生命周期假設，儲蓄傾向和金融資產的需求【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文外文文獻譯文生命周期假設，儲蓄傾向和金融資產的需求生命周期假設，儲蓄傾向和金融資產的需求資料來源:經濟和金融周刊作者：JanTin摘要：在最近的數十年來，美國不僅在金融市場經歷個巨大的經濟變化，而且在經歷了巨大的社會和人口轉變。基于消費和儲蓄行為的生命周期理論，凱恩斯的概念邊際傾向于儲蓄，和弗里德曼的資本需求理論。這些理論的學習表面社會人口狀況的變化極大的影響了金融市場個人的儲蓄行為

2、。調查表面儲蓄在金融機構的用于交易、預防和投機行為在不同個體之間是具有不用的社會經濟特征的?；貧w結果也表面不同的人口背景的個體在儲蓄和持有的金融資產的流動性和風險程度具有很大的差別。回歸結果：所有的回歸結果都包含普通的最小二次方估計方法，這是正確的理論框架下的資產方法。在凱恩斯的理論中，總的貨幣需求、利率和實際收益是同時決定的。利用最小二乘法將導致參數估計。然而在弗里德曼的資本方法中，個人水平上的金融資產的均衡需求已經下降。在利用最小二

3、乘法時，如果誤差項是一個資本需求回歸線而不是和其他資本需求方程式的誤差項同時有對應關系將不會產生偏導數估計參數上升。如果資產需求方程式的誤差項是同時相關的，這看起來無關回歸方法將能用來獲取有效估計的參數。同時應該提到的是，在其他調查中，無反應項也是SIPP中一個重要的問題。為了使無關項對金融資產、財富和其他變量的影響最小，加權觀察值被應用到所有的回歸中。在SIPP中權重方法部分抵消了無關項對調查估計的影響。表一包含了無利率支票存款的需求

4、、NOW和SuperNOW賬戶、定期和銀行存在儲蓄賬戶、存款證、貨幣市場存款賬戶和證券及共同基金股份的實證研究結果。快速的瞄一眼第二列和第三列包含的財富和使用成本彈性表明所有多是顯著的和具有正確的標志的。從每個回歸的所有相關大小的解釋變量來判斷，對每個金融資產的儲蓄量而言，財富是最為重要的決定因素。仔細一看會發(fā)現，存款證、貨幣市場存款和證券及共同基金股份的財富彈性要比其他種類的金融資產要強的多。其他的研究結果表面男人比女人更喜歡把錢儲蓄

5、在存款證、NOW和SuperNOW賬戶和股票及共同基金股份上。不同種族的人之間主要區(qū)別表現在對無利率存款的需求、NOW和SuperNOW賬戶和定期存款及銀行儲蓄存款的需求上。正如賽克的觀點，個體所生活環(huán)境的不同也會間接影響他們對無利率存款、NOW和SuperNOW賬戶和定期存款及銀行存折儲蓄的需求。R平方的所有值是合理的代0外文文獻原文LifeCycleHypothesisPropensitiesToSaveDemfFinancialA

6、ssetsMaterialSource:JournalofEconomicsFinanceAuth:JanTinAbstractInrecentdecadestheUnitedStateshasnotonlyexperiencedgreateconomicchangesinthefinancialmarketsbutalsoundergonetremendoussocialdemographictransfmations.Basedon

7、thelifecycletheyofconsumptionsavingKeynes’sconceptofmarginalpropensitytosaveFriedman’stheyofassetdemthisstudyshowsthatchangesinsociodemographicconditionshavesignificantimpactsonthesavingbehaviofindividualsinthefinancialm

8、arket.Findingsindicatethattheamountsofsavingsheldinfinancialinstitutionsftransactionsprecautionaryspeculativemotivesdiffersubstantiallyamongindividualswithdivergentsocioeconomicacteristics.Regressionresultsalsoshowthatin

9、dividualswithdifferentdemographicbackgroundsdiffergreatlyintheirpropensitiestosaveholdfinancialassetswithdifferentdegreesofliquidityrisk.(JELE41E44)IntroductionIntheGeneralTheyKeynesstatedthatthemarginalpropensitytosaveh

10、oldfinancialassetsisinfluencedbyasetofsubjectiveobjectivefactsthestrengthsofthesefactsdifferenmouslyamongindividualswithdivergentsocioeconomicconditions.Similarlythelifecycletheypredictsthattheconsumptionsavingbehaviofan

11、individualchangesgreatlywithincomewealthagemaritalstatusothersocioeconomicconditionsduringvariousstagesoftheindividual’slife.Sincetheequilibriumdemfafinancialassetisafunctionofincomewealthwhichinturnisrelatedtothedemogra

12、phicconditionsofanindividualchangesinthedemographicvariableswouldnotonlyaffectthelevelofincomewealthbutalsoaffectthedemffinancialassets.Intheliteraturehowevermoststudiesbasedonthelifecycletheyaremainlyconcernedwiththebeh

13、aviofconsumptionwhilemostwkonsavingitselfisdeiverelativelyatheetical(BrowningLusardi1996).ThisstudyattemptstomoveonestepinthedirectionofnarrowingthisgapbyintegratingthelifecyclebehaviofsavingwithFridman’s(1956)theyofasse