論我國金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新與完善——從安全性監(jiān)管到競爭性監(jiān)管的嬗變.pdf

1、在金融全球化背景下，我國的金融改革也必然要走金融深化的道路。借鑒其他國家金融自由化改革的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，金融自由化必須要有與之相匹配的監(jiān)管制度作為保障。我國的金融監(jiān)管是建立在安全性監(jiān)管優(yōu)先的基礎(chǔ)之上，一方面，由于安全性監(jiān)管維護(hù)金融安全的低效；另一方面，其忽視了金融自由的本性，與金融自由化相背離。所以，建立怎樣的監(jiān)管制度確保金融自由化改革的成功是我國面臨的重要課題。基于此，在反思安全性金融監(jiān)管的基礎(chǔ)上，本文提出了競爭性金融監(jiān)管的觀點(diǎn)，論證了競

2、爭性監(jiān)管的正當(dāng)性，并提出了以競爭性監(jiān)管優(yōu)先為向?qū)晟莆覈鹑诒O(jiān)管制度的建議。 第一部分，該部分主要是對傳統(tǒng)安全性金融監(jiān)管的反思。首先從安全性監(jiān)管目標(biāo)入手，以歷史發(fā)展的視角，回顧了安全性金融監(jiān)管的確立與發(fā)展；接下來，探討了安全性金融監(jiān)管與公共利益理論的內(nèi)在聯(lián)系，通過對公共利益理論的批判，揭示出以公共利益理論為基礎(chǔ)的安全性金融監(jiān)管的理論缺陷，解釋了安全性監(jiān)管低效的原因；最后結(jié)合實(shí)際對我國的安全性金融監(jiān)管進(jìn)行了反思，提出了在我國確立競

3、爭性金融監(jiān)管的觀點(diǎn)。 第二部分，該部分探討了競爭性金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)及其在中國的現(xiàn)實(shí)意義。首先從制度的層面說明了競爭性監(jiān)管的含義與構(gòu)成要素。從制度的倫理價值分析，競爭性金融監(jiān)管符合金融自由的本性。從競爭性金融監(jiān)管制度的構(gòu)成三要素來看，即信息披露制度，良好的公司治理，強(qiáng)制市場退出機(jī)制。這三個要素發(fā)揮作用的基礎(chǔ)是健全的市場功能。因此，三種要素共同發(fā)揮作用，一方面維護(hù)了有效市場競爭結(jié)構(gòu)，另一方面也有助于控制因金融自由化帶來的危及金融安

4、全的因素。 接下來，對競爭性金融監(jiān)管作出了法學(xué)理論上的解釋。這一部分主要從法律價值位階的角度論證了競爭性金融監(jiān)管的法學(xué)基礎(chǔ)。自由是金融的本性。自由的法律價值位階應(yīng)當(dāng)要高于安全。這一部分通過結(jié)合具體的相關(guān)金融法律制度，通過對自由與安全在法律價值位階中的地位分析，在自由價值與安全價值的關(guān)系上，得出了以下結(jié)論：安全價值在我國金融監(jiān)管法中應(yīng)當(dāng)更多地體現(xiàn)著作為實(shí)施和鞏固自由價值的工具效用。 再次，對競爭性金融監(jiān)管作出了金融學(xué)上的理

5、論解釋。文章比較詳細(xì)地介紹了金融深化論的產(chǎn)生與發(fā)展，并從實(shí)證的角度論證了由安全性監(jiān)管到競爭性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變與金融深化論的內(nèi)在聯(lián)系。最后，從我國金融服務(wù)全面開放與我國當(dāng)前金融業(yè)面臨的挑戰(zhàn)這一現(xiàn)實(shí)出發(fā)，論證了競爭性金融監(jiān)管在我國的現(xiàn)實(shí)意義。按照我國金融業(yè)服務(wù)開放承諾，我國已于2006年12月11日全面對外開放金融業(yè)。這一部分，文章回顧了我國金融業(yè)開放的歷程，分析了我國金融壓制的表現(xiàn)及其成因，提出了我國必須構(gòu)建競爭性金融監(jiān)管制度，確保在開放競爭環(huán)

6、境下實(shí)現(xiàn)金融自由化改革并確保我國的金融安全。 第三部分，集中論證了競爭性金融監(jiān)管的正當(dāng)性。首先，借用產(chǎn)業(yè)組織理論，通過市場有效競爭模型從理論上論證了競爭性金融監(jiān)管的正當(dāng)性。金融市場屬于壟斷競爭的市場結(jié)構(gòu)，金融市場的效率取決于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和一定程度的市場集中度，再加上，金融機(jī)構(gòu)作為資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)其有走向壟斷的趨勢。因此，需要政府通過監(jiān)管法律在市場集中和市場競爭中尋求一種平衡，目的是維護(hù)市場競爭結(jié)構(gòu)，保證有效競爭。 其次，

7、從競爭性金融監(jiān)管有助于實(shí)現(xiàn)金融自由化改革目標(biāo)，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性，降低監(jiān)管成本，有助于提高金融機(jī)構(gòu)管理水平以及降低隱性和實(shí)際擔(dān)保所帶來的道德風(fēng)險這五個方面論證了競爭J生金融監(jiān)管的價值。 再次，討論了競爭性監(jiān)管如何獲得正當(dāng)性，即其正當(dāng)性的制度保障。競爭性金融監(jiān)管的效率函數(shù)與市場紀(jì)律發(fā)揮其作用的程度正相關(guān)。因此，分析重點(diǎn)是競爭性金融監(jiān)管如何通過發(fā)揮市場紀(jì)律的約束作用獲得其正當(dāng)性，或者說，如果信息披露制度和強(qiáng)制市場退出機(jī)制在維護(hù)市場紀(jì)律

8、方面無效或者低效的話，那么競爭性金融監(jiān)管就失去了其正當(dāng)性。 第四部分，該部分主要是以競爭性金融監(jiān)管為導(dǎo)向，通過對比分析我國與相關(guān)國家監(jiān)管法律的差異，分別從監(jiān)管目標(biāo)體系，準(zhǔn)入管制，經(jīng)營范圍限制，監(jiān)管方式、手段，監(jiān)管模式，監(jiān)管職能六個方面，以銀行監(jiān)管制度為中心探討構(gòu)建我國金融監(jiān)管制度。 首先，提出了構(gòu)建競爭性監(jiān)管目標(biāo)優(yōu)先的監(jiān)管目標(biāo)體系。堅(jiān)持金融自由化改革的方向，就必須確立競爭性金融監(jiān)管目標(biāo)優(yōu)先的監(jiān)管目標(biāo)體系。只有監(jiān)管目標(biāo)與金

9、融改革方向一致才能確保改革的成功。這一部分通過分析我國金融監(jiān)管法中的相關(guān)條文，指出，在以安全性監(jiān)管目標(biāo)優(yōu)先的監(jiān)管框架里，即便存在競爭性監(jiān)管的條文，也無法發(fā)揮其作用。 第二，改革金融市場準(zhǔn)入管制。在這一部分，簡單分析了新西蘭的銀行監(jiān)管體制，通過研究新西蘭銀行注冊的規(guī)制條款，同時對比我國銀行準(zhǔn)入限制，提出了降低我國金融市場準(zhǔn)入門檻的建議。鑒于取消政府在準(zhǔn)入管制方面的行政審批權(quán)難以實(shí)現(xiàn)，因此，文章認(rèn)為，政府在準(zhǔn)入管制方面的行政審批權(quán)一

10、定要予以規(guī)范。對行政審批的控制和規(guī)范，也有助于降低準(zhǔn)入門檻。 第三，完善信息披露制度。文章的這一部分主要討論了在取消業(yè)務(wù)限制后如何加強(qiáng)信息的披露。文章在詳細(xì)分析我國關(guān)于信息披露的法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，結(jié)合巴塞爾協(xié)議在這方面的規(guī)定，對我國在風(fēng)險暴露信息披露制度的完善提出了建議。文章認(rèn)為，不僅需要有定性的披露更要有定量的披露，同時還要建立統(tǒng)一的風(fēng)險評估方法確保披露信息的可比性。 第四，推行市場約束型的監(jiān)管方式。如何發(fā)揮市場監(jiān)管的

11、作用是推行市場約束型監(jiān)管方式的核心。因此，這一部分在考察美國及歐洲國家的相關(guān)法律制度基礎(chǔ)上，從市場監(jiān)管發(fā)揮作用的前提出發(fā)分別在利率市場化改革、信息披露原則、實(shí)施靈活的資本充足率監(jiān)管三個方面，提出了推行市場約束型監(jiān)管方式的具體建議。 第五，創(chuàng)新金融監(jiān)管模式：以功能性監(jiān)管取代機(jī)構(gòu)監(jiān)管。一旦跨入混業(yè)經(jīng)營的模式，就必須改變現(xiàn)有的監(jiān)管模式，實(shí)施功能化監(jiān)管。文章在這一部分通過簡單分析了美國的功能化監(jiān)管模式，提出了我國在實(shí)施功能化監(jiān)管前改革現(xiàn)