證券市場管制的經(jīng)濟學分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、當前,中國政府對金融市場依然保持著較嚴格的管制,例如短期資本流動管制、利率管制、匯率管制等。其中一種非常重要的一種管制是,中國政府控制著企業(yè)在國內(nèi)證券市場和國外證券市場的上市資格的審批。而由于這種管制而引發(fā)的一個不可忽視的現(xiàn)象是,對于同樣的公司,股東權利相同的股票,國外的投資者付出的價格遠遠低于國內(nèi)投資者。本文認為中國證券市場的這種獨特的現(xiàn)象并非,一般經(jīng)濟學家想象的不合理與非理性,而是與中國政府,最大化社會福利的目標相一致的。這種價格的

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