信托受托人忠誠義務(wù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究——以委托代理模型為基礎(chǔ).pdf

1、受托人的忠誠義務(wù)要求受托人必須以最大化受益人利益作為處理信托事務(wù)的唯一目的，嚴(yán)禁為自己或受益人以外的第三人謀利。一般來看，忠誠義務(wù)的具體內(nèi)容包括禁止為受托人自身謀取私利，公平交易，禁止自我交易，禁止同業(yè)競爭等。受托人存在忠誠問題則是指受托人具備了侵占信托財(cái)產(chǎn)的動機(jī)，而非已經(jīng)侵占信托財(cái)產(chǎn)。
　　 隨著信托制度在我國的發(fā)展，受托人義務(wù)越來越受到重視，而受托人忠誠義務(wù)作為最基本的義務(wù)之一，也受到越來越多的關(guān)注。目前，我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活

2、中，受托人侵害委托人（或受益人）利益的行為時(shí)有發(fā)生，現(xiàn)實(shí)要求受托人忠誠義務(wù)建設(shè)進(jìn)一步完善。在學(xué)術(shù)界，我國學(xué)者對忠誠義務(wù)的研究主要集中在法學(xué)領(lǐng)域，內(nèi)容上更偏重對國外法律和經(jīng)驗(yàn)的介紹，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度系統(tǒng)研究忠誠義務(wù)的文獻(xiàn)并不多見，因此，在理論上要求對受托人忠誠義務(wù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。鑒于這種狀況，本文從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，結(jié)合中國實(shí)際和相關(guān)法學(xué)內(nèi)容，對忠誠義務(wù)、忠誠問題及如何預(yù)防受托人侵占委托人利益做了分析。本文主要做了如下工作:
　　 本文在信

3、息不對稱和存在不確定性以及合同不完全的條件下展開對受托人忠誠問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。模型分析是本文對忠誠義務(wù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的主要方法。該模型是附忠誠問題的委托代理模型，是在Laffont(2002)的標(biāo)準(zhǔn)委托代理模型基礎(chǔ)上進(jìn)行了擴(kuò)展，加入受托人是否會侵占信托財(cái)產(chǎn)這一是否忠誠的條件。該模型給出了給以受托人何種激勵(lì)約束可以預(yù)防其對信托財(cái)產(chǎn)的侵占，并對不同情境下委托人和受托人的行動方式及效用進(jìn)行了分析。
　　 本文從忠誠義務(wù)角度對預(yù)防侵占的辦

4、法做了討論。本文認(rèn)為最有效的預(yù)防受托人侵占信托財(cái)產(chǎn)的辦法是懲罰。信托合同無法做到對發(fā)生侵占行為的受托人進(jìn)行有效懲罰，而信托忠誠義務(wù)可以。本文指出通過將對侵占行為的舉證責(zé)任由委托人轉(zhuǎn)移給受托人可以大大提高忠誠義務(wù)下對侵占行為的懲罰概率，其中，限制利益沖突和隱藏利潤是舉證責(zé)任轉(zhuǎn)移的兩個(gè)重要的具體規(guī)則。此外，忠誠義務(wù)還有其他潛在因素對侵占行為進(jìn)行懲罰，比如，受托人在侵占和隱瞞侵占上花費(fèi)的時(shí)間和努力可能使侵占的機(jī)會成本很高，不忠誠的受托人可能會