N公司并購(gòu)S公司的財(cái)務(wù)績(jī)效研究.pdf

1、并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，提高財(cái)務(wù)績(jī)效和綜合實(shí)力的重要手段。在我國(guó)民爆企業(yè)規(guī)模小、布局分散、技術(shù)水平低的背景下，國(guó)家大力支持民爆企業(yè)并購(gòu)，以提升產(chǎn)業(yè)集中度和競(jìng)爭(zhēng)力。民爆企業(yè)N公司積極響應(yīng)國(guó)家要求，于2012年9月收購(gòu)了民爆企業(yè)S公司。但此次并購(gòu)活動(dòng)是否提高了N公司的財(cái)務(wù)績(jī)效尚無定論。因此，研究N公司并購(gòu)S公司的財(cái)務(wù)績(jī)效是非常有意義的。計(jì)算N公司并購(gòu)S公司前后的財(cái)務(wù)績(jī)效，評(píng)價(jià)N公司并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的優(yōu)劣，剖析并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效優(yōu)劣成因，總結(jié)N公司并購(gòu)案例

2、的啟示，是本文主要的研究?jī)?nèi)容。首先，本文介紹了研究背景、目的和意義，整理了國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀并進(jìn)行了文獻(xiàn)評(píng)述，闡述了研究的主要內(nèi)容和方法，說明了本次研究的應(yīng)用價(jià)值。其次，本文對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的含義進(jìn)行了界定，介紹了支撐本文研究的委托代理理論和協(xié)同效應(yīng)理論。再次，本文介紹了并購(gòu)案例概況，采用國(guó)務(wù)院國(guó)資委頒發(fā)的的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法計(jì)算并評(píng)價(jià)了并購(gòu)案例企業(yè)的并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效，評(píng)價(jià)結(jié)果是N公司的并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效未達(dá)預(yù)期。接著，本文分析了并購(gòu)案例企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效

3、未達(dá)預(yù)期的成因。最后，本文總結(jié)了N公司并購(gòu)案例的啟示并作出結(jié)論。本文得出以下結(jié)論:N公司的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)能力均在并購(gòu)后有所下降;整體來看，N公司并購(gòu)后的財(cái)務(wù)績(jī)效低于并購(gòu)前，并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效未達(dá)預(yù)期;N公司并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效未達(dá)預(yù)期的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、民爆行業(yè)產(chǎn)能過剩、N公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸滯后和N公司并購(gòu)后的整合存在問題。針對(duì)案例企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效下降的成因，本文得出以下啟示:經(jīng)濟(jì)低迷的情況下審慎制定并購(gòu)決策、民爆行業(yè)并