期貨交易所之間的競爭日益激烈。面對激烈的競爭，加強管理，提高交易所的核心競爭力成了大家的共識。增強期貨交易所的現有品種的研究，新品種開發(fā)以及市場前沿問題的研究等，面對不斷發(fā)展變化的期貨市場，在已有研究的基礎上，充分地運用研究及產品設計管理平臺提高研究及產品設計的效率，促進科研