國際直接投資特點與我國對外直接投資模式建構(gòu)

1、<p>　　國際直接投資特點與我國對外直接投資模式建構(gòu)</p><p>　　【摘要】近年來，國際資本跨國流動較為活躍，國際直接投資在全球經(jīng)濟中扮演著重要角色，逐步發(fā)展成活躍世界經(jīng)濟的有機組成部分。世界經(jīng)濟的發(fā)展與經(jīng)濟格局的不斷調(diào)整，對國際資本流動方向、結(jié)構(gòu)與規(guī)模產(chǎn)生了直接影響，呈現(xiàn)出新特點。我國應(yīng)結(jié)合國際直接投資特點，優(yōu)化并構(gòu)建適宜我國對外直接投資的模式，更好參與國際分工。 </p>&l

2、t;p>　　【關(guān)鍵詞】國際直接投資 對外直接投資模式 構(gòu)建 </p><p>　　【中圖分類號】F832.6 【文獻標(biāo)識碼】A </p><p>　　進入21世紀后，國際直接投資實現(xiàn)了快速發(fā)展，存量與流量實現(xiàn)了持續(xù)增加，不斷發(fā)展成國際交易中的重要力量，技術(shù)、貿(mào)易都歸入到國際直接投資結(jié)構(gòu)的框架內(nèi)，推動了世界經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。同時，伴隨國際分工的進一步深化，經(jīng)濟合作、科技發(fā)展水平的提升

3、，國際直接投資出現(xiàn)了新情況，尤其在投資流向、結(jié)構(gòu)和規(guī)模等方面表現(xiàn)明顯，將對企業(yè)國際競爭力、收支平衡、經(jīng)濟增長等產(chǎn)生重大影響。 </p><p>　　國際直接投資的現(xiàn)實效益 </p><p>　　國際直接投資帶來的資本對輸入、輸出國都將有益。國際直接投資能讓輸出國家的投資直接進入經(jīng)濟發(fā)展一體化的國際性的生產(chǎn)與營銷網(wǎng)，實現(xiàn)在全球資源的科學(xué)配置，提升企業(yè)競爭力與輸出國家的經(jīng)濟效益，為輸入國提供資

4、金、技術(shù)等支持。對我國來講，它能有效解決資金儲備不足的問題，借助國際直接投資去掌握技術(shù)，提升生產(chǎn)力發(fā)展水平，推動經(jīng)濟社會的科學(xué)發(fā)展①。再者，國際直接投資也能幫助發(fā)達國家，進一步完善輸入與輸出循環(huán)體系，獲得經(jīng)濟動態(tài)平衡，進一步完善工業(yè)布局與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。 </p><p>　　但是，還要看到外資也能沖擊民族工業(yè)，破壞資源的不科學(xué)分配。而從長遠來看，世界經(jīng)濟是有機體，不管是哪一個國家都不能脫離該經(jīng)濟體獨立運作。通過對外直

5、接投資，參與國際經(jīng)濟交流，構(gòu)建科學(xué)合理的輸出運作機制，更有利于發(fā)揮對外直接投資對我國正面效益，更好適應(yīng)未來世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢。 </p><p>　　當(dāng)前國際直接投資特點 </p><p>　　隨著世界經(jīng)濟發(fā)展的全球化、投資與貿(mào)易自由化，在信息技術(shù)的著力推動下，促進了世界統(tǒng)一大市場的形成，跨國公司逐漸發(fā)展成推動經(jīng)濟全球化發(fā)展的主導(dǎo)力量，國際資本流動呈現(xiàn)大規(guī)模趨勢，金融業(yè)務(wù)、金融機構(gòu)實現(xiàn)跨界運

6、作，國際金融市場實現(xiàn)了快速發(fā)展，信息技術(shù)的發(fā)展產(chǎn)生了深遠影響，勞動力資源等相關(guān)生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)流動，世貿(mào)組織、世界銀行等開展了世界范圍內(nèi)的投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、服務(wù)以及貿(mào)易等活動，實現(xiàn)了經(jīng)濟活動全球化運作。在該趨勢下，當(dāng)前國際直接投資出現(xiàn)了一些新特點，主要包含以下幾個方面： </p><p>　　一是直接投資發(fā)展迅速與投資主體多元化。國際直接投資中的主流形式與活躍因素是外國直接投資（FDI），增長速度比借貸資本

7、輸出要高，并且國內(nèi)投資、世界各個國家的國民生產(chǎn)總值、國際貿(mào)易等的增長呈上升趨勢，成為助推經(jīng)濟發(fā)展的主體②。同時，國際直接投資主體逐漸多元化，特別是在發(fā)達國家設(shè)立的跨國公司，在國際直接投資中處于主導(dǎo)地位，比如，德國等發(fā)達國家在國際投資市場上占有優(yōu)勢，并且收支順差不斷擴大，成為國家對外直接投資策源地，并且石油輸出國組織以及亞洲新興國家開始在對外直接投資方面嶄露頭角，開始涉及國際直接投資。從當(dāng)前的發(fā)展趨勢來看，發(fā)達國家采取的對外直接投資重點是

8、獨資，積極開展并購，這樣其始終處在壟斷地位，比如，我國新設(shè)投資項目獲得外商直接投資比例逐漸提高，尤其是從2002年開始上升趨勢尤為顯著，達到了接近80%，原來的合資企業(yè)獨資化趨勢更加顯著。 </p><p>　　二是資本流向與投向出現(xiàn)了新變化。美國等發(fā)達國家從20世紀開始，對歐盟等國家展開大規(guī)模投資，新興國家投資也開始出現(xiàn)在發(fā)達國家，對外投資展現(xiàn)回流趨勢，再加上國際金融危機產(chǎn)生的影響，市場資金常出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。比如

9、，2009年新興國家市場企業(yè)并購發(fā)達國家企業(yè)金額為354億美元，而同期發(fā)達國家并購新興市場企業(yè)活動在下降，下滑趨勢明顯。 </p><p>　　三是金融危機之后，發(fā)達國家實行的對外投資政策上出現(xiàn)一定程度松動。比如，法國大力鼓勵外資企業(yè)實施投資，尤其是支持外國投資創(chuàng)新項目的大力實施，全面提升了法國對國外投資直接吸引力，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年在新增外資項目中，研發(fā)類投資項目增幅較大，高達8%。再如，英國在201

10、0年開始采取相關(guān)政策積極吸引外資，借助外資來緩解債務(wù)壓力，加快經(jīng)濟復(fù)蘇并實現(xiàn)可持續(xù)增長③。 </p><p>　　國際投資大環(huán)境下我國對外直接投資困境 </p><p>　　平均投資規(guī)模小，效益不明顯。一般來講，我國在對外直接投資上，國企占主導(dǎo)地位，但是只從數(shù)量上看，則民營企業(yè)是主力軍。作為我國對外直接投資主體的中小型民營企業(yè)，這些企業(yè)都是因為伴隨市場發(fā)展才逐漸接觸到國際市場，對靈活使用資

11、本市場、謀求資金方面經(jīng)驗稍顯不足，實力也不強，需要借助已有資金、銀行貸款來開展業(yè)務(wù)，在周轉(zhuǎn)資金規(guī)模確定的情況下，導(dǎo)致中小企業(yè)實施對外直接投資規(guī)模不大，并且投資效益也不明顯。根據(jù)我國相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，實行對外直接投資均投資額度不足140萬美元，因為受限于投資規(guī)模，自然在資本規(guī)模上不處于優(yōu)勢，投資風(fēng)險增加，也就很難在國際資本市場上獲得支持，不利于企業(yè)發(fā)展④。再者，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，2009年發(fā)展中國家投資績效指數(shù)是0.72，發(fā)達國家則高

12、達1.11，但是我國只達到0.69，這充分說明我國對外直接投資績效不高，在國際資本市場上缺少核心競爭力。 </p><p>　　對外直接投資行業(yè)集中度過高。自從金融危機之后，我國對外直接投資發(fā)展迅速，幾乎涉及到全部行業(yè)，但是重點過度集中在制造業(yè)、零售業(yè)、采礦業(yè)以及批發(fā)業(yè)等附加值偏低的行業(yè)，反而對產(chǎn)業(yè)鏈要求較高的高新技術(shù)行業(yè)投資比例不高，與此同時，對投資數(shù)額要求大的服務(wù)業(yè)來講，雖然投入多，但是投資重點集中在餐飲、外

13、貿(mào)、交通運輸以及旅游等項目上，其對附加值相對高的通信、傳媒等相關(guān)行業(yè)涉及不多。這充分說明，我國在對外直接投資市場領(lǐng)域，處于較低層面，重點放在了低附加值產(chǎn)業(yè)，這不利于我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)化發(fā)展⑤。 </p><p>　　企業(yè)跨國并購成功率不高。尤其是最近幾年來，我國實行跨國并購實施對外直接投資，發(fā)展勢頭良好，然而在并購中因為整合的不到位，容易出現(xiàn)并購失敗。比如上汽跨國并購韓國雙龍失敗，損失巨大。從世界銀行公布的相關(guān)

14、統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國實現(xiàn)跨國成功并購的企業(yè)比例小于15%，這與25%的世界平均水平差距大。企業(yè)實施跨國并購，除了對外資政策、文化背景、稅收政策等多個方面缺少認知與了解外，更主要的是對跨國投資資本運作、管理等方面缺少相應(yīng)經(jīng)驗。從對外直接投資發(fā)展的情況來看，對外投資并未擺脫本土管理運作模式，只是將管理地點從國內(nèi)移至國外，這易導(dǎo)致企業(yè)對市場反應(yīng)存在滯后性，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明朗，并且管理經(jīng)營落后，對國際市場規(guī)則把握不到位，即便在進行海外并購中，還存在商