FDI和東道國對外貿易、經濟增長以及資本外逃的關系：基于對中國的實證分析.pdf

1、1990年代以來，F(xiàn)DI研究的一個重點是考察FDI對東道國產生的經濟效應。國外研究發(fā)現(xiàn)FDI流入同時具有正效應和負效應。本論文的目的是在以往研究的基礎上，進一步考察FDI流入對中國宏觀經濟產生的效應。這對于加深我們對FDI流入效應的理解，具有重要的研究意義和政策意義。 1．論文的主要內容和研究方法 本論文的實證研究受到統(tǒng)計數據、研究基礎和論文篇幅的局限，不能對FDI流入的所有效應展開研究，故本論文把研究重點放在考察FDI

2、流入和以下3個宏觀變量的關系上：對外貿易、經濟增長和資本外逃。 FDI流入和中國對外貿易的關系。本論文把對該問題的研究分為兩個方面，分別研究(1)FDI流入對中國對外貿易額的影響，和(2)FDI流入對中國出口商品結構的影響。在以往研究的基礎上，本論文構建了一些新的計量經濟學模型，試圖從實證的角度考察FDI流入對中國對外貿易的“量”和“質”的影響。(1)為了研究FDI流入對進口額和出口額的影響，同時避免以往研究中存在的在沒有理論模

3、型情況下構建單方程實證模型引起解釋變量的內生性問題、使用年度數據引起的樣本容量過小等問題，本論文用VAR方法構建了一個簡單的動態(tài)系統(tǒng)模型，刻畫FDI流入和對外貿易額的動態(tài)關系。用大容量的中國宏觀月度數據作為樣本對該模型進行參數估計、脈沖響應函數估計和方差分解，據此考察FDI流入對出口額和進口額的動態(tài)影響過程和影響的貢獻程度。(2)為了研究FDI流入對出口商品結構的影響，同時避免多重共線性問題，本論文構建了一個單方程實證模型以及一個VAR

4、模型，分別刻畫FDI流入和出口商品結構的長期靜態(tài)關系和短期動態(tài)關系。用大容量的中國宏觀月度數據作為樣本分別對這兩個模型進行參數估計，并對VAR模型進行脈沖響應函數估計和方差分解，據此考察FDI流入對出口商品結構的影響大小。FDI流入和中國經濟增長的關系。本論文把對該問題的研究分為兩個方面，分別研究(1)FDI流入對經濟增長的中長期影響，和(2)FDI流入對經濟增長的短期影響。在以往研究的基礎上，本論文構建了一些新的計量經濟學模型，試圖從

5、實證的角度考察FDI流入對中國經濟增長的中長期影響和短期影響。(1)為了研究FDI流入對經濟增長的中長期影響以及FDI流入的具體效應，本論文在Cobb—Douglas生產函數中分別考慮納入FDI的要素效應和溢出效應，并重新給出了溢出效應的估算公式，以此為基礎構建了一些單方程協(xié)整模型和ECM，分別刻畫FDI流入和經濟增長的長期靜態(tài)關系和中期動態(tài)關系。用中國宏觀年度數據作為樣本對模型進行參數估計，據此考察FDI流入對經濟增長的中長期影響大小

6、。(2)為了研究FDI流入對經濟增長的短期動態(tài)影響，同時避免以往研究中出現(xiàn)的在沒有理論模型情況下構建單方程實證模型引起的解釋變量內生性問題、使用年度數據引起的樣本容量過小等問題，本論文構建了一個無協(xié)整約束的一階差分VAR模型，以FDI、出口和經濟增長作為該VAR模型的內生變量，刻畫FDI流入和經濟增長的短期動態(tài)關系。用大容量的中國宏觀季度數據作為樣本對該模型進行參數估計、脈沖響應函數估計和方差分解，據此考察FDI流入對經濟增長的短期影響

7、大小。FDI流入和中國資本外逃的關系。在以往研究的基礎上，本論文構建了兩個新的理論模型和一些新的計量經濟學模型，試圖從(1)微觀理論的角度和(2)宏觀實證的角度分別研究FDI流入和資本外逃之間的微觀關系和宏觀關系。(1)為解決以往實證研究中出現(xiàn)的在構建單方程實證模型時缺乏理論基礎的問題，本論文構建一個微觀博弈分析框架，并在該框架下從理性和有限理性兩個角度出發(fā)分別構建兩個長期博弈模型，刻畫在資本管制和對內外資優(yōu)惠的條件下，涉外企業(yè)和資金監(jiān)

8、管部門的行為。通過求解模型的長期均衡，得到這兩個行為主體經過相互博弈后各自的行為特征。據此考察企業(yè)通過FDI和出口等方式參與資本外逃的動機和可能性，以及FDI流入、出口和資本外逃之間的微觀聯(lián)系。(2)為了得到FDI流入和資本外逃聯(lián)系的宏觀證據，在以往實證研究的基礎上，本論文用協(xié)整方法和ECM方法構建了一些單方程模型，用中國宏觀年度數據作為樣本估計模型的參數。以此為基礎，考察FDI流入、出口和資本外逃這3者之間的長期靜態(tài)關系和中期動態(tài)關系

9、。 2．論文的主要觀點和主要貢獻 本論文研究的主要貢獻在于能夠使我們加深理解FDI流入帶來的3個宏觀經濟效應：(1)加強了對一些以往研究觀點的證據支持，或者澄清了一些以往研究觀點存在的爭議：(2)拓展了一些觀點的內容。此外，本論文研究和以往的研究相比，在研究方法上也有一些貢獻：(1)采用新的計量經濟學建模方法；(2)采用新的數據；(3)構建新的理論模型作為實汪分析的基礎；(4)給出了新的估算公式。 本論文對FDI

10、流入和中國對外貿易關系的研究，主要有6點貢獻。(1)澄清了以往研究關于FDI流入對進口額的效應的爭議。以往研究中對FDI流入和出口額的關系具有比較一致的看法，對FDI流入和進口額的關系存在爭議：一種觀點認為FDI流入對進口額起促進作用，另一種觀點則認為FDI流入對進口額起減少作用。本論文的研究結論支持前者的觀點，因而FDI流入對出口額和進口額都具有促進作用。(2)澄清了以往研究中關于FDI流入對出口商品結構的效應的爭議：一種觀點認為FD

11、I流入促進了出口商品結構的改善，另一種觀點則認為FDI流入對出口商品結構的改善沒有明顯的作用。本論文的研究結論支持前者的觀點，因而FDI流入對出口商品結構的改善有顯著的促進作用。(3)發(fā)現(xiàn)FDI流入在短期內對進出口的影響并不明顯，對進出口的影響主要體現(xiàn)在長期性上：FDI流入在短期內對進口額和出口額的影響并不明顯，但是在長期對進口額和出口額的促進作用會越來越明顯；FDI流入對出口商品結構的改善作用，會隨時間的增加愈加明顯。(4)發(fā)現(xiàn)FDI

12、流入對中國的出口額或進口額的促進作用遠大于出口額或進口額對FDI流入的促進作用。(5)采用新的計量經濟學建模方法。以往實證研究在沒有理論模型的情況下，構建包含F(xiàn)DI、出口額和進口額作為變量的單方程回歸模型，會導致解釋變量可能具有內生性的問題。本論文用VAR方法構建系統(tǒng)模型，避免了該問題的出現(xiàn)。(6)采用新的數據。以往實證研究中通常用容量較小的年度數據作為樣本估計模型的參數，本論文用容量更大的月度數據作為樣本估計模型的參數，使參數估計的結

13、果具有更高的可信度。 本論文對FDI流入和中國經濟增長關系的研究，主要有6點貢獻。(1)發(fā)現(xiàn)FDI流入和出口在短期內對GDP增長具有拉動作用，對第二、第三產業(yè)的產出具有一定的拉動作用，但是對第一產業(yè)的產出卻沒有拉動作用。(2)發(fā)現(xiàn)相比出口的拉動作用而言，F(xiàn)DI流入對GDP增長、第二產業(yè)和第三產業(yè)產出增長的拉動作用更大。(3)發(fā)現(xiàn)FDI流入對經濟增長的長期拉動作用主要體現(xiàn)在溢出效應上，對第一產業(yè)的長期拉動作用主要體現(xiàn)在要素效應上，

14、對第二、第三產業(yè)的中長期拉動作用主要體現(xiàn)在溢出效應上。這支持了某些以往零星研究的結論，削弱了另一些以往零星研究的結論。(4)給出了FDI溢出效應新的估算公式。(5)采用新的計量經濟學建模方法。以往的實證研究在沒有理論模型的情況下，構建包含F(xiàn)DI、出口額和經濟增長作為變量的單方程回歸模型，會導致解釋變量可能具有內生性的問題。本論文用VAR方法構建系統(tǒng)模型，避免了該問題的出現(xiàn)。(6)采用新的數據。以往的實證研究通常用容量較小的年度數據作為樣

15、本估計模型的參數，本論文用容量更大的季度數據作為樣本估計模型的參數，使參數估計的結果具有更高的可信度。 本論文對FDI流入和中國資本外逃關系的研究，主要有3點貢獻。(1)支持了以往研究結論，即FDI流入和資本外逃存在顯著為正的回歸關系，資本外逃是由于內外資的差別待遇和金融因素引起的。(2)發(fā)現(xiàn)出口把資本外逃和FDI流入間接聯(lián)系在了一起，找到了FDI流入、出口和資本外逃之間存在相互聯(lián)系的證據：FDI↑→出口↑→資本外逃↑→FDI↑