水工程經(jīng)濟課程設計--c鎮(zhèn)污水廠經(jīng)濟分析

1、<p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　1、工程概況3</b></p><p>　　2、工程投資估算3</p><p>　　2.1投資估算內(nèi)容3</p><p>　　2.2投資估算組成3</p><p>　　2.3投資估算編制依據(jù)3&

2、lt;/p><p>　　2.4投資估算結果4</p><p>　　2.4.1投資估算說明4</p><p>　　2.4.2投資估算結果4</p><p><b>　　3、總成本估算6</b></p><p>　　3.1總成本估算說明6</p><p>　　3.1.1日

3、耗電量計算表6</p><p>　　3.1.2外購原材料費用估算表7</p><p>　　3.1.3外購燃料動力費用估算表8</p><p>　　3.1.4工資及福利費估算表9</p><p>　　3.1.5固定資產(chǎn)折舊費估算表9</p><p>　　3.1.6無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表9</p&

4、gt;<p>　　3.1.7流動資金估算表10</p><p>　　3.1.8總成本費用估算表10</p><p>　　3.1.9銷售收入、銷售稅金及附加估算表11</p><p>　　3.2總成本估算結果12</p><p>　　4、資金籌措及用款計劃12</p><p>　　4.1資金籌措

5、12</p><p>　　4.2用款計劃13</p><p>　　4.3投資償還設想13</p><p>　　5、項目財務分析14</p><p>　　5.1項目財務評價依據(jù)14</p><p>　　5.2項目財務評價原則14</p><p>　　5.3項目財務評價內(nèi)容14</

6、p><p>　　5.4項目財務評價參數(shù)15</p><p>　　5.5項目財務分析報表15</p><p>　　5.5.1項目財務現(xiàn)金流量表15</p><p>　　5.5.2資本金財務現(xiàn)金流量表16</p><p>　　5.5.3損益和利潤分配表17</p><p>　　5.5.4資金來

7、源與應用表18</p><p>　　5.5.5資產(chǎn)負債表18</p><p>　　5.6項目財務評價主要指標（含項目財務收支狀況）19</p><p>　　5.7不確定性分析21</p><p>　　5.7.1盈虧平衡分析22</p><p>　　5.7.2敏感性分析23</p><p&

8、gt;<b>　　6、評價結論25</b></p><p><b>　　1、工程概況</b></p><p>　　C鎮(zhèn)污水處理廠位于三峽庫區(qū)某地，設計日處理污水量為5000m3/d，日變化系數(shù)k＝1.73。該項目經(jīng)濟評價是在可行性研究完成項目建設必要性，污水廠規(guī)模，進出水設計水質，污水量和污水收集，污水處理程度確定，污水處理工藝方案，動力、藥劑

9、材料等供應，建廠條件和廠址方案，環(huán)境保護，消防，節(jié)能，勞動保護，管理機構，人員編制與建設進度諸方面進行研究論證和多方案比較后，確定的最佳方案的基礎上進行的。</p><p><b>　　2、工程投資估算</b></p><p><b>　　2.1投資估算內(nèi)容</b></p><p>　　該污水處理廠經(jīng)比較后采用改良型A2O

10、型氧化溝工藝，處理出水達到國家污水綜合排放一級標準。主要設備擬采用國產(chǎn)。廠址位于城鎮(zhèn)近郊，占用土地 0.51 公頃，靠近河流，交通較方便。水、電供應可靠。該項目主要設施包括污水、污泥處理構筑物和建筑物，以及與工藝生產(chǎn)相適應的輔助建筑物。</p><p><b>　　2.2投資估算組成</b></p><p>　　該城市污水處理工程投資估算主要由工程費用、工程建設其他費

11、用、工程預備費、建設期貸款利息和鋪底流動資金五部分組成。其中，工程費用、工程建設其他費用以及預備費又包含了固定資產(chǎn)費用、無形資產(chǎn)費用和遞延資產(chǎn)費用三部分。預備費由工程因素和價格因素確定。</p><p>　　1.工程費用：建筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置費其他。</p><p>　　2.工程建設其他費用：含征地、拆遷、安置以及有關的前期費用。</p><p>

12、;　　3.預備費用：基本預備費、漲價預備費。</p><p>　　4.建設期貸款利息：國內(nèi)銀行建設期內(nèi)的貸款利息。</p><p>　　5.鋪底流動資金：鋪底流動資金按流動資金的30%計算。</p><p>　　2.3投資估算編制依據(jù)</p><p>　　(1)《該項目可行性研究報告》及圖紙；</p><p>　　(2

13、)《重慶市建筑工程概算定額》（CQGS-301-2006）；</p><p>　　(3)《重慶市市政工程概算定額》（CQGS-304-2006）；</p><p>　　(4)《重慶市安裝工程概算表》（CQGS-304-2006）；</p><p>　　(5)《重慶市建設工程概算定額》（砼及砂漿配合比表、施工機械臺班定額、材料計價表）（CQGS-306-2006）；&

14、lt;/p><p>　　(6)《重慶市建設工程設計概算編制規(guī)定》（重慶市建設委員會、重慶市發(fā)展和改革委員會、重慶市財政局，二OO六年四月）；</p><p>　　(7) 全國市政工程投資估算指標 第四冊 排水工程（HGZ47-104-2007)；</p><p>　　(8) 建設部建標[2007]164號文《市政工程投資估算編制辦法》 (2007年)；</p>

15、;<p>　　(9) 建設單位提供的有關資料。</p><p>　　(10) 設備價格計算按生產(chǎn)廠家報價加設備運雜費。</p><p>　　(11) 基本預備費按工程費用和其他費用之和的10％計列，價格預備費根據(jù)國家計委投資 [1999]1340 號文規(guī)定國內(nèi)配套資金按年上漲率0％遞增，今后發(fā)生按實調(diào)整。本設計選擇3.5%的年上漲率計算。</p><p&g

16、t;<b>　　2.4投資估算結果</b></p><p>　　2.4.1投資估算說明</p><p>　　該項目靜態(tài)投資數(shù)據(jù)見附表1，經(jīng)濟評價方面的有關資料見附表2及附表3，不考慮增值稅以及通貨膨脹。該污水處理廠工程項目擬建設2年，第3年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的80%，第4年達到90%，第5年達到100%。生產(chǎn)期按20年計算，計算期為22年。建設期資金安排第

17、1年（2014年）按總投資的40%考慮，第2年按總投資的60%考慮。工程項目自有資金（資本金）按不少于總投資的30%，其余全部向國內(nèi)銀行借款。報告編制基礎年為2009年。鋪底流動資金：按30%的流動資金估計。依據(jù)上述相應數(shù)據(jù)及要求計算編制各種輔助報表及基本報表。</p><p>　　2.4.2投資估算結果</p><p>　　工程費用為：833.80萬元</p><p&

18、gt;<b>　　表1：</b></p><p>　　(2)工程建設其他費用：209.82萬元</p><p>　　其中：固定資產(chǎn)費用：94.82萬元</p><p>　　無形資產(chǎn)費用：88.70萬元</p><p>　　遞延資產(chǎn)費用：26.3萬元</p><p><b>　　表2：&l

19、t;/b></p><p>　　工程預備費用：281.65萬元</p><p><b>　　表3：</b></p><p><b>　　表格說明：</b></p><p>　　漲價預備費估算按以下公式</p><p><b>　　Pf ＝</b>&

20、lt;/p><p>　　式中：Pf —— 計算期漲價預備費</p><p>　　It —— 計算期第t年的建筑安裝工程費用和設備及工器具的購置費用</p><p>　　f —— 物價上漲系數(shù)，取3.5%</p><p>　　n —— 計算期年數(shù)，以編制可行性研究報告的年份為基期，計算至項目建成的年份；本設計分別為2014、2015年</p&

21、gt;<p>　　t —— 計算期第t年（以編制可行性研究報告的年份——2009年為計算期第一年）</p><p>　　代入數(shù)據(jù)計算如表3。</p><p>　　基本預備費由附表1得。</p><p>　　(4)建設期貸款利息：58.86萬元</p><p>　　自有資金為總投資的30％，其余全部向銀行借款，2012年借40％，

22、2013年借60％。</p><p>　　則有2014年利息：</p><p>　　= 本年（固定資產(chǎn)投資+遞延資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資）×0.5×70%×40％×利率</p><p><b>　?。?3.08萬元；</b></p><p><b>　　2015年利息

23、：</b></p><p>　　= {本年（固定資產(chǎn)投資+遞延資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資）×0.5+上一年投資}×70%×60％×利率</p><p><b>　?。?5.78萬元；</b></p><p>　　建設期總利息：13.08＋745.78＝58.86萬元。</p>

24、<p>　　(5)鋪底流動資金：19.65萬元</p><p>　　自有資金：476.09萬元</p><p><b>　　3、總成本估算</b></p><p>　　3.1總成本估算說明</p><p>　　3.1.1日耗電量計算表</p><p><b>　　污水廠耗電量計

25、算：</b></p><p>　?。?）確定某機械設備在某符合條件下的常規(guī)運行時間。</p><p>　?。?）計算第i種設備的耗電量：</p><p>　　Qi＝m q t（kWh/日）</p><p>　　式中：m——計算設備的數(shù)量（臺），</p><p>　　q——計算設備的運行功率（kW/臺），&l

26、t;/p><p>　　t——計算設備的日運行時間（小時/日）。</p><p>　?。?）計算污水廠日耗電量Q：</p><p>　　Q＝∑Qi （kWh/日）</p><p>　　（4）計算處理單位污水量耗電指標：</p><p>　　耗電指標＝ Q/Q’（kWh/m3.日）</p><p>　　

27、Q’為污水廠日處理能力（m3）</p><p>　　計算結果見下表：（詳細計算過程見附表4：日耗電量計算表）</p><p><b>　　表4：</b></p><p>　　按目前全國污水廠運行統(tǒng)計資料，耗電量指標原則上控制在0.30~0.50kWh/m3污水.日，符合控制要求。</p><p>　　3.1.2外購原材料

28、費用估算表</p><p><b>　　藥劑費計算：</b></p><p><b>　?。?）消毒劑：</b></p><p>　　消毒劑費用＝60×10-6×Q a1b1 （元/年）</p><p>　　式中：a1——液氯平均投加量（mg/L），確定時應考慮藥劑的有效成份。&

29、lt;/p><p><b>　　a＝</b></p><p>　　式中：a’—— 藥劑的理論需要量（mg/L）；</p><p>　　—— 藥劑中有效成分所占比例。</p><p>　　b1——液氯的相應單價（2200元/t）。</p><p>　　一級水處理水排放時，取液氯投加量為8mg/L。每年投

30、加時間折算為兩個月。則投加質量為：8×10-6 ×5000×60=1.44t</p><p>　　詳細計算見附表5：外購原材料費用估算表。</p><p><b>　?。?）混凝劑：</b></p><p>　　混凝劑費用＝ Q（a2b2 + a2b2）（元/年）</p><p>　　式中：

31、a2——聚丙烯酰胺（PAM）平均投加量（0.3ml/m3污水），比重1.2</p><p>　　a3——三氯化鐵（FeCl3）平均投加量（5ml/m3污水），比重1.1</p><p>　　B2——聚丙烯酰胺（PAM）的相應單價（18000元/t）。</p><p>　　B3——三氯化鐵（FeCl3）的相應單價（3600元/t）。</p><p&

32、gt;　　生產(chǎn)能力為100%時，混凝劑年投加質量</p><p>　　聚丙烯酰胺（PAM）=0.3×10-6×5000×365×1.2=0.66t</p><p>　　三氯化鐵（FeCl3）=5×10-6×5000×365×1.1=10.04t</p><p>　　詳細計算見附表5：外購

33、原材料費用估算表。</p><p><b>　　（3）化學除磷：</b></p><p>　　聚合氯化鋁費用＝ Q a4b4 （元/年）</p><p>　　式中：a4——聚合氯化鋁（PAC）平均投加量（6ml/m3污水），確定時應考慮藥劑的有效成份。</p><p>　　B4——聚合氯化鋁（PAC）的相應單價（6

34、000元/t）。</p><p>　　生產(chǎn)能力為100%時，聚合氯化鋁年投加質量為：</p><p>　　6×10-6×5000×365×1.1=13.14t</p><p>　　詳細計算見附表5：外購原材料費用估算表。</p><p>　　3.1.3外購燃料動力費用估算表</p><

35、;p>　　污水廠年動力費計算：</p><p>　　基本電價＝變壓器容量（kVA）×12×基本電單價(元/ kVA.月) （元/年）</p><p>　　當變壓器容量大于315kVA時，考慮基本電價，本設計變壓器容量為300kVA，故不需要考慮基本電價。</p><p>　　（2）電度電費＝ Q×365×電度電單價

36、(元/ kWh) =52.18 （萬元/年）</p><p>　　詳細計算見附表6：外購燃料動力費用估算表。</p><p>　　3.1.4工資及福利費估算表</p><p><b>　　工資福利費計算：</b></p><p>　　按職工的各種工作計算，控制人平3.60萬元/年。工資基數(shù)：工人

37、：技術人員：管理人員＝1：1.6：1.4。工資與福利＝9：1。其中工人6名，技術人員2名，管理人員2名。</p><p>　　設工人的工資為x，則有下列等式成立：</p><p><b>　　x=2.7</b></p><p>　　工人：2.7萬元/年</p><p>　　技術人員：2.7×1.6=4.32萬元

38、/年</p><p>　　管理人員：2.592×1.4=3.78萬元/年</p><p>　　詳細計算見附表7：工資及福利費估算表。</p><p>　　3.1.5固定資產(chǎn)折舊費估算表</p><p>　　固定資產(chǎn)：工程建設費，監(jiān)理、質檢、保險費，設計、勘察類費用，招投標管理費等。采用平均年限法計算：（按平均綜合基本折舊率計算）&l

39、t;/p><p>　　基本折舊率＝4.6%；固定資產(chǎn)凈殘值＝4%。</p><p>　　表5：固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)在各部分的比例:</p><p>　　詳細計算見附表8：固定資產(chǎn)折舊費估算表。</p><p>　　3.1.6無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表</p><p>　　無形資產(chǎn)：征地補償費，研究試驗費，水質檢

40、測、環(huán)評及各類評價費。</p><p>　　遞延資產(chǎn)：建設單位管理費，培訓及家具費，設計前期費，供電貼費，聯(lián)合試運轉費。</p><p>　　采用綜合攤銷法：從投產(chǎn)之年起，平均按12.5年的期限分年度攤銷，即攤銷率＝8%。無形資產(chǎn)總費用為：112.64萬元；遞延資產(chǎn)總費用為92.41萬元。</p><p>　　詳細計算見附表9：無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表。<

41、;/p><p>　　3.1.7流動資金估算表</p><p>　　流動資金中的資本金＝30%的流動資金，其他按短期（1年期）借款計算。</p><p>　　本表按分項詳細估算法計算，所用公式如下：</p><p>　　流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債</p><p>　　流動資產(chǎn)＝現(xiàn)金＋應收賬款＋存貨</p>&

42、lt;p><b>　　流動負債＝應付賬款</b></p><p><b>　　表6：周轉次數(shù)</b></p><p>　　貨幣資金＝（年工資福利費＋年其他費用）/周轉次數(shù)</p><p>　　應收賬款＝年銷售收入/周轉次數(shù)</p><p>　　存貨＝外購原材料＋外購燃料＋在產(chǎn)品＋產(chǎn)成品<

43、/p><p>　　外購原材料＝年外購原材料/周轉次數(shù)</p><p>　　外購燃料＝年外購燃料/周轉次數(shù)</p><p>　　在產(chǎn)品＝（年外購原材料＋年外購燃料＋年外購動力＋年工資福利費＋年修理費＋年其他制造費用）/周轉次數(shù)＝年經(jīng)營成本/周轉次數(shù)</p><p>　　產(chǎn)成品＝年經(jīng)營成本/周轉次數(shù)</p><p>　　應付賬

44、款＝（年外購原材料＋年外購燃料＋年外購動力）/周轉次數(shù)</p><p>　　詳細計算及結果見附表10：流動資金估算表。</p><p>　　3.1.8總成本費用估算表</p><p><b>　?。?）修理費估算：</b></p><p>　　大修基金提存：大修基金提存按固定資產(chǎn)的2.4%計提；</p>&

45、lt;p>　　日常檢修維護費：日常檢修維護費按固定資產(chǎn)的1%估算。</p><p>　　計算時修理費按兩者之和計，即3.4%。其他生產(chǎn)符合費鏈接前面附表。</p><p><b>　　財務費用估算：</b></p><p>　　財務費用=流動資金借款利息+長期借款利息</p><p>　　其中：流動資金借款利息＝年

46、流動資金借款額×短期借款年利率</p><p>　　長期借款利息＝（上年末借款本息余額＋本借款額/2）×長期借款年利率 </p><p>　?。?）其他費用估算：其他費用費率=15%計。</p><p>　　可變成本=外購原材料費+外購燃料及動力費 +財務費用+其他費用</p><p>　　固定成本=工資及福利費+修理費+

47、折舊費+攤銷費</p><p>　　經(jīng)營成本=總成本-折舊費-攤銷費-財務費用</p><p>　　運行成本=經(jīng)營成本-修理費</p><p>　　（4）總成本費用=外購原材料費+外購燃料及動力費+工資及福利費+修理費+折舊費+攤銷費+財務費用+其他費用</p><p>　　詳細計算及結果見附表13：總成本費用估算表。</p>

48、<p>　　3.1.9銷售收入、銷售稅金及附加估算表</p><p><b>　　銷售收入估算：</b></p><p><b>　　1.污水收費預測：</b></p><p><b>　　d＝</b></p><p>　　式中：AC —— 單位處理水成本（元/m3）

49、</p><p>　　Tp —— 利稅系數(shù)</p><p><b>　　Tp ＝ </b></p><p>　　Sw —— 銷售水量系數(shù)（取100%）</p><p>　　由總成本費用表得理論水價為2.00元/m3 ，故建議收費標準為d0 ＝2.50元/m3</p><p>　　2.銷售收入預測：

50、銷售收入＝365×d0× Q×a（元/年）</p><p>　　3.銷售（營業(yè)）稅金及附加估算：</p><p>　　營業(yè)稅：按銷售收入的3%計算</p><p><b>　　消費稅：不存在</b></p><p>　　城市維護建設費：城市維護建設費=7%×營業(yè)稅</p>

51、;<p>　　教育費附加費：教育費附加費=3%×營業(yè)稅</p><p><b>　　增值稅估算：不考慮</b></p><p>　　詳細計算及結果見附表14：銷售收入、銷售稅金及附加估算表。</p><p>　　3.2總成本估算結果</p><p>　　表7：總成本估算結果（單位：萬元）</

52、p><p>　　4、資金籌措及用款計劃</p><p><b>　　4.1資金籌措</b></p><p>　　鑒于本污水處理廠位于三峽庫區(qū)，旨在改善庫區(qū)城鎮(zhèn)居民的人居環(huán)境與生活水平及三峽庫區(qū)的水質情況，同時也有利于庫區(qū)的招商引資以提高經(jīng)濟建設。因此，該項目通過自籌資本金與銀行借款的方式籌措建設資金。并在運行期的前兩年通過政府政策由政府向該項目提供

53、一部分資金用以本污水處理廠的正常運行。</p><p>　　表8：資金籌措計劃（單位：萬元）</p><p><b>　　4.2用款計劃</b></p><p>　　污水處理廠工程項目擬建設2年，第3年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的80%，第4年達到90%，第5年達到100%。生產(chǎn)期按20年計算，計算期為22年。建設期資金安排第1年按總投資的

54、40%考慮，第2年按總投資的60%考慮。不考慮增值稅以及通貨膨脹。</p><p><b>　　表9：資金使用計劃</b></p><p><b>　　具體詳見附表11。</b></p><p><b>　　4.3投資償還設想</b></p><p>　　長期借款還款采用等額本

55、金法，償還期為十年。</p><p>　　流動資金借款還款采用等額利息法，償還期為二十年。</p><p><b>　　5、項目財務分析</b></p><p>　　5.1項目財務評價依據(jù)</p><p>　?。?）國家計劃委員會和建設部2006年7月發(fā)改投資[2006]1325號文，發(fā)布的《關于建設項目經(jīng)濟評價工作的若

56、干規(guī)定》 、《建設項目經(jīng)濟評價方法》 、《建設項目經(jīng)濟評價參數(shù)》（以下簡稱“方法與參數(shù)（第三版）”）；</p><p>　?。?）建設部城建司下達、由中國勘查設計協(xié)會市政設計協(xié)會組織編制的《給水排水建設項目經(jīng)濟評價細則》 ；</p><p>　?。?）國家發(fā)展計劃委員會2002年1月14日發(fā)布的《投資項目可行性研究指南》</p><p>　?。?）財務評價均采用現(xiàn)行

57、價格體系為基礎的預測價格。為簡化計算建設期內(nèi)各年均采用時價(即考慮建設期內(nèi)相對價格變化，又考慮物價總水平上漲因素)，生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)各年均以建設期末（生產(chǎn)期初）物價總水平為基礎。</p><p>　　（5）在財務評價中，對國內(nèi)外借款，均簡化按年計息，并假定借款發(fā)生當年均在年中支用，按半年計息，其后年份按全年計息；還款當年按年末償還，按全年計息。 </p><p>　?。?）在財務評價中，企業(yè)所

58、得稅率按25%計算；企業(yè)營業(yè)稅率按3%計算。</p><p>　?。?）本工程項目的技術研究和投資估算。</p><p>　　經(jīng)濟評價應分為財務評價和國民經(jīng)濟評價的兩個層次，本工程項目的評價著重于工程的效益計算，即財務評價指標的具體計算。而未進行各項國民經(jīng)濟評價指標的具體計算。</p><p>　　5.2項目財務評價原則</p><p>　　

59、（1）污水處理廠類項目屬環(huán)境保護，功在當代、利在千秋，造福后代的項目。因此，在財務評價時應以償還借款、保證營運、薄利經(jīng)營為原則。</p><p>　　（2）評價過程中，應符合國家的有關規(guī)定。做到規(guī)范化、標準化及科學性。</p><p>　　（3）各種表格的計算應實事求是，不得盲目追求高指標。</p><p>　?。?）評價項目和指標不得隨意減少。</p>

60、<p>　　5.3項目財務評價內(nèi)容</p><p><b>　　編制各種基本報表</b></p><p>　　1）項目財務現(xiàn)金流量表</p><p>　　2）資本金財務現(xiàn)金流量表</p><p>　　3）損益和利潤分配表</p><p>　　4）資金來源與應用表</p>

61、<p><b>　　5）資產(chǎn)負債表</b></p><p>　　5.4項目財務評價參數(shù)</p><p><b>　　項目財務評價指標</b></p><p>　　5.5項目財務分析報表</p><p>　　5.5.1項目財務現(xiàn)金流量表</p><p><b&

62、gt;　　（1）現(xiàn)金流入</b></p><p>　　銷售（營業(yè)）收入按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容填寫；</p><p>　　回收固定資產(chǎn)余值按固定資產(chǎn)凈殘值發(fā)生年填寫；</p><p>　　回收流動資金按計算期末年份填寫流動資金額。</p><p><b>　?。?）現(xiàn)金流出</b>&

63、lt;/p><p>　　建設投資按投資使用計劃和資金籌措表中相關內(nèi)容填寫；</p><p>　　流動資金按流動資金估算表中流動資金本年增加額欄中內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　經(jīng)營成本按總成本費用估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　銷售稅金及附加和增值稅按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p>

64、;<p>　　所得稅按損益和利潤分配表中相關內(nèi)容逐年填寫。</p><p>　?。?）累計凈現(xiàn)金流量</p><p>　　本年累計凈現(xiàn)金流量按上一年累計凈現(xiàn)金流量額加本年凈現(xiàn)金流量額填寫。</p><p><b>　?。?）指標計算</b></p><p>　　項目財務內(nèi)部收益率：</p>&

65、lt;p>　　NPV（FIRR）＝</p><p>　　式中：FIRR—— 方案的內(nèi)部收益率；</p><p>　　n—— 方案的壽命期；</p><p>　　CFt—— 方案在t年的凈現(xiàn)金流量。</p><p><b>　　項目財務凈現(xiàn)值：</b></p><p>　　FNPV（ic）＝＝

66、(CI－CO)t (1＋ic) -t</p><p>　　項目動態(tài)投資回收期（）：</p><p><b>　?。?lt;/b></p><p><b>　　表10：</b></p><p>　　詳細計算參見附表16：項目財務現(xiàn)金流量表。</p><p>　　5.5.2資本金財務現(xiàn)

67、金流量表</p><p><b>　?。?）現(xiàn)金流入</b></p><p>　　銷售（營業(yè)）收入按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容填寫；</p><p>　　回收固定資產(chǎn)余值按固定資產(chǎn)凈殘值發(fā)生年填寫；</p><p>　　回收流動資金按計算期末年份填寫流動資金額。</p><p&g

68、t;<b>　　（2）現(xiàn)金流出</b></p><p>　　項目資本金按投資使用計劃和資金籌措表中相關內(nèi)容填寫；</p><p>　　借款本金償還及利息支付按借款償還計劃表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　經(jīng)營成本、銷售稅金及附加和增值稅、所得稅同項目財務現(xiàn)金流量表。</p><p>　?。?）累計凈現(xiàn)金流量&l

69、t;/p><p>　　本年累計凈現(xiàn)金流量按上一年累計凈現(xiàn)金流量額加本年凈現(xiàn)金流量額填寫。</p><p><b>　?。?）指標計算</b></p><p>　　項目資本金財務內(nèi)部收益率：</p><p>　　NPV（FIRR）＝</p><p>　　式中：FIRR—— 方案的內(nèi)部收益率；</p

70、><p>　　n—— 方案的壽命期；</p><p>　　CFt—— 方案在t年的凈現(xiàn)金流量。</p><p>　　項目資本金財務凈現(xiàn)值：</p><p>　　FNPV（ic）＝＝(CI－CO)t (1＋ic) -t</p><p>　　項目資本金動態(tài)投資回收期（）：</p><p><b&g

71、t;　?。?lt;/b></p><p><b>　　資本金收益率：</b></p><p><b>　　資本金收益率＝</b></p><p><b>　　表11：</b></p><p>　　詳細計算參見附表17：資本金財務現(xiàn)金流量表。</p><

72、p>　　5.5.3損益和利潤分配表</p><p>　?。?）銷售（營業(yè)）收入、銷售稅金及附加、增值稅</p><p>　　按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容逐年填寫。</p><p><b>　?。?）總成本費用</b></p><p>　　按總成本費用估算表中相關內(nèi)容逐年填寫。</p>

73、;<p>　　（3）彌補以前年度虧損</p><p>　　利潤總額小于零時年份，將用利潤總額大于零時年份來彌補，并不超過5年。</p><p><b>　　（4）所得稅</b></p><p>　　當彌補以前年度虧損后，利潤仍有結余時計算。所得稅率=25%。</p><p>　　詳細計算參見附表15：損益和

74、利潤分配表。</p><p>　　5.5.4資金來源與應用表</p><p><b>　　（1）現(xiàn)金流入</b></p><p>　　銷售（營業(yè)）收入按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　長期借款、短期借款按借款償還計劃表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p&

75、gt;　　項目資本金按投資使用計劃和資金籌措表中相關內(nèi)容逐年填寫。</p><p><b>　?。?）現(xiàn)金流出</b></p><p>　　經(jīng)營成本按總成本費用估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　銷售（營業(yè)）收入、銷售稅金及附加、增值稅按銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p&g

76、t;　　所得稅按損益和利潤分配表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　建設資金按投資使用計劃和資金籌措表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　流動資金按流動資金估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　各種利息支出和償還債務本金按借款償還計劃表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　分配股利和利潤不考慮 </p>

77、<p>　　要求：累計資金盈余≥0，滿足要求。</p><p>　　詳細計算參見附表18：資金來源與應用表。</p><p>　　5.5.5資產(chǎn)負債表</p><p><b>　　（1）資產(chǎn)</b></p><p>　　流動資產(chǎn)總額中各項按按流動資金估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p

78、>　　累計盈余資金按資金來源與應用表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　在建工程按投資使用計劃和資金籌措表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　固定資產(chǎn)凈值按固定資產(chǎn)折舊費估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)凈值按無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表中相關內(nèi)容逐年填寫。</p><p>　?。?）負債及

79、所有者權益</p><p>　　流動負債總額中各項按流動資金估算表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　累計長期借款按（上年度累計長期借款＋本年度長期借款－本年度長期借款本金償還額）逐年填寫；</p><p>　　累計資本金按（上年度累計資本金＋本年度新增資本金－本年度已使用資本金）逐年填寫，參見資金來源與應用表；</p><p>　　累

80、計盈余公積金、公益金按（上年度累計盈余公積金、公益金＋本年度新增盈余公積金、公益金）逐年填寫，參見損益和利潤分配表；</p><p>　　累計未分配利潤按損益和利潤分配表中相關內(nèi)容逐年填寫；</p><p>　　要求：資產(chǎn)＝所有者權益＋負債</p><p>　　計算結果：資產(chǎn)-負債及所有者權益=0；滿足要求。</p><p><b>

81、;　　（3）資產(chǎn)負債率：</b></p><p><b>　　資產(chǎn)負債率＝</b></p><p><b>　　資產(chǎn)負債率＝</b></p><p>　　一般認為50~80%是合適的。該項目的資產(chǎn)負債率為15％～68％。</p><p><b>　?。?）流動比率：</b

82、></p><p><b>　　流動比率＝</b></p><p>　　一般要求流動比率在200%以上，也有的認為可以是120%~200%。該項目的流動比率為130％～200％。</p><p><b>　　（5）速動比率：</b></p><p><b>　　速動比率＝＝</

83、b></p><p>　　一般要求速動比率在100%以上，也有的認為可以是100%~120%。該項目的速動比率為60％～70％。</p><p>　　詳細計算參見附表19：資產(chǎn)負債表。</p><p>　　5.6項目財務評價主要指標（含項目財務收支狀況）</p><p>　?。?）計算期內(nèi)財務收支狀況表：按計算期內(nèi)各項有關內(nèi)容之和計算。

84、</p><p><b>　　表12：</b></p><p>　　計算期內(nèi)財務收支狀況</p><p>　?。?）主要財務評價指標鏈接項目財務現(xiàn)金流量表和資本金財務現(xiàn)金流量表。</p><p><b>　　投資利潤率：</b></p><p><b>　　投資利潤

85、率＝</b></p><p>　　年利潤總額=年平均銷售收入—年銷售稅金及附加-年總成本</p><p><b>　　投資利稅率：</b></p><p><b>　　投資利稅率＝</b></p><p>　　年利稅總額＝年銷售收入－年總成本費用=利潤+稅金</p><

86、;p><b>　　資本金利潤率：</b></p><p><b>　　資本金利潤率＝</b></p><p><b>　　表13：</b></p><p><b>　　5.7不確定性分析</b></p><p>　　由于評價中采用的數(shù)據(jù)是來自預測和估

87、算，在一定程度上存在不確定性。例如，基本數(shù)據(jù)的誤差，未知的或受條件限制，存在不能以數(shù)量表示的因素，不現(xiàn)實或不準確的假設，技術，工藝的變化或重大突破，經(jīng)濟關系和經(jīng)濟結構的變化等等，因此，需要分析不確定因素對經(jīng)濟評價指標的影響，以估計項目可能承擔的風險，確定項目在財務上的可靠想。故需要進行盈虧平衡分析和敏感性分析。</p><p>　　5.7.1盈虧平衡分析</p><p>　　盈虧平衡分析根

88、據(jù)財務分析中的數(shù)據(jù)，測算以能力利用率表示的盈虧平衡點（見圖1）。并通過盈虧平衡法（BEP，即項目的贏利與虧損的轉折點，在該點處，銷售收入等于生產(chǎn)成本，項目剛好盈虧平衡）分析擬建項目對市場需求變化的適應能力。盈虧平衡點越低，表現(xiàn)項目的贏利的可能性越大，抗風險越強。</p><p>　　盈虧平衡點的計算如下：</p><p>　　以生產(chǎn)能力利用率表示盈虧平衡點（BEP）：</p>

89、<p><b>　　BEP＝</b></p><p><b>　　代入數(shù)據(jù)得＝52％</b></p><p>　　計算結果表明，該項目只要達到設計能力的52％，該項目就可以保本。盈虧平衡圖見圖1。</p><p><b>　　表14：</b></p><p>　　圖

90、1 盈虧平衡圖</p><p><b>　　擬合曲線：</b></p><p>　　y=441.19375x+0</p><p>　　y=162.8460724x+145.3472641</p><p>　　5.7.2敏感性分析</p><p>　　敏感性分析根據(jù)本工程項目的特點，對主要的不確

91、定因素進行分析，以判斷這些因素對項目經(jīng)濟目標的影響經(jīng)濟目標的影響程度。</p><p>　　由于本項目經(jīng)濟評價所采用的數(shù)據(jù)，絕大部分來自估算和預測，存在一定的不確定性。為了分析預測項目主要因素發(fā)生變化時對經(jīng)濟評價指標的影響，并確定其影響程度，需進行敏感性分析。</p><p><b>　?。?）敏感因素</b></p><p>　　根據(jù)國內(nèi)同行

92、業(yè)的普遍規(guī)律，本項目的主要敏感因素是建設投資、經(jīng)營成本和銷售收入。</p><p><b>　?。?）分析方法</b></p><p>　　項目采用單因素的分析方法，分別固定資產(chǎn)投資、收費標準以及經(jīng)營成本分別提高5%、10%和降低10%、5%后對財務內(nèi)部收益率和投資利潤率的影響程度進行考察。</p><p><b>　?。?）分析結果

93、</b></p><p>　　本項目作了近期工程得稅后全部投資的敏感性分析，基本方案全部投資的財務內(nèi)部收益率為所得稅后（FIRR）8.14%，自有資金的財務內(nèi)部收益率40.17%；項目投資利潤率12.53%。具體分析計算過程見下表。</p><p>　　表15：財務敏感性分析表</p><p>　　行業(yè)內(nèi)部收益率為4%。根據(jù)表15分別繪制投資利潤率—敏感

94、性分析圖、自有資金—敏感性分析圖、全部資金—敏感性分析圖，從而分析固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本以及收費標準對內(nèi)部收益率和投資利潤率的影響。</p><p>　　圖2：全部投資內(nèi)部收益率—敏感性分析圖</p><p>　　由上圖可以看出，當收費標準下降幅度超過25%，或者經(jīng)營成本增長幅度超過20%，或者固定資產(chǎn)投資增加幅度超過18%時，將有全部投資IRR<ic，方案變得不可行。</p&

95、gt;<p>　　對于本項目各因素的敏感程度依次為：固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、收費標準。說明本項目中收費標準定制偏高。</p><p>　　圖3：自有資金內(nèi)部收益率—敏感性分析圖</p><p><b>　　分析同上。</b></p><p>　　各因素的敏感程度依次為：固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、收費標準。</p>&l

96、t;p>　　圖4：投資利潤率—敏感性分析圖</p><p>　　由上圖可以看出，收費標準變化對投資利潤率影響相對較小，當經(jīng)營成本增長幅度超過15%，或者固定資產(chǎn)投資增加幅度超過25%時，將有投資利潤率 <0，方案變得不可行。</p><p>　　各因素的敏感程度依次為：固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、收費標準。</p><p><b>　　6、評價結論

97、</b></p><p>　　通過詳盡的計算，可以得到該項目計算期內(nèi)財務收支狀況及主要財務評價結論。</p><p>　　從財務評價來看，全部投資財務內(nèi)部收益率所得稅后為8.14%，高于行業(yè)基準收益率4%，投資回收期所得稅后11.66年，低于行業(yè)基準投資回收期18年。資本金財務內(nèi)部收益率所得稅后為40.17%，高于行業(yè)基準收益率4%；投資回收期所得稅后4.29年，低于行業(yè)基準投

98、資回收期18年。投資利潤率12.53%，投資利稅率29.99%，資本金收益率28.61%。</p><p>　　總的來說，財務內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準收益率，投資回收期低于行業(yè)基準投資回收期，借款償還也能滿足貸款機構要求，工程項目具有一定的抗風險能力，因此，該工程項目從財務上講是可行的。</p><p><b>　　參考文獻：</b></p><p&

99、gt;　　[1]《水工程經(jīng)濟》. 張勤, 張建高主編.中國建筑工業(yè)出版社.2002.7</p><p>　　[2]《投資項目可行性研究指南》.中國電力出版社.2002.3</p><p>　　[3]《給水排水設計手冊—技術經(jīng)濟》（第二版）10冊.中國建筑工業(yè)出版社.2000.8</p><p>　　[4]《城市污水處理工程項目建設標準》（修訂）.中國計劃出版社.20