醫(yī)藥企業(yè)無形資產(chǎn)投入與經(jīng)營績效的相關(guān)性研究.pdf

1、醫(yī)藥企業(yè)無形資產(chǎn)投入與經(jīng)營績效的相關(guān)性研究RESEARCHONTHERELATIONSHIPBETWEENINTANGIBLEASSETINVESTMENTPERFMANCEINPHARMACEUTICALINDUSTRY學(xué)校：上海交通大學(xué)學(xué)院：上海高級(jí)金融學(xué)院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：陳學(xué)鋒導(dǎo)師：徐立恒陶向京學(xué)號(hào)：1143809167班級(jí)：2014ptb答辯日期：2016年11月22日上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文II長遠(yuǎn)影響的投入由于

2、監(jiān)管規(guī)則的限制被排除在資產(chǎn)負(fù)債表之外以研究費(fèi)用的形式列支。(2)開發(fā)成本與EBITDA呈顯著相關(guān)性，但相關(guān)系數(shù)為負(fù)。醫(yī)藥行業(yè)各個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)成本，在項(xiàng)目獲得新藥證書或者生產(chǎn)批件后應(yīng)將該部分投入轉(zhuǎn)為技術(shù)類無形資產(chǎn)，如試驗(yàn)失敗，則應(yīng)轉(zhuǎn)為費(fèi)用。由于最終成功獲得新藥證書或者生產(chǎn)批件的機(jī)率較小，因此開發(fā)階段的投入與EBITDA呈負(fù)相關(guān)。（3）研究費(fèi)用投入強(qiáng)度對(duì)托賓Q值的影響最大，說明了基礎(chǔ)研究的投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)未來估值的重大影響。（4）商譽(yù)的投入與E

3、BITDA和企業(yè)托賓Q值均沒有顯著的線性關(guān)系，這與醫(yī)藥行業(yè)對(duì)專利和專有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)特別強(qiáng)烈有極大的相關(guān)性。本文的實(shí)證分析結(jié)果具有一定的社會(huì)實(shí)踐指導(dǎo)意義：（1）醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)以新的角度看待研究費(fèi)用對(duì)經(jīng)營效益和企業(yè)市值的影響，在加大無形資產(chǎn)投入總量的同時(shí)，應(yīng)加大基礎(chǔ)研究力度，提升研究費(fèi)用的投入比例。（2）企業(yè)應(yīng)當(dāng)將有限的資源在研究階段和開發(fā)階段之間進(jìn)行合理的分配，提高將開發(fā)成本轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)的機(jī)率。（3）由于通過并購獲得無形資產(chǎn)可以