交通運(yùn)輸業(yè)企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系研究.pdf

1、近年來(lái)，交通運(yùn)輸業(yè)通過(guò)發(fā)行債券，募集大量資金，無(wú)論是發(fā)債規(guī)模還是發(fā)債主體數(shù)量都處于其他行業(yè)前列。信用等級(jí)是投資者選擇債券投資時(shí)的主要參考標(biāo)準(zhǔn)，然而，由于我國(guó)信用評(píng)級(jí)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和合理的信用評(píng)級(jí)機(jī)制、各個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法不統(tǒng)一、評(píng)級(jí)結(jié)果比較集中以及發(fā)行人與投資者的信息不對(duì)稱等因素，投資者面臨較大投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　論文從債券投資者的角度出發(fā)，首先通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究，分析我國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)債券信用評(píng)級(jí)現(xiàn)狀以及現(xiàn)有指標(biāo)的不足，然后通

2、過(guò)對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)信用評(píng)價(jià)因素分析，在吸收借鑒國(guó)內(nèi)外多家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，初步選取交通運(yùn)輸業(yè)企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。其次，使用因子分析法對(duì)定量指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，剔除各定量指標(biāo)間的相關(guān)性影響，選出盈利能力因子、資本結(jié)構(gòu)因子、營(yíng)運(yùn)能力因子、償債能力因子以及周轉(zhuǎn)能力因子，這五個(gè)互不相關(guān)的主要因子代表原有數(shù)據(jù)信息。接著，按照“三級(jí)九等”的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，將定性指標(biāo)進(jìn)行量化處理，運(yùn)用功效系數(shù)法進(jìn)行定量指標(biāo)的得