論國(guó)有股的減持與流通.pdf

1、目前，我國(guó)股市存在的股權(quán)割裂問題造成了股市長(zhǎng)期持續(xù)的低迷，阻礙了股票市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。本文從我國(guó)股市的形成與發(fā)展開始，對(duì)國(guó)有股進(jìn)行了定義與區(qū)分，并簡(jiǎn)述了2001年政府進(jìn)行國(guó)有股減持的目的以及當(dāng)時(shí)對(duì)股市所產(chǎn)生的沖擊。在討論我國(guó)國(guó)有股的減持之前，我們回顧了西方發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)有股減持的過程與方法，對(duì)其利弊進(jìn)行了討論。在此基礎(chǔ)之上，本文從政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的職能和企業(yè)自身的性質(zhì)，以及政府運(yùn)營(yíng)企業(yè)所帶來的負(fù)面效應(yīng)三個(gè)方面闡述了我國(guó)國(guó)有股進(jìn)行減持的原因。

2、并針對(duì)我國(guó)具體情況提出了國(guó)有股減持的三大原則，即避免國(guó)有資產(chǎn)的流失，不影響流通股的利益，減持與國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的建立同時(shí)進(jìn)行。遵照這些原則，本文制定了國(guó)有股減持與流通的方案——再發(fā)行法。所謂再發(fā)行法，就是先要截住國(guó)有非流通股的增量，從未來某一時(shí)間開始，新股實(shí)行全流通發(fā)行，而對(duì)于目前已經(jīng)掛牌上市的1300多只股票的國(guó)有非流通股存量，可以先甄選一批優(yōu)秀的上市公司率先實(shí)行減持與流通，其流通辦法是采取市價(jià)的方式向社會(huì)公眾出售，這并不是以往做法的