競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)模式探究——社會(huì)信托投資基金模式.pdf

1、20世紀(jì)中期，東西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)歷了一場(chǎng)國(guó)有化浪潮，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在世界范圍得到了迅速發(fā)展，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷擴(kuò)大，成為各國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。70年代以后，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，東西方發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本的壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸不明顯，加之國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)制弊端日益凸顯，公有制經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)效益普遍不如私營(yíng)經(jīng)濟(jì)，世界各國(guó)相繼采取各種措施對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本進(jìn)行改造，通過(guò)產(chǎn)權(quán)改革使競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本股權(quán)多元化，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的比重也逐漸下降。

2、在此期間，東西方各國(guó)積極探索競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)模式，先后誕生了意大利模式、韓國(guó)模式、新加坡模式、奧地利模式等“國(guó)家主導(dǎo)型”競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)模式，這些探索為我國(guó)國(guó)有資本的管理和運(yùn)營(yíng)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
　　 改革開(kāi)放30多年以來(lái)，我國(guó)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)改革了經(jīng)歷了讓利放權(quán)、承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制和建立現(xiàn)代企業(yè)制度三個(gè)階段，確立了以股份制為核心的適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的現(xiàn)代企業(yè)制度。但從總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)體制改革中仍存在許多亟待解決的問(wèn)題：

3、國(guó)有資本出資人缺位，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)政策性負(fù)擔(dān)較重，國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位不平等，政府行政干預(yù)導(dǎo)致政企不分等。2008年，受美國(guó)金融危機(jī)影響，我國(guó)一些大型中央國(guó)有企業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展了一系列的兼并和重組活動(dòng)，引發(fā)了學(xué)術(shù)界關(guān)于“國(guó)進(jìn)民退”的辯論思潮，國(guó)有資本該如何運(yùn)營(yíng)更有效率，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本是一退了之還是有所保留，國(guó)企萬(wàn)億紅利如何分配等問(wèn)題，成為學(xué)者們討論的熱點(diǎn)。新的歷史時(shí)期，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)這個(gè)討論已久的命題仍然值得我們?cè)俅紊?/p>

4、入討論。
　　 一般的，國(guó)有資本按照經(jīng)營(yíng)目標(biāo)可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，該領(lǐng)域包含涉及國(guó)家安全和國(guó)計(jì)民生的自然壟斷行業(yè)以及其他以社會(huì)公益事業(yè)為目標(biāo)的行業(yè)，市場(chǎng)的資源配置功能往往失靈，可以要求政府利用其特殊地位與權(quán)力進(jìn)行干預(yù)，彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷，這部分的國(guó)有資本適合“國(guó)有官營(yíng)”，我們并不要求完全的“去政府化”；一類(lèi)是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，該領(lǐng)域的國(guó)有資本，從長(zhǎng)期來(lái)看，人們更多的是追求其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能否盈利，價(jià)值增值是其存在

5、的唯一目的，這部分國(guó)有資本適合“國(guó)有民營(yíng)”，政企分開(kāi)是改革的關(guān)鍵，政府不僅應(yīng)該從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中完全退出，也需要從企業(yè)的資本管理中退出，股權(quán)分散化是基本的投資策略。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)最突出的問(wèn)題是所有者缺位，作為公有制實(shí)現(xiàn)形式的全民所有制，長(zhǎng)期以來(lái)被國(guó)家所有制所代替，全體人民的國(guó)有資本所有權(quán)被各級(jí)政府代理，政府既是國(guó)有資本的出資人，又是國(guó)有資本的監(jiān)管人，既當(dāng)“教練”又當(dāng)“球員”。
　　 本文認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，只要具有為

6、社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的功能，能夠滿足社會(huì)共同富裕的目標(biāo)，就沒(méi)有理由讓其完全退出，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有經(jīng)濟(jì)完全有理由與非公有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)，共同發(fā)展。因此，本文提出建立“社會(huì)信托投資基金”，將競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本交給專(zhuān)業(yè)的信托基金機(jī)構(gòu)打理，國(guó)有股權(quán)的基金化管理使得信托基金的收益不再由政府支配，從而使政府徹底從國(guó)有資本所有者和監(jiān)管者的角色上分離出來(lái)。至于基金的收益分配，社會(huì)信托投資基金建議將基金收益中的一部分留作企業(yè)留存收益，用于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，剩余的基