企業(yè)多元化并購績效分析——基于浙報傳媒收購邊鋒、浩方的案例.pdf

1、在西方發(fā)展歷程中共經歷了五次并購浪潮，混合并購為主導是其中第三次并購浪潮的標志，但隨著經濟的不斷發(fā)展，到了二十世紀九十年代，絕大多數(shù)企業(yè)調整戰(zhàn)略，重新向歸核化邁進。但反觀我國企業(yè)的發(fā)展歷程，多元化并購開始出現(xiàn)于20世紀50年代，并于90年代走向了高潮，這就與國際背景中的歸核化背道而馳。雖然其中不乏海爾、TCL等集團多元化成功的案例，但也不可否認的是，為追求多元化帶來的正面效應，盲目進行多元化，最終拖垮企業(yè)的例子也是不勝枚舉。多元化并購究

2、竟是企業(yè)快速做大做強的必經之路，還是企業(yè)分散競爭力走向衰亡的始作俑者，是值得我國企業(yè)深思的現(xiàn)實問題。
　　隨著數(shù)字時代的到來，互聯(lián)網(wǎng)應用迅速席卷全球，這迫使我國傳統(tǒng)出版業(yè)亟待深化轉型，本文將以一例典型傳統(tǒng)出版業(yè)試圖通過多元化并購來向數(shù)字產業(yè)進軍的并購案例作為研究對象，通過對此次并購是否產生績效進行分析研究，希望能夠為其他出版業(yè)企業(yè)乃至其他行業(yè)的實行多元化戰(zhàn)略的企業(yè)提供參考和借鑒。本文先是對多元化并購的一系列相關理論基礎進行闡釋，隨

3、后在對此次并購案例的情況進行了介紹，根據(jù)其代表性，選取了盈利能力中的三個指標、運營能力中的三個指標、償債能力中的三個指標、以及發(fā)展能力中的四個指標共十三個財務指標，利用傳統(tǒng)財務指標對比分析法、實證中的因子分析法兩種績效分析方法對此次并購前后進行財務績效分析以及行業(yè)綜合能力排名對比。通過對2012年6月30日至2014年6月30日三年的浙報傳媒以及出版行業(yè)整體的財務數(shù)據(jù)的財務指標分析和因子分析，可以發(fā)現(xiàn)，浙報傳媒并購結束后的2013年，企