P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)控制與防范研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮興起，金融業(yè)的發(fā)展模式正在逐漸轉(zhuǎn)變，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融為普通大眾提供了高效、便捷的金融服務(wù)，其中的典型代表是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在拓寬融資渠道，加速金融市場(chǎng)化進(jìn)程等方面發(fā)揮重要的作用。但是，隨著P2P行業(yè)的不斷發(fā)展壯大，行業(yè)中所存在的問題也在不斷暴露，主要以平臺(tái)倒閉、跑路等形式呈現(xiàn)，部分已涉嫌非法集資，其往往是由多方面因素造成的，比如投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)管者的風(fēng)險(xiǎn)控制。從

2、微觀層面來看，主要涉及的是平臺(tái)和借款人的風(fēng)險(xiǎn)暴露；從宏觀層面來看，主要是網(wǎng)貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)行業(yè)的沖擊。本文基于宏觀和微觀視角，分析P2P行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范給出合理化的對(duì)策建議。
　　在宏觀層面，行業(yè)主要面臨的主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，本文認(rèn)為P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)利率是重要的觀測(cè)指標(biāo)，并基于2013年7月1日至2015年12月31日每日數(shù)據(jù)，通過建立不同分布下的GARCH模型來測(cè)算網(wǎng)貸市場(chǎng)VaR和CV

3、aR，結(jié)果表明CVaR能夠更加有效地測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并且顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大但呈現(xiàn)逐漸降低的趨勢(shì)。同時(shí)，提出應(yīng)當(dāng)有效監(jiān)控網(wǎng)貸市場(chǎng)利率波動(dòng)并建立CVaR的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和預(yù)測(cè)。對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)，需要監(jiān)管者從對(duì)行業(yè)的規(guī)范入手。在微觀層面，控制平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和防范借款人信用風(fēng)險(xiǎn)將是重點(diǎn)。本文從典型平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式入手，分析控制平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的主要是解決運(yùn)營(yíng)機(jī)制上的問題，諸如平臺(tái)定位、資金管理、流動(dòng)性管理和技術(shù)安全等。在借款人信用風(fēng)險(xiǎn)上，主要依