開放經(jīng)濟下我國貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、我國1994年外匯體制改革以來,貨幣政策與匯率政策先后發(fā)生了三次沖突,給我國的國民經(jīng)濟造成了重大影響。正是這些沖突引發(fā)了我們對貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào)思考。究其原因,其一是在經(jīng)濟開放度越來越大的前提下,固定匯率制削弱了貨幣政策的有效性和獨立性,說明“三元悖論”在我國是成立的;其二則是利率作為貨幣政策重要的傳導工具在我國還較受管制,幾年間利率沒有任何變化,加上匯率的一成不變,利率與匯率間關(guān)聯(lián)甚少,無法及時協(xié)調(diào)貨幣政策與匯率政策的沖突。因此

2、,貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào)重點在于利率與匯率機制的改革及發(fā)揮兩者聯(lián)動作用所需的其他配套措施。 文章的創(chuàng)新之處在于:第一,首次運用資產(chǎn)組合平衡模型分析貨幣政策與匯率政策的協(xié)調(diào),從而驗證了在改變貨幣供應量的同時,利率和匯率會出現(xiàn)不同程度的變化,才能達到新的均衡點:第二,借鑒新加坡參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制與貨幣政策協(xié)調(diào)安排時,發(fā)現(xiàn)新加坡的管理浮動匯率制作為一種極其成功的匯率安排機制與我國的參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制匯

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