一個最佳執(zhí)行的過程模型【外文翻譯】

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯譯文譯文標題：一個最佳執(zhí)行的過程模型標題：一個最佳執(zhí)行的過程模型資料來源:商業(yè)倫理雜志作者：托拜厄斯康特及馬賽厄斯伯格哈特摘要金融工具市場法規(guī)被看做歐洲聯(lián)盟的核心金融市場調(diào)節(jié)規(guī)章，它最典型的一個特征是顧客秩序的最佳執(zhí)行的。事實上最佳執(zhí)行是不太可能去定義的，在一定程度上它是一個對于執(zhí)行的遵守的最恰當?shù)哪Ｐ?。為了定義一個恰定的方法我們分析金融工具市場法規(guī)的需求，培養(yǎng)一個最佳執(zhí)行過程模型強調(diào)用最小的需求

2、確保金融工具市場法規(guī)，在沒有時間信息的情況下遵守。我們也展示了一個針對動態(tài)最佳執(zhí)行的延長過程的模型。關(guān)鍵詞：金融工具市場法規(guī)；最佳執(zhí)行；過程模型；高效秩序介紹歐盟的金融市場工具法規(guī)近些年來被認為是金融市場法規(guī)的核心。它取代了投資服務(wù)指示，將會有效作用在2007年11月1日。金融市場工具法規(guī)需要投資公司和市場的操作者適應(yīng)在有價證券交易構(gòu)成中的重大變化。最有意義的一次變化是對于最佳執(zhí)行的需求以及市場的透明度。因此法規(guī)適應(yīng)了近來在信息和交流技

3、術(shù)的發(fā)展，聯(lián)系了全世界作為市場點的投資公司，并使得消費者能夠從眾多的市場點中挑選出一個最佳執(zhí)行的聚居點盡管金融市場工具法規(guī)本身是在2004年4月30日被采用的，那時候許多投資公司并沒有完全明白這樣的需求。用新的方法和系統(tǒng)來代替抓住這個區(qū)分他們競爭對手與自己本身的機會，投資公司注意到這個必須的變化就像一個調(diào)整過的壓力或者說就是另一個市場準入的法規(guī)。這個金融市場工具法規(guī)的中心對于提供高效執(zhí)行的需求是對于投資公司去獲得更多地市場份額記憶吸引更

4、多零售訂單亮的一個戰(zhàn)略性的機遇。但是最大的問題是怎么去理解最佳執(zhí)行的含義。對于最佳執(zhí)行的一個詳細的定義不可能從金融市場工具法規(guī)中找到，這是一個需要有相當高水平的方法，他要給投資公司在執(zhí)行貫徹上合理的步驟去獲得，當執(zhí)行命令時，為他們的顧客提供最可能的結(jié)果”。與這些義務(wù)一樣，投資公司必須建議和執(zhí)行一個關(guān)于執(zhí)行政策的命令，政策中包括不同的交易場所，并且要考慮這些影響執(zhí)行的選擇因素。這個關(guān)于執(zhí)行政策的命令的目的是選擇一個交易場所，使企業(yè)“獲得一

5、個建立在針對顧客執(zhí)行的命令的最好的結(jié)果的基礎(chǔ)，并且始終如一的貫徹下去”。這很明顯，金融工具市場法規(guī)最佳執(zhí)行是為了成為一個靜態(tài)的概念，目前的市場條件不具備一個有秩序的訂單基礎(chǔ)。分析過去的交易市場的性能足以使報表在一個一致的基礎(chǔ)上產(chǎn)生最好的結(jié)果。最佳執(zhí)行模型的定義本屆中介紹的過程模型被設(shè)計成為支持投資公司在實施恰當?shù)膱?zhí)行政策的類型。特別是在通過法律進行需求調(diào)控的前提下，我們研究的最小的差異程度。此外，重點在于鑒別出一種能選擇恰當執(zhí)行因素的方

6、法，與調(diào)整的法律一致。金融市場工具法規(guī)建議了一種分三步走的方法。最初，投資公司不得不決定哪一個將被指定分派到相關(guān)的在第21章第一節(jié)所列的因素上。此后，消費者也不得不被分析關(guān)于他們的類型與性質(zhì)（第一步）。其次，現(xiàn)有的和合適的交易場所已經(jīng)被評估過，交易場所在它囊括進一個公司的執(zhí)行政策的同時將變成一個執(zhí)行場所（第二步）。第三步包括與所選執(zhí)行場所相匹配的的一個過程，利用前二個步驟的效果，這個執(zhí)行策略將最后確定，這個執(zhí)行場所將有能力獲得最有可能好

7、的結(jié)果。（第三步）測定的相關(guān)因素與權(quán)重最佳執(zhí)行的因素。制約確切地闡釋出一個過程模型的是第二十條第（1）中提到的因素：價格、成本、速度、執(zhí)行和結(jié)算的可能性、大小、性質(zhì)或者任何其他與執(zhí)行的法規(guī)相關(guān)的因素，以及最佳執(zhí)行的相關(guān)的可能性。由于流動性和交易成本被認為是市場質(zhì)量的主要指標，我們定義這些因素為關(guān)于哈里斯資產(chǎn)流動性的規(guī)模。此外我們將關(guān)注在這些因素相分離的不同點上。金融工具的價格由投標和出價邀請組成?？紤]到價格寬度作為基準，價格因素反映了隱